Saya tdk setuju dengan IPO KS diharga 850, Knp? Penilaiannya ada 2 sisi Perspektif, yaitu 1. Dari sisi Financial Accounting memang harganya demikian.- Karena jika Valuasi Assets KS sebesar 13 T, berarti jika 20% adalah sebesar 2,6 T. 2. Dari sisi Management Accounting tidak demikian (inilah harga sebenarnya dari suatu perusahaan).- Valuasi KS sebesar 13 T, tetapi krn KS adalah Industri Strategis dan prospek bisnis ini kedepannya menguntungkan maka ada Intangible Assets dalam bahasa Accountancy biasa dibilang "Goodwill" nilainya bisa 2x atau bahkan 10x dari Valuasi Assetnya (Biasa disebut Corporate Value). Cth :1. Microsoft jika dijual, maka dihitung Asset dan nilai ekonomisnya bisa 10X bahkan lebih dari Valuasi Assetnya. 2. Akuisisi Koprol oleh Yahoo, nilai Assetnya tidak sebesar Valuasi Assetnya. dll Di lain pihak jika belajar dari kasus-kasus sebelumnya beberapa Perusahaan Appraisal, Kantor Akuntan Publik, Underwriter dan lainnya selamanya ini sebagai "Tukang Stempel" kejahatan kerah putih disebabkan tidak adanya UU yg memidanakan jika institusi tersebut melakukan "Pidana" disebabkan banyaknya kelemahan PSAK, SPAP, Peraturan Bapepam-LK (Kalo di AS SEC) dll. Kecuali jika kita sudah menerapkan IFRS dan Sarbanes Oxley dan lainnya...sehingga ada Punishment atau Pidananya, itupun jika Bapepam-LK tidak tebang pilih perusahaan (cth : Group Baxxxx, Lixxx, Bhxxxx) Mudah-mudahan dengan IPO KS ini para Pembuat kebijakan bisa belajar banyak dan segera membuat kebijakan yang melindungi Investor dari kejahatan Kerah Putih, sehingga Pasar Modal kita kedepan bisa menjadi Pasar Modal yg sehat.
Thanks & Regards Richie Saham
