Pak Jonni, dilihat dari harga rata2 nickel di Q2 yg lbh tinggi dari Q1, memang lapkeu Q2 ANTM akan excellent. 1,3-1,4T net profit utk Q2 tidak akan sulit dicapai (Q1 = 1,073T), bahkan mungkin bisa lebih, mengingat ada inventory dr Q1 yg menumpuk (4352T produksi vs. 3345T sales). Ditambah lg, produksi FeNi pasti meningkat karena FeNi III yg kemungkinan operasinya sudah makin mendekati optimal. Juga produksi & sales Saprolite yg melonjak karena adanya tender dg perush Cina dan ditemukannya cadangan tambahan sbyk 61%.
Tapi bagaimana dengan fear factor Nickel-nya? Warehouse stock nickel mengalami peningkatan terus menerus. Stock nickel 3 hari terakhir (hingga 15 Juni): 9048 - 9126 - 9288. Makin dekat 10,000T... Di level stock segini, di tahun2 sebelumnya harga nikel menjadi cuma sekitar 15 USD/lb, dibanding skr yg 20 USD/lb. Bahkan pernah hanya USD 7-8/lb beberapa lebih ke belakang. Income ANTM 90+% dari sales FeNi dan Saprolite Ore. Jadi apabila harga nickel turun drastis, walaupun secara FA masih bagus jika harga nikel di atas USD 32,000/T (utk Q2), bukankah pada sentimen yg sangat negatif, PER pun bisa jadi tdk reasonable? Saat ini kita banyak menggunakan PER=10x, mengacu pada rata2 metal mining company internasional. Dengan sentimen yg sangat negatif apabila harga nikel terus melorot (ada yg prediksi akan sekitar USD 25-30k), bukankah hitungan PER ini bisa jauh lbh rendah dr 10x, misalnya 5-7x, yang tentunya akan berakibat pada stagnan atau bahkan melorotnya harga ANTM. Mudah2an Pak Jonni bisa memberi ulasan yg lbh mendalam ttg ini. Terima kasih. Salam, -Darmawan --- In obrolan-bandar@yahoogroups.com, "Jonni Amin, CFA, FRM" <[EMAIL PROTECTED]> wrote: > > Kalau 7% Newmont kira2 $ 325jt, 100% berarti $ 4,642 jt (produksi emas 13 ton). Antm cuma produksi 3 ton (tanpa melihat cadangan) ==> harga divisi emas Antm kira2 = 3/13 * $4,642 = $1,071 atau Rp 10 triliun. > Market cap Antm sekarang cuma Rp 25 triliun (termasuk didalamnya cadangan nikel yang sudah naik pada tahun ini lebih dari 60% -- lihat press release Antm terakhir). Penjualan emas cuma sekitar 12% dari total penjualan. Karena Antm adalah perusahaan negara, untuk dapat izin menambang atau dapat lahan tambang dari pemerintah akan jauh lebih gampang/diprioritaskan -- Franchised value sebagai BUMN. > > Anda bisa menganalisa sendiri potensi Antm -- kedepan bakal melejit. >
