Pak, masalahnya, yg jadi anggota milis ini banyak juga yg masih Newbie, jadi gampang terpancing sama analisa2 yg modelnya menjebak...:)
Pada 29 Oktober 2012 13:39, Rolla Eka P <rollaekaperm...@gmail.com> menulis: > ** > > > ** Kenapa diikutin ?? > Knp musti nunggu analisa orang lain ?? > Knp ga pake analisa sendiri ?? > > ------------------------------ > *From: * Muhammad Satria <satria....@gmail.com> > *Sender: * saham@yahoogroups.com > *Date: *Mon, 29 Oct 2012 13:36:51 +0700 > *To: *<saham@yahoogroups.com> > *ReplyTo: * saham@yahoogroups.com > *Subject: *Re: [saham] Analisa Buyback KKGI : Lebih baik bagi dividen saja > > > > Kalo ngasih analisa akhirnya malah bikin kita kehilangan opportunity, > apalagi sampe loss, lagi2 apa yg dikatakan si Neng Lolita bener lagi : > "TONG KOSONG NYARING BUNYINYA.....:) > > Pada 29 Oktober 2012 13:36, <adie_crie...@yahoo.com> menulis: > >> ** >> >> >> ** Mendinglah msh bisa ksh analisa dan ilmu drpd yg cuma comment ga >> penting.. >> >> >> Powered by Telkomsel BlackBerry® >> ------------------------------ >> *From: * Muhammad Satria <satria....@gmail.com> >> *Sender: * saham@yahoogroups.com >> *Date: *Mon, 29 Oct 2012 13:21:22 +0700 >> *To: *<saham@yahoogroups.com> >> *ReplyTo: * saham@yahoogroups.com >> *Subject: *Re: [saham] Analisa Buyback KKGI : Lebih baik bagi dividen >> saja >> >> >> >> Bukannya saya membela si Lolita. Menurut saya, apa yg dikatakan si Neng >> Lolita ini ada benernya juga. Analisa Pak Hendrik ngak bermutu. Hati-hati >> aja yg jadi member sama Pak Hendrik ini, bisa2 anda bukannya untung, malah >> jadi buntung, karena sering salah posisi...:) >> >> Pada 29 Oktober 2012 10:15, lolita salim <lolitasa...@gmail.com> menulis: >> >>> ** >>> >>> >>> Tong kosong nyaring bunyinya... liat kalimat ente di bawah... Mohon lain >>> kali berikan analisa yg lebih mutu. Jangan ASBUN. >>> >>> Pada 29 Oktober 2012 08:57, Hendrik Limbono <hendrik_l...@yahoo.com>menulis: >>> >>> ** >>>> >>>> >>>> bener, intinya sih ini aja "jangan buru2 beli , dan jangan jadikan >>>> momen buyback sebagai momen buat beli. tetap rasional, tetap clear dalam >>>> berpikir dan jangan mau bias dengan pemberitaan" >>>> >>>> >>>> bei5000.com >>>> http://www.facebook.com/rhliembono >>>> twritter : @bei5000 >>>> >>>> ------------------------------ >>>> *From:* sahamrb <saha...@yahoo.com> >>>> *To:* "saham@yahoogroups.com" <saham@yahoogroups.com> >>>> *Cc:* Dolgado-mIlis <dolgado-mi...@yahoogroups.com>; " >>>> saham@yahoogroups.com" <saham@yahoogroups.com> >>>> *Sent:* Monday, October 29, 2012 7:21 AM >>>> *Subject:* Re: [saham] Analisa Buyback KKGI : Lebih baik bagi dividen >>>> saja >>>> >>>> >>>> terima kasih pak analisanya.. >>>> memang berita buyback ini bisa menjebak kalau tidak paham jeroannya. >>>> >>>> kecuali kalau memang mau trading dan main cepat. kalau kkgi sudah >>>> sinyal pullback atau break out dari konsolidasi plus punya dana dan nyali, >>>> boleh saja ambil posisi. >>>> >>>> walau ada issue buyback, tapi saya masih menunggu konfirmasi harga >>>> ditutup diatas 3000 (ma50), untuk masuk. tidak buru-buru beli. >>>> >>>> Best Regards, >>>> RB >>>> >>>> Sent from my Iphone 4S >>>> >>>> On Oct 29, 2012, at 5:40, Hendrik Limbono <hendrik_l...