Yes derivative bomb, mixture from those toxic asset deals..they launched a 700
billions bail out, but the derivative bomb is close to 90 trillion USDkind of
pointless bail out if one maybe bold about this matter
:)http://www.moneyandmarkets.com/issues.aspx?Closer-to-a-Financial-Meltdown-1558
--- Pada Sen, 22/9/08, vividtrader <[EMAIL PROTECTED]> menulis:
Dari: vividtrader <[EMAIL PROTECTED]>
Topik: Re: [obrolan-bandar] Program bail-out Amerika
Kepada: obrolan-bandar@yahoogroups.com
Tanggal: Senin, 22 September, 2008, 12:17 AM
Sepertinya bakal lebih ruwet daripada BLBInya Indonesia deh klo kyk
gini.... jadi ini ttg derivative bubble.... bukan cuma SPM ya? mohon senior
menjelaskan
regards,
newbie
Pada 21 September 2008 22:56, indf2000 <[EMAIL PROTECTED] com> menulis:
Mbah dan rekan2
semua,
dr baca2
beberapa artikel sih, ada bbrp kesimpulan:
-
700B yg mau di-bail out itu toxic asset yg merupakan
derivative contracts. Rata2 skr derivative contracts itu bisa worthless 5% dr
face value, dan bisa jg hangus. Mgkn lain dg kasus Indonesia yg
mgkn merupakan hard asset (yg nilainya selalu bisa kembali).
-
Scenario bail-out msh blm jelas,
apakah:
a)
toxic asset tsb dibeli dr harga sbnrnya
(mark-to-market) ,
b)
dibeli dg harga yg unrealistic
tingginya.
-
di scenario a), tentunya si holdernya (financial
institution) bisa menghadapi kebangkrutan, kl asset writedown tll besar.
(tetapi
kl mau ky gini buat apa bail out2 an)
-
Di scenario b), ini moral hazard. Efeknya mgkn tdk
terasa langsung, tp scr long-term point of view, ini adalah alokasi asset bagus
utk asset jelek (value destruction) . Financial institution bisa survive, tp
implikasi ekonomis akan lbh serius.
-
Pendanaan dr mana, bisa dari:
a) taxpayer money
b) printing money,
c) kombinasi 2 di atas.
-
implikasi dr 3 pilihan ini ya semuanya buruk. Kl dr
taxpayer money, taxpayer money itu
ʽkan utk program govt, subsidi
sector ini, kembangkan sector lain yg prospek growth bagus. Kl dipake utk ky
ginian, resource yg ada akan habis. Uang yg mestinya bisa utk value creation
(penciptaaan lapangan kerja & penyerapannya, produk2 bagus & kreatif yg
menarik bagi pasar).
-
printing money, scr otomatis akan mengharuskan
US treasury
terbitkan surat utang/obligasi baru
dlm jumlah massal. Penerbitan obligasi baru tentunya akan membuat harga
obligasi
US tertekan
& bunga obligasi makin menyeret hutang
US ke
dunia/domestic makin tinggi. Harga obligasi turun -> tingkat bunganya makin
tinggi (jika makin susah utk cari hutang baru, tentunya mesti dirangsang dg
bunga lbh tinggi). Sbg contoh, keadaan Indonesia skr (bbrp bln terakhir),
credit
mulai tight, bunga deposito pun naik (krn utk memberi kredit, bank mesti
memiliki tingkat deposit yg cukup - LDR - loan to deposit ratio)
-
Akibatnya USD menurun. Tingkat bunga tinggi ->
credit market yg tight. Tight credit tentunya akan menghambat pertumbuhan
ekonomi, pengangguran meningkat, dll. Ini jd negative feedback.
-
Indikasi credit market tight ini sudah kelihatan skr2
ini. Bisa lebih serius dg program bail out ky gini. Ini masih belum melihat
efek
luar biasanya kl sampe ada downgrade rating obligasi
US
treasury.
Jd view
bahwa dg bail out spt ini akan recovery, itu adalah falsehood. Utk kesalahan
sebesar ini, pasti harus dilalui dg resesi. Resesi2 dahulu jg "membersihkan"
& membetulkan pandangan & premis2 yg salah (contoh: Nasdaq bubble,
anggapan bahwa "harga rumah tdk akan turun, akan selalu naik"). Sdgkan
kesalahan
yg skr makin dibuat serius, ditambah lg dg moral hazard. Resesi ditunda,
mungkin
bisa... tp terelakkan, tdk mungkin.
Resesi pd
hakikatnya, itu membersihkan sistem ekonomi dr alokasi investasi yg salah
(mal-investment) . Kl bail-out, skr good money
dibuat beli bad money -> value destruction. Jelas mal-investment menjadi
lebih parah & konsekuensinya akan lebih serius.
Kalau mengenai stock market-nya, itu tergantung
persepsi pasar pd saat ini. Ya kl memang persepsi positif, stock market
bisa naik (uptrend on false premise). Jd kl mau masuk pun tdk apa2, istilahnya
"being wrong at the right time". Tapi hati2, sambil ingat uptrend yg terjadi
adalah on false premise. Ketika false premise ini ter-expose, efeknya akan
catastrophic. Jd siap2 keluar sblm premise-nya ter-expose (selalu
alert)
Tapi melihat pengalaman Indonesia dengan BPPN-nya,
ternyata hasilnya cukup sukses, terbukti ekonomi Indonesia terus membaik dari
tahun ke tahun.
Apakah Amerika bisa mengikuti kesuksesan
Indonesia?
___________________________________________________________________________
Dapatkan nama yang Anda sukai!
Sekarang Anda dapat memiliki email di @ymail.com dan @rocketmail.com.
http://mail.promotions.yahoo.com/newdomains/id/
