valid2 aja sihh, kalo sahamnya bukan saham growth, dan yg megang
juga emang beli saham karena devidennya, tp hari gini siapa yg beli
saham karena dividennya?!, nilai DDM biasanya jg dibawah FCF untuk
saham growth kecuali emang asumsi devidennya yg extra extra extra...
terus kalo pake gordon-growth(modifikasi ddm buat perusahaan growth)
apalagi tuh kan, devidennya dimodif ganti ke earning, tp harus
tumbuh extra extra extra scr konsisten tiap tahun,... nah masalah
timbul kalo kita liat dari cylical perusahaan ada di tahap mana nih?
growth dalam jangka 5tahun kemudian mature(masukin terminal
value)... cuman time horizonnya terlalu panjang kalo begitu, terlalu
naif deh kayanya.. masalahnya soalnya model kaya begini rawan banget
deh melencengnya.. K(required rate) sama G(growth rate) nya beda
dikit ajah, hasilnya bisa beda jauhh.
biasanya banyak yg maen curang disitu,
K dikecilin, G digedein...
G 10% diganti ke 13% aja udah bisa bikin TP melonjak pesat
gordon growth bisa rada kena kalo emang perusahaan di fase growth en
menuju maturity(terminal value area)
tapi
kalo kata analis2 mah, "banyak jalan menuju TP"
FCF emang relatif lebih "adil" dari gordon growth,
meski mungkin TP ga jadi spektakuler banget en ga terlalu bisa bikin
market antusias. hehe
wah maaf jadi sok tau, mohon dikoreksi
komennya jg donk buat senior2 analis disini,
kang ocoy ingin banyak tambah ilmu dan informasi
--- In obrolan-bandar@yahoogroups.com, surya hutagaol
<[EMAIL PROTECTED]> wrote:
>
> Memangnya Dividen Discount Model valid untuk valuasi?
> Bukannya lebih valid menggunakan Free Cash Flow?
> Asumsi untuk membagi dividen yang secara konsisten per tahunnya
itu lohh...
> Just a comment, Thank you any way...
>
> ps. any comment from senior analyst here?
>
> be blessed,
>
> Surya Hutagaol
>
> ----- Original Message -----
> From: Arnest Lisal
> Sent: Tuesday, June 19, 2007 9:36 AM
> Subject: [obrolan-bandar] Watch PTBA
>
>
>
> Sejauh ini perhatikan saham PTBA, dikarenakan harga komoditi coal
masih akan melambung naik, seiring dengan badai yang menerpa benua
australia (newcastle), yang mana sebagian besar produksi coal
terdapat disana. BHP Hilton, kemarin mengumumkan Forece majure
untuk beberapa kontrak batubara. Berikut saya lampirkan laporan
dari Kresna Sekuritas.
>
> --
> Arnest Lisal
> PT. SINARMAS SEKURITAS
> GEDUNG SINARMAS, LT. II
> JL. ABDUL RIVAI NO. 2
> Email : [EMAIL PROTECTED]
> BANDUNG - INDONESIA
> -------------------------------------------------
> DISCLAIMER : This document is based on information obtained from
sources
> which we believe to be reliable but we do not represent that it
is
> accurate or complete. Neither the information nor the opinion
expressed
> herein constitutes, or is to be construed as an offer to sell or
buy
> securities referred to herein. This document is for the
information of
> clients only and must not be copied, reproduced or made
available to
> others. © Arnest Lisal - 2007
>
> #ygrp-mlmsg { FONT-SIZE: small; FONT-FAMILY:
arial,helvetica,clean,sans-serif}#ygrp-mlmsg TABLE { }#ygrp-mlmsg
SELECT { FONT: 99% arial,helvetica,clean,sans-serif}INPUT {