@yahoo.com> >>>> wrote: >>>> >>>> >>>> >>>> http://bei5000.com/2012/10/26/analisa-buyback-kkgi-lebih-baik-bagi-dividen-saja/ >>>> Analisa Buyback KKGI : Lebih baik bagi dividen >>>> saja<http://bei5000.com/2012/10/26/analisa-buyback-kkgi-lebih-baik-bagi-dividen-saja/> >>>> Salah satu pemberitaan yang cukup populer akhir – akhir ini adalah >>>> rencana KKGI untuk melakukan aksi buyback untuk menyelamatkan harga saham >>>> KKGI yang terus turun. Pada dasarnya aksi buyback akan meningkatkan nilai >>>> saham KKGI dimana dengan makin sedikitnya jumlah saham beredar maka EPS >>>> akan naik sehingga PER turun serta BV per saham juga naik sehingga PBV >>>> menjadi turun. >>>> Namun dalam beberapa kasus aksi buyback malah akan merugikan pemegang >>>> saham. Buyback pada dasarnya adalah memakai uang perusahaan untuk membeli >>>> saham perusahaan tersebut dari pasar. Salah satu tujuannya mungkin adalah >>>> untuk menjaga harga saham tersbeut di pasar. >>>> Pada perusahaan yang sudah mature, biasanya opsi untuk buyback saham >>>> menjadi salah satu opsi, selain dari membagikan dividen atau akuisisi >>>> perusahaan lain untuk menjaga growth dan harga saham perusahaan. Namun >>>> tidak selalu buyback menghasilkan hasil yang bagus. Dalam beberapa kondisi, >>>> membagikan dividen jauh lebih baik daripada buyback. >>>> Buyback berarti manajeman yangmengatur mau diapakan uang perusahaan, >>>> sementara kalau membagikan dividen berarti manajemen mengambalikan uang >>>> perusahaan kepada pemilik / pemegang saham dan pemegang saham sendirilah >>>> yang akan menantukan mau diapakan uang tersbeut, apaka mau nenambah porsi >>>> kepemilikan di perusahaan bersangkutan atau mau membeli saham perusahaan >>>> lain. >>>> Ada beberapa poin penting yang saya perhatikan tentang aksi buyback >>>> KKGI. >>>> Pertama – tama, mari kita perhatikan, apakah secara valuasi KKGI saat >>>> ini murah atau mahal ?? Berikut data keuangan KKGI : >>>> PBV : 4,6x >>>> PER : 8,3x >>>> Growth : YoY -20% >>>> ROE : 55% >>>> Sekilas saja dari PBV, PER dan Growth , saat ini KKGI sudah tergolong >>>> sangat mahal. Pertama dari PBV sudah 4,6x. Yang artinya KKGI dihargai 4,6x >>>> nilai buku. Saya tidak heran kenapa KKGI turun dari 8000, karena di 8000 >>>> PBV KKGI mencapai sekitar 12x. >>>> Kita bandingkan dengan ADRO, perusahaan sejenis dengan PBV hanya 1,6x >>>> dan PER 9,1x serta ada growth 5%. Kenapa KKGI tidak beli saham ADRO saja >>>> yang jelas – jelas lebih murah. BAhkan kalau kita cari yang tidak satu >>>> sektor, saat ini di BEI banyak perusahaan yang dihargai dengan PBV di bawah >>>> 1 dan PER di bawah 8. >>>> Atau kenapa KKGI tidak bagi dividen saja dan membiarkan pemegang >>>> sahamnya memutuskan sendiri mau beli saham apa. Dengan cara buyback saham >>>> menurut saya yang paling diuntugkan adalah pemegang saham mayoritas yang >>>> bisa menjual sahamnya di pasar sementara perusahaan membeli sahamnya dengan >>>> uang perusahaan. >>>> Menurut saya buyabck hanya akan menguntungkan perusahaan apabila >>>> dilakukan di kisaran Book value, saat ini BV KKGI adalah RP. 633 per saham >>>> sementara harga KKGI saat ini adalah RP. 2900 per saham sehingg PBV KKGI >>>> adalah 4,6x. Buyback KKGI di harga 2900 jelas akan merugikan perusahaan >>>> sebab book value KKGI hanya 633 per saham, kalau perusahaan membeli lagi >>>> sahamnya di harga 2900 jelas ada kerugian RP. 2267 per saham (didapat dari >>>> rp. 2900 – rp. 633). >>>> Mungkin ada adalan bahwa ke depannya KKGI bisa menghasilkan profit >>>> lebih sehingga nantinya saham hasil buyback yang dimasukan ke dalam >>>> treasury stock akan bisa dijual di harga lebih tinggi ketika harga saham >>>> KKGI naik. Namun yang perlu kita perhtikan adalah saat ini harga batu bara >>>> sedang rendah – rendahnya dan masih cenderung turun. Saya tidak melihat ada >>>> alasan untuk buyback KKGI. Walau ke depannya harga batu bara naik sehingga >>>> menyebabkan