Title : BDMN: Segera Rights Issue, Tunjuk Morgan Stanley dan Citigroup
* BMDN akan segera melakukan right issue untuk memperkuat permodalan. BDMN telah menunjuk Morgan Stanley dan Citigroup sebagai underwriter namun hingga saat ini baik BDMN maupun underwriternya belum memberikan komentar. (reuters) * Comments: Setelah gagal melakukan emisi obligasi ditengah kondisi pasar uang yang tidak mendukung, rencana right issue menurut kami sangat beralasan untuk memperkuat permodalan. Resiko BDMN terbesar saat ini adalah transaksi derivatif terutama untuk Currency Options (DCD/Dual Currency Deposits) sebab selisih receivables dan payables sangat tipis sedangkan counterparty BDMN mempunyai resiko default ditengah ancaman depresiasi rupiah yang telah terdepresiasi 14%. Jika default, kualitas aset BDMN akan memburuk sehingga rasio permodalan (CAR/Capital Adequacy Ratio) akan turun dari level per9M08 sebesar 14,78% dan resiko kerugian dari transaksi ini. Kepala Treasury BDMN, Alfin Tolib pekan lalu telah mengundurkan diri. Sehingga sangat beralasan jika BDMN melakukan right issue untuk memperkuat permodalan. Saat ini BDMN ditransaksikan pada PBV 1,3x dan PE 7,2x. TP (Cons) Rp2500. SELL. (agpahl...@etrading.co.id)