Ekonomi 27/10/2009 - 17:35 Saham Bakrie Group Melorot
Pasar Trauma ‘Repo’ Bakrie?
Ahmad Munjin
(wsj.com)INILAH.COM, Jakarta - Saham-saham The Seven Brothers diguyur tekanan
jual sehingga serempak terlempar ke teritori negatif, Selasa (27/10). Isunya,
Bakrie Group kembali melakukan repo.
Arhya W Satyagraha, Head of Research Trimegah Securities mengatakan jika
mencermati potensi keperluan pendanaan, Bakrie Group sangat berpeluang
melakukan aksi repo. Namun apakah akan banyak diminati, sangat tergantung pada
level berapa harga saham yang dijaminkannya dan berapa nilai total yang
dikehendaki Grup Bakrie.
Hal itu, lanjut Arhya, akan menjadi kunci perhatian investor. Arhya
mencontohkan, jika dana yang dicari Rp500 miliar sementara harga saham PT
Bakrie & Brothers (BNBR) senilai Rp100, jelas akan memberikan satu tekanan
jual.
“Itu pula yang menjadi alasan mengapa saham-saham Bakrie Group melemah hari
ini,” katanya kepada INILAH.COM, di Jakarta, Selasa (27/10). Pada penutupan
perdagangan Selasa (27/10) semua saham Bakrie Group terlempar ke zona negatif
hingga rata-rata 6,1%.
PT Bumi Resources (BUMI) turun Rp200 (7,33%) menjadi Rp2.525, BNBR terkoreksi
Rp7 (6,36%) menjadi Rp103, dan PT Energi Mega Persada (ENRG) anjlok Rp25 (8,6%)
menjadi Rp285.
Begitu juga dengan PT Bakrie Sumatera (UNSP) yang tiarap Rp40 (4,93%) ke level
Rp770; PT Bakrieland Development (ELTY) menyusut Rp15 (4,76%) ke angka Rp300;
PT Bakrie Telecom (BTEL) terdepresiasi Rp5 (4,03%) ke posisi Rp119; dan PT
Darma Henwa (DEWA) melemah Rp13 (6,87%) menjadi Rp176.
Tekanan jual terjadi karena dua alasan. Salah satunya karena secara historis
investor sudah terjebak dengan kasus repo sebelumnya. Akibatnya, aksi ini akan
menjadi satu sentimen negatif. “Selain itu, karena harga penjaminannya di bawah
harga pasar,” ujarnya.
Ditanya apakah investor masih trauma, Arhya mengatakan hal itu sangat
tergantung pada term of condition, bagaimana tahap pembayarannya, dan pada
harga berapa saham jaminannya.
“Kalau repo, dan harganya Rp1 kenapa tidak untuk memiliki saham BNBR Rp1.
Karena, down side-nya tidak mungkin minus Rp1. Jadi, kuncinya di harga berapa
yang membuat investor tertarik untuk membeli repo tersebut,” paparnya.
Meski persolan traumatik bisa diatasi, namun Arhya memperkirakan Bakrie Group
akan kesulitan menarik dananya dalam jumlah triliunan rupiah seperti sebelumnya
karena peminatnya sekarang dipastikan akan turun. “Tapi, masih ada yang minat
asalkan di harga berapa dan seberapa atraktif valuasi yang akan diajukan kepada
calon pembeli,” imbuhnya.
Menurutnya, optimisme terhadap saham Grup Bakrie sangat tergantung pada berapa
dana yang dibutuhkan berapa dan bagaimana dampaknya terhadap kinerja
perusahaan. Harus dipastikan apakah repo tersebut akan menjadi suatu beban bagi
perseroan.
“Dalam arti kata, mereka harus memiliki tingkat keyakinan, kinerja Bakrie Group
akan mencukupi dan bisa men-generate untuk membayar repo tersebut,” tukasnya.
Perbaikan kinerja akan tercermin pada perbaikan harga sahamnya.
Sebaliknya, jika kasusnya seperti repo sebelumnya di mana harga sahamnya jebol,
pembeli saham repo akan menanggung beban berat. “Misalnya harga reponya di
level Rp100 namun sekarang harganya di angka Rp70. Jadi, bagaimana caranya.
Artinya, BNBR harus menyetor saham sebagai tambahan,” tuturnya.
Pilihan lain, investor yang mendapatkan saham dari pembelian repo tersebut
dipastikan akan melakukan penjualan. Dalam kondisi ini, Arhya mernyarankan agar
pelaku pasar bersikap rasional. “Mereka harus memastikan apa yang memicu
koreksi ini dan seperti apa outlook ke depannya,” timpalnya.
Arhya mencontohkan, jika investor percaya kinerja BUMI akan baik-baik saja dan
pelaku pasar masih memiliki dana, seharusnya masih melakukan aksi pembelian
tanpa terpengaruh oleh isu repo ini.
“Karena jika investor yakin outlook BUMI di level Rp3.500, berarti potential
upside-nya sangat besar sehingga layak melakukan akumulasi beli,” pungkasnya.
[mdr]
Terhubung langsung dengan banyak teman di blog dan situs pribadi Anda?
Buat Pingbox terbaru Anda sekarang! http://id.messenger.yahoo.com/pingbox/