laba KKGI naik, namun saya melihat bahwa buyback di harga PBV >>>> 4,6x sudah sangat kemahalan, bahkan mungkin lebih baik sengan dana buyback, >>>> KKGI beli ADRO saja yang jauh lebih murah dari KKGI sehingga kalau harga >>>> batubara naik, maka harga ADRO juga akan naik sehingga KKGI bisa untung >>>> dari hasil investasi di ADRO. >>>> Buyback diharga 2900 (PBV 4,6x) ini sama saja dengan anda jualan pisang >>>> goreng, bahan baku semua adalah RP. 633 per pisang goreng anda jual di >>>> harga 2900 per pisang goreng. Karena tidak ada yang mau beli, maka anda >>>> beli sendiri pisang goreng anda di harga 2900. >>>> Point penting yang berikutnya juga adalah, tidak ada yang bisa menebak >>>> skenario buyback dan tanggapan pasar terhadap buyback saham Walau mungkin >>>> ada potensi kenaikan harga saham dalam jangka pendek namun tidak ada yang >>>> bisa memastikannya. JAdi menurut saya jangan jadikan berita bahwa KKGI akan >>>> buyback sebagai dasar untuk membeli KKGI. >>>> Karena tidak ada yang tau masa depan dan strategi buyback KKGI, bisa >>>> saja KKGI turun dulu ke 1000 baru perusahaan buyback, ini bisa saja >>>> terjadi, nah kalau buyback di 1000 menurut saya lumayan bagus, di PBV hanya >>>> 1,5x. Dan bisa saja >>>> Selain itu, saat ini masih banyak saham lain yang memiliki potensi yang >>>> lbeih menjanjikan serta harganya lebih murah,buat apa kita pikirin buyback >>>> KKGI yang belum tentu hasilnya bagus. >>>> Kesimpulan : >>>> 1. Bagi saya jika KKGI buyback, hal ini akan lebih merugikan keuangan >>>> KKGI daripada menguntungkan, karena saat ini KKGI sudah cukup, mahal. >>>> Kecuali buyback di bawah harga 1000, mungkin bisa berdampak positif >>>> terhadap keuangan KKGI. >>>> 2. jika KKGI punya cash berlebih, alangkah baiknya lunasi dulu hutang – >>>> hutangnya sehingga tidak ada hutang lagi atau bagikan kepada pemegang saham >>>> dalam bentuk dividen dan biarkan pemegang saham yang memutuskan apakah >>>> pemegang saham akan menggunakan dividen untuk menambah kepemilikan di KKGI >>>> atau untuk membeli saham lain yang lebih murah dan bagus >>>> 3. Tidak ada yang tau bagaiman skenario buyback dan bagaimana tanggapan >>>> pasar akan buyback KKGI sehingga pemodal diharapkan tidak menjadikan >>>> buyback KKGI sebagai dasar untuk membeli KKGI. >>>> ========= >>>> Sedikit tambahan mengenai analisa harga wajar saham KKGI, beberapa >>>> waktu lalu banyak analis berpendapatn bahwa KKGI di harga 5000 masih mudah >>>> dengan memakai asumssi pertumubhan KKGI di atas 35%. Dan terus terang >>>> inilah kekurangan analisa fundamental. Atau mungkin bukan kekurangan namun >>>> sesuatu hal yang sebenarnya harus dipahami lebih dalam. >>>> Dalam menilai harga wajar saham analis membutuhkan GROWTH RATE yang >>>> biasanya didapat dari rata – rata growth selama beberapa tahu terakhir, Dan >>>> terus terang growth KKGI selama beberapa tahun terakhir tergolong sangat >>>> FANTASTIS. Sehingga growth rate 35% yang dipakai sekalipunmaish terholong >>>> rendah. >>>> Saya pribadi dalam menganalisa harga wajar saham tidak pernah memakai >>>> growth rate di atas 24%. Bahkan kebanyakan di bawah 20% walau perusahaan >>>> tersebut beberapa tahun terakhir growth di atas 50%. >>>> Karena bagi saya tidak ada perusahaan yng bisa bertumbuh treus – >>>> terusan dalam prosentase pertumbuhan yang besar. Saya pribadi pernah >>>> membuka beberapa bisnis, dan kejadian, bahwa makin besar skala keuangan >>>> perusahaan maka makin kecil pula pertumbuhan yang dicapai. Sehingga bagi >>>> saya tidak masuk akal jika memakai skala growt di atas 20% untuk 