Pada perdagangan 7/10/2013 saham – saham konstruksi rata – rata menembus support, yang berarti ada potensi pelemahan lebih lanjut dalam jangka pendek. Salah satu berita yang cukup mengagetkan adalah adanya revisi pendapatan ADHI dai 12,8T menjadi hanya 10T. ini menimbulkan kekuatiran bukan hanya pada ADHI namun juga pada seluruh saham sektor konstruksi dimana ditakutkan dampak dari perlambatan ekonomi akan menyengat pendapatan dari keseluruhan sektor konstruksi. Namun menurut saya mengingat size / ukuran dari ADHI yang sebenarnya tidak terlalu besar, sebenarnya tidak ada yang perlu dikuatirkan. berikut pie chart dari kapitalisasi subsektor building construction di BEI :subsector Building construction pie chart Melihat grafik di atas, posisi ADHI saat ini adalah posisi terbesar ke 4 Setelah WIKA (11,9T) , JKON (8,8T), dan PTPP (5,7 T ) . ADHI sendiri saat ini memiliki kapitalisasi sebesar 3,7 T atau kurang lebih setara dengan SSIA dan TOTL yang juga berkisar di 3 – 4 T. Sementara DGIK terkecil hanya 825 M. Chart bisa dilihat di http://bei5000.com/grafik_saham/stock_tab2.php?code=ADHI&o=l&cn=undefinedPerbandingan Sektor Konstruksi Grafik lebih jelas lihat di : http://bei5000.com/grafik_saham/stock.php?code=ADHI&o=l Meligat hrafik perbandingan sektor konstruksi ADHI saat ini adalah saham konstruksi yang paling mahal dengan PE saat ini 25,1x bandingkan dengan PTPP, JKON dan WIKA yang hanya sekitar 20x , bahkan SSIA hanya 4,4x. Sementara rasio hutang ADHI saat ini adalah yang paling tinggi, mencapai 6x ekuitas dan ROE ADHI adalah salah satu yang palingh rendah bahkan profit margin ADHI adalah yang paling rendah. Mengenai profit margin saya sebenarnya cukup kaget melihat profit margin ADHI yang sangat kecil, hanya 2,06% pada Q2 2013, namun setelah saya selidik lebih lanjut lagi, saya melihat pada tahun 2012, di Q2 memang profit margin ADHI sangat kecil, hanya mencapai 1,6%, namun di Q3 dan Q4 profit margin ADHI melonjak menjadi 2,4% pada Q3 2012 dan melonjak lagi menjadi 2,7%. Sehingga ada potensi lonjakan laba di Q3 dan Q4 . Namun perlu dikuatirkan mengenai proyeksi penurunan pendapatan ADHI.
Read more: http://bei5000.com/2013/10/08/analisa-sektor-konstruksi/#ixzz2hBesQv2l bei5000.com http://www.facebook.com/rhliembono twritter : @bei5000
