Beberapa pilihan saham yang harganya sudah sangat murah sekali dan memiliki
prospek yang baik di masa yang akan datang akan saya coba paparkan satu per
satu, beserta juga berbagai resiko yang mungkin dihadapi di tahun 2009.
Edisi 1 : ADMF (My fave)
Tipe Perusahaan : Finance/Financeing/Pembiayaan
Perusahaan Sejenis di BEI : VRNA, WOMF, BBLF, BFIN,
Pengaruh Dollar : Tidak akan terlalu terpengahruh dengan penguatan US Dolla,
karena ADMF tidak memiliki hutang dalam bentuk US Dollar. Dalam laporan
keuangan ADMF Q3 2008 disebutkan bahwa ADMF memiliki fasilitas pinjaman sebesar
USD 30 juta namun pada 5 Mei 2008, Manajemen menutup dan tidak memperpanjang
fasilitas pinjaman ini. Sehingga ADMF tidak mempunyai hutang dalam bentuk US
Dollar.
Hutang - Hutang ADMF Berasal dari Fasilitas Pinjaman Bank dalam Mata Uang
Rupiah serta Penerbitan Obligasi Rupiah yang akan jatuh tempo pada Juni 2009,
2010, dan 2011.
Resiko Terbesar ADMF :
Kondisi Ekonomi yang melemah mengakibatkan munculnya resiko kredit macet,
apabila debitur kena PHK sehingga tidak mampu untuk membayar bunga serta pokok
hutang mereka kepada ADMF. Tercatat bahwa pendapatan terbesar ADMF berasal dari
daerah pulau sumatera yang kita ketahui bersama bahwa di awal hingga
pertengahan tahun ini sedang mengalami BOOMING komoditas (khususnya kelapa
swait, banyak yang pusatnya di sumatera). Resikonya adalah saat ini BOOMING
komoditas telah berakhir dan telah pecah BUBLE nya sehingga dikuatirkan akan
menganggu kemampuan masyarakat untuk membayarkan kredit yang telah diterimanya.
Selain resiko diatas (yang terbesar) juga ada resiko penurunan pendapatan jika
kondisi ekonomi global dan domestk tidak kunjung membaik. Apalagi dengan
potensi PHK besar - besaran dapat membuat daya beli masyarakat menjadi turun.
Potensi Gain :
Saat ini EPS Q3 ADMF adalah RP. 694 ang berarti EPS FY 08 Forecast = Rp. 925.
dengan harga RP. 1500 berarti ADMF dihargai dengan PER 1,621. Pada tahun 2008
ADMF membagikan Dividen sebesar Rp. 280 per saham dan di tahun 2008 juga ada
peningkatan profit sebesar 87%. Yang berarti jika membagikan prosesntasi laba
yang sama sebagai dividen maka diprediksi bahwa Dividen ADMF juga akan
meningkat 87% menjadi sekitar Rp. 532 per saham. atau sekitar 35% dari harga
RP. 1500.
Dengan Asumsi bahw pada tahun 2009 kredit macet akan meningkat sehingga akan
memangkas setengah laba bersih 2008 maka dividen ADMF pun akan dipotong
setengah menjadi RP. 266 per saham atau 17% dari harga saat ini. Masih lebih
baik bukan daripada Deposito.
Alasan Memilih ADMF :
1. Laba meningkat signifikan (87% YoY)
2. ROE ADMF Tinggi (www.ft.com : 66%)
3. Margin Laba yang besar (www.ft.com : 27,94%)
4. Harga yang murah sehingga meng akomodasi resiko. (BV = 1623/saham)
5. Growth Terjaga, Manajemen mampu mempertahankan tingkat growth baik dari
growth pendapatan maupun net profit growth.
6. Pada tahun 2005 ada kenaikan harga BBM yang sangat signifikan, namun ADMF
terbukti bisa melewati dampak kenaikan harga BBM tersebut (dari 1500 ke 4500)
dengan tetap bisa mempertahankan laba dan dividen yang tinggi. Saat ini memang
keadaan sedang cukup sulit dimana Harga BBM naik lagi, (dari 4500 ke 6000)
namun melihat ke depannya harga BBM bisa turun lagi karena harga minyak dunia
juga yang sudah turun sehingga membuka potensi penurunan inflasi dan penurunan
suku bunga yang akan memperbesar potensi pendapatan serta profit ADMF. Trend
nya adalah suku bunga bank - bank sentral dunia makin turun serta inflasi yang
turun akan menyebabkan bank indonesia bisa menurunkan lagi suku bunga saat ini.
Alasan utama sih karena harga sudah sangat murah sehingga potensi gain
mengcover resiko yang ada.
BEST Price : 1000
Better Price : 1000 - 1500
Good Price : 1500 - 2500
Dengan asumsi prosentase dividen sama dengan tahun 2008, dan ada penurunan laba
pada tahun 2009, maka diperkirakan dividen ADMF 2009 = 500 dan 2010 = 300
sehingga dengan pembelian di harga BEST Price dan simpan ADMF 2 tahun,
keuntungan 80% sudah di tangan anda. Serta dengan asumsi ekonomi membaik di
tahun 2011 maka dalam 3 tahun gain 100%, lumayan bukan, apalagi jika dividennya
anda belikan saham lagi, potenmso DOuble, double gain sudah di tangan anda.
Rekomendasi : BUY
Info : we have this stock, dan berencana akan menambah lagi jika harga masih
menarik...
=======================================
dolgado.blogspot.com
dolgadofund.blogspot.com
dolgado-data.blogspot.com
The information herein is based on information obtained from sources believed
to be reliable, but I do not make any representation or warranty, express or
implied, as to its accuracy, completeness, timeliness or correctness for any
particular purpose. Opinions expressed are subject to change without notice.
Any recommendation contained herein does not have regard to the specific
investment objectives, financial situation and the particular needs of any
specific addressee. The information herein is published for the information of
addressees only and is not to be taken in substitution for the exercise of
judgment by addressees, who should obtain separate legal or financial advice. I
accept no liability for any direct, special, indirect, consequential,
incidental damages or any other loss or damages of any kind arising from any
use of the information herein (including any error, omission or misstatement
herein, negligent orotherwise) or further
communication thereof, even if I have been advised of the possibility thereof.
The information herein is not to be construed as an offer or a solicitation of
an offer to buy or sell any securities, futures, options or other financial
instruments or to provide any investment advice or services. The information
herein is not intended for distribution to, or use by, any person or entity in
any jurisdiction or country where such distribution or use would be contrary to
law or regulation.