10 tahun >>>> ke depan. >>>> Setidaknya kalau analisa dengan menggunakan growth rate yang direndah – >>>> rendahkan salah (misal growth ril 5 tahun terakhir 50% saya pakai 20% saja >>>> atau direndahakn jai 20%) maka saya tidak kehilangan uang. Tapi kalau >>>> memkai growth rate yang terlalu tinggi dan akhirnya hasilnya salah >>>> (valuasinya berlebihan) maka saya akan kehilangan uang karena membeli saha >>>> di valuasi yang terlalu tinggi. >>>> Anda bisa melihat di >>>> http://bei5000.com/chart/hargawajar.php?kode=KKGI&GR=35&DR=8&YEAR=10 >>>> disana growth rate KKGI adalah 240% >>>> sementara kalau kita pakai asumsi growth rate 35% saja akan >>>> menghasilkan harga wajar sebesar 18.713 >>>> NAh coba kita pakai saja asumsi growth rate maksimal sebesar 20% >>>> Akan menghasilkan harga wajar sebesar 8400 per saham yang pada tahun >>>> ini tercapai sebelum akhirnya turun juga >>>> MAsalah berikutnya adalah perhitungan harga wajar dengan memggunakan >>>> metode ini memiliki kekurangan terhadap perusahaan komoditas,karena >>>> perusahaan komoditas terlalu bergantung pada makro ekonomi dunia. Jika >>>> ekonomi lagi bagus, dan harga komoditas naik, maka laba serta valuasi tiba >>>> – tiba bisa melonjak . Sebaliknya kalau ekonomi lagi buruk dan harga >>>> komoditas (dalam kasus KKGI) turun maka laba serta valuasi pun bisa >>>> menurun. HAl inilah yang sulit diprediksi dengan analisa fundamental, Sebab >>>> analis tidak bisa menentukan growth rate yang tepat. >>>> Namun untuk perusahaan seperti consumer good (barang – barang konsumsi >>>> sehari – hari) agak lebih mudah diprediksi karena perusahaan mempunyai >>>> kendali atas harga jual barang, sebaliknya pada perusahaan komoditas , >>>> perusahaan tidak memiliki kendali atas harga jual komoditas karena diatur >>>> oleh harga sppot di pasar internasional. >>>> Sehingga saya pribadi tidak berani untuk investasi di perusahaan >>>> komoditas, apalagi batubara, sebab saya pribadi tidak bisa menebak harga >>>> batubara, kalau ada yang bisa sih, silahkan saja. >>>> Saya lebih memilih trading di perusahaan komoditas, karena harga >>>> sahamnya snagat atraktif, buat investasi saya pilih yang simpel – simpel >>>> saja. anda bis alihat BRNA, MICE , SMSM yang saya sering sebut di >>>> bei5000.com sebagai saham untuk investasi, saat ini sudah naik berapa >>>> banyak. >>>> Dan ada salah satu client yang dananya saya kelola adiknya kebetulan >>>> pegang KKGi dari 8000 dia nanya harus diapakan, saya bilang jual saja , >>>> waktu itu KKGI masih di kisaran 3000 (dan hingga saat ini masih di kisaranm >>>> 3000)kemudian KKGI dijual dan ditukar ke BRNA di harga 2500, saat ini KKGI >>>> masih 3000 dan BRNA sudah naik ke 3400 ditambah dividen jadi 3500. Atau >>>> sudah naik 40%. Bayangkan kalau waktu itu beliau tidak cut loss dan ganti >>>> ke BRNA< hingga saat ini posisinya masih sama. >>>> Mungkin bagi kebanyakan orang KKGI menarik karena sudah turun 60% dari >>>> high nya namun bagi saya, tidak ada seorangpun yang tau, kalau saham turun >>>> bakal turun hingga berapa, dan saya pun orangnya juga tidak sok tau dan >>>> saya juga tidak mau tau harga saham bakal turun hingga berapa karena bagi >>>> saya itu bukan hal penting. dalam trading saya selalu menunggu harga saham >>>> naik baru beli dan turun baru jual. >>>> JAdi misal ada saham naik dari 1000 ke 2000, saya biasanya beli di 1200 >>>> dan jual di 1900.. TIDAK PERNAH saya beli di lowest dan jual di highest. >>>> >>>> bei5000.com >>>> http://www.facebook.com/rhliembono >>>> twritter : @bei5000 >>>> >>>> >>>> >>>> >>> >> > >