FONT: 99% arial,helvetica,clean,sans-serif}TEXTAREA {
FONT: 99% arial,helvetica,clean,sans-serif}#ygrp-mlmsg PRE {
FONT: 100% monospace}CODE { FONT: 100% monospace}#ygrp-
mlmsg { LINE-HEIGHT: 1.22em}#ygrp-text { FONT-FAMILY:
Georgia}#ygrp-text P { MARGIN: 0px 0px 1em}#ygrp-tpmsgs {
CLEAR: both; FONT-FAMILY: Arial}#ygrp-vitnav { FONT-SIZE:
77%; MARGIN: 0px; PADDING-TOP: 10px; FONT-FAMILY: Verdana}#ygrp-
vitnav A { PADDING-RIGHT: 1px; PADDING-LEFT: 1px; PADDING-
BOTTOM: 0px; PADDING-TOP: 0px}#ygrp-actbar { CLEAR: both; MARGIN:
25px 0px; COLOR: #666; WHITE-SPACE: nowrap; TEXT-ALIGN: right}#ygrp-
actbar .left { FLOAT: left; WHITE-SPACE: nowrap}..bld { FONT-
WEIGHT: bold}#ygrp-grft { PADDING-RIGHT: 0px; PADDING-LEFT:
0px; FONT-SIZE: 77%; PADDING-BOTTOM: 15px; PADDING-TOP: 15px; FONT-
FAMILY:
> Verdana}#ygrp-ft { PADDING-RIGHT: 0px; BORDER-TOP: #666 1px
solid; PADDING-LEFT: 0px; FONT-SIZE: 77%; PADDING-BOTTOM: 5px;
PADDING-TOP: 5px; FONT-FAMILY: verdana}#ygrp-mlmsg #logo {
PADDING-BOTTOM: 10px}#ygrp-vital { PADDING-RIGHT: 0px;
PADDING-LEFT: 8px; MARGIN-BOTTOM: 20px; PADDING-BOTTOM: 8px; PADDING-
TOP: 2px; BACKGROUND-COLOR: #e0ecee}#ygrp-vital #vithd { FONT-
WEIGHT: bold; FONT-SIZE: 77%; TEXT-TRANSFORM: uppercase; COLOR:
#333; FONT-FAMILY: Verdana}#ygrp-vital UL { PADDING-RIGHT: 0px;
PADDING-LEFT: 0px; PADDING-BOTTOM: 0px; MARGIN: 2px 0px; PADDING-
TOP: 0px}#ygrp-vital UL LI { CLEAR: both; BORDER-RIGHT: #e0ecee
1px solid; BORDER-TOP: #e0ecee 1px solid; BORDER-LEFT: #e0ecee 1px
solid; BORDER-BOTTOM: #e0ecee 1px solid; LIST-STYLE-TYPE: none}#ygrp-
vital UL LI .ct { PADDING-RIGHT: 0.5em; FONT-WEIGHT: bold;
FLOAT: right; WIDTH: 2em; COLOR: #ff7900; TEXT-ALIGN: right}#ygrp-
vital UL LI .cat { FONT-WEIGHT: bold}#ygrp-vital A { TEXT-
DECORATION: none}#ygrp-vital A:hover {
> TEXT-DECORATION: underline}#ygrp-sponsor #hd { FONT-SIZE:
77%; COLOR: #999}#ygrp-sponsor #ov { PADDING-RIGHT: 13px; PADDING-
LEFT: 13px; MARGIN-BOTTOM: 20px; PADDING-BOTTOM: 6px; PADDING-TOP:
6px; BACKGROUND-COLOR: #e0ecee}#ygrp-sponsor #ov UL { PADDING-
RIGHT: 0px; PADDING-LEFT: 8px; PADDING-BOTTOM: 0px; MARGIN: 0px;
PADDING-TOP: 0px}#ygrp-sponsor #ov LI { PADDING-RIGHT: 0px; PADDING-
LEFT: 0px; FONT-SIZE: 77%; PADDING-BOTTOM: 6px; PADDING-TOP: 6px;
LIST-STYLE-TYPE: square}#ygrp-sponsor #ov LI A { FONT-SIZE:
130%; TEXT-DECORATION: none}#ygrp-sponsor #nc { PADDING-RIGHT: 8px;
PADDING-LEFT: 8px; MARGIN-BOTTOM: 20px; PADDING-BOTTOM: 0px; PADDING-
TOP: 0px; BACKGROUND-COLOR: #eee}#ygrp-sponsor .ad { PADDING-
RIGHT: 0px; PADDING-LEFT: 0px; PADDING-BOTTOM: 8px; PADDING-TOP: 8px}
#ygrp-sponsor .ad #hd1 { FONT-WEIGHT: bold; FONT-SIZE: 100%;
COLOR: #628c2a; LINE-HEIGHT: 122%; FONT-FAMILY: Arial}#ygrp-
sponsor .ad A { TEXT-DECORATION: none}#ygrp-sponsor .ad A:hover {
TEXT-DECORATION:
> underline}#ygrp-sponsor .ad P { MARGIN: 0px}o { FONT-SIZE:
0px}..MsoNormal { MARGIN: 0px}#ygrp-text TT { FONT-SIZE:
120%}BLOCKQUOTE { MARGIN: 0px 0px 0px 4px}..replbq { }
>
> ---------------------------------
> Luggage? GPS? Comic books?
> Check out fitting gifts for grads at Yahoo! Search.
>
