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A Dúvida do Wagner
Respondo hoje à dúvida do leitor Wagner C., que me contou a seguinte história:
Caro Rodolfo,
Liguei para o meu gerente, do Santander, sobre a possibilidade de aplicação em
LCIs e LCAs.
Ele me respondeu que, em simulações realizadas pelo SANTANDER, depois de um ano
essas letras começam a perder para os Fundos de Aplicação.
Isso é verdade?
Primeiramente, devo esclarecer um ponto que não aparece explicitamente no email
do Wagner, mas é fundamental ao entendimento do contexto.
Bancos grandes como Santander, Bradesco ou Itaú não possuem incentivos (estou
usando um eufemismo) para sugerir LCIs e LCAs a seus correntistas. Eles
preferem indicar algum fundo de renda fixa ou CDB.
Logo, se você se limitar às recomendações do seu gerente, vai investir em
fundos de renda fixa, em CDBs e títulos de capitalização para o resto da vida.
Não sei quais simulações foram feitas nesse caso. Bancos são experts em fazer
simulações, usando métodos por vezes inimagináveis.
Qualquer que seja o método, acho difícil que as letras percam para os fundos,
mesmo a longo prazo.
Contudo, existe sim uma verdade nessa história, mesmo que parcial.
Falei sobre ela em meu último relatório de Aposentadoria
[https://store.empiricus.com.br/assinaturas/aposentadoria-milionaria/?sp_pk=9cc9ad86-1f52-4364-a06c-39c16595bd07&utm_source=empiricus&utm_medium=email&utm_campaign=empiricus-email-Aposentadoria250115].
A vantagem relativa de isenção fiscal das LCIs e LCAs versus aplicações
tradicionais de renda fixa diminui com a passagem do tempo.
Isso ocorre por um motivo simples: a tabela de tributação de renda fixa
determina alíquotas decrescentes, de forma a incentivar carregamentos mais
longos. Começa com IOF para 30 dias e IR de 22,5% em até seis meses. Termina
sem IOF e com IR de 15% a partir de dois anos.
Ainda assim, eu e você haveremos de concordar que 0% é melhor do que 15% de
imposto.
Talvez era isso que o gerente do Wagner gostaria de explicar, ou talvez não...
Também quero aproveitar a newsletter de hoje para fazer outro alerta em prol do
seu bolso.
Semana passada, estivemos analisando aqui na Empiricus o portfólio de um de
nossos clientes de Consultoria Pessoal.
Para facilitar as coisas, vamos chamar esse cliente de Carlos, nome fictício.
Basicamente, o Carlos tinha R$ 100 mil aplicados em um fundo que se propunha
(teoricamente) a investir em ativos globais, denominados em moeda forte.
Preocupado com o Brasil e com a desvalorização do real, Carlos decidiu colocar
essa grana lá.
Mas quando nossa equipe abriu a lâmina do fundo, deparou-se com uma
rentabilidade histórica de 98% do CDI desde 2009 (nada diferente de um fundo
trivial referenciado em DI), cobrando taxa de administração salgada de 1,25% a
2,00% ao ano.
Carlos achava que estava investindo em um fundo global, cheio de táticas
arrojadas.
Na prática, porém, ele pagava de 1% a 2% ao ano para levar nada mais e nada
menos do que 98% do CDI, durante o tempo todo.
Veja, não estou sequer criticando a performance do fundo "global", por um
motivo muito simples: não houve performance alguma.
O gestor nem tentou entregar algo diferente ao Carlos; apenas seguiu
religiosamente uma fórmula defasada de renda fixa nacional.
Se Carlos quisesse isso, não teria aportado num fundo global.
Ele se surpreendeu ao tomar ciência de tamanho absurdo.
Relato o episódio para que você possa evitar surpresas do tipo.
Leia a lâmina em detalhes antes de investir em qualquer fundo. Saiba exatamente
o que os outros estão fazendo com o seu dinheiro. A culpa até pode ser deles,
mas - no fim das contas - a responsabilidade é sua.
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