hahahaha masih newbie yah ada uang sekolahnya biar gak gampang percaya sama analisa orang lain :d
2012/10/29 Muhammad Satria <satria....@gmail.com> > ** > > > Pak, masalahnya, yg jadi anggota milis ini banyak juga yg masih Newbie, > jadi gampang terpancing sama analisa2 yg modelnya menjebak...:) > > Pada 29 Oktober 2012 13:39, Rolla Eka P <rollaekaperm...@gmail.com>menulis: > > ** >> >> >> ** Kenapa diikutin ?? >> Knp musti nunggu analisa orang lain ?? >> Knp ga pake analisa sendiri ?? >> >> ------------------------------ >> *From: * Muhammad Satria <satria....@gmail.com> >> *Sender: * saham@yahoogroups.com >> *Date: *Mon, 29 Oct 2012 13:36:51 +0700 >> *To: *<saham@yahoogroups.com> >> *ReplyTo: * saham@yahoogroups.com >> *Subject: *Re: [saham] Analisa Buyback KKGI : Lebih baik bagi dividen >> saja >> >> >> >> Kalo ngasih analisa akhirnya malah bikin kita kehilangan opportunity, >> apalagi sampe loss, lagi2 apa yg dikatakan si Neng Lolita bener lagi : >> "TONG KOSONG NYARING BUNYINYA.....:) >> >> Pada 29 Oktober 2012 13:36, <adie_crie...@yahoo.com> menulis: >> >>> ** >>> >>> >>> ** Mendinglah msh bisa ksh analisa dan ilmu drpd yg cuma comment ga >>> penting.. >>> >>> >>> Powered by Telkomsel BlackBerry® >>> ------------------------------ >>> *From: * Muhammad Satria <satria....@gmail.com> >>> *Sender: * saham@yahoogroups.com >>> *Date: *Mon, 29 Oct 2012 13:21:22 +0700 >>> *To: *<saham@yahoogroups.com> >>> *ReplyTo: * saham@yahoogroups.com >>> *Subject: *Re: [saham] Analisa Buyback KKGI : Lebih baik bagi dividen >>> saja >>> >>> >>> >>> Bukannya saya membela si Lolita. Menurut saya, apa yg dikatakan si Neng >>> Lolita ini ada benernya juga. Analisa Pak Hendrik ngak bermutu. Hati-hati >>> aja yg jadi member sama Pak Hendrik ini, bisa2 anda bukannya untung, malah >>> jadi buntung, karena sering salah posisi...:) >>> >>> Pada 29 Oktober 2012 10:15, lolita salim <lolitasa...@gmail.com>menulis: >>> >>>> ** >>>> >>>> >>>> Tong kosong nyaring bunyinya... liat kalimat ente di bawah... Mohon >>>> lain kali berikan analisa yg lebih mutu. Jangan ASBUN. >>>> >>>> Pada 29 Oktober 2012 08:57, Hendrik Limbono >>>> <hendrik_l...@yahoo.com>menulis: >>>> >>>> ** >>>>> >>>>> >>>>> bener, intinya sih ini aja "jangan buru2 beli , dan jangan jadikan >>>>> momen buyback sebagai momen buat beli. tetap rasional, tetap clear dalam >>>>> berpikir dan jangan mau bias dengan pemberitaan" >>>>> >>>>> >>>>> bei5000.com >>>>> http://www.facebook.com/rhliembono >>>>> twritter : @bei5000 >>>>> >>>>> ------------------------------ >>>>> *From:* sahamrb <saha...@yahoo.com> >>>>> *To:* "saham@yahoogroups.com" <saham@yahoogroups.com> >>>>> *Cc:* Dolgado-mIlis <dolgado-mi...@yahoogroups.com>; " >>>>> saham@yahoogroups.com" <saham@yahoogroups.com> >>>>> *Sent:* Monday, October 29, 2012 7:21 AM >>>>> *Subject:* Re: [saham] Analisa Buyback KKGI : Lebih baik bagi dividen >>>>> saja >>>>> >>>>> >>>>> terima kasih pak analisanya.. >>>>> memang berita buyback ini bisa menjebak kalau tidak paham jeroannya. >>>>> >>>>> kecuali kalau memang mau trading dan main cepat. kalau kkgi sudah >>>>> sinyal pullback atau break out dari konsolidasi plus punya dana dan nyali, >>>>> boleh saja ambil posisi. >>>>> >>>>> walau ada issue buyback, tapi saya masih menunggu konfirmasi harga >>>>> ditutup diatas 3000 (ma50), untuk masuk. tidak buru-buru beli. >>>>> >>>>> Best Regards, >>>>> RB >>>>> >>>>> Sent from my Iphone 4S >>>>> >>>>> On Oct 29, 2012, at 5:40, Hendrik Limbono <hendrik_l...@yahoo.com> >>>>> wrote: >>>>> >>>>> >>>>> >>>>> http://bei5000.com/2012/10/26/analisa-buyback-kkgi-lebih-baik-bagi-dividen-saja/ >>>>> Analisa Buyback KKGI : Lebih baik bagi dividen >>>>> saja<http://bei5000.com/2012/10/26/analisa-buyback-kkgi-lebih-baik-bagi-dividen-saja/> >>>>> Salah satu pemberitaan yang cukup populer akhir – akhir ini adalah >>>>> rencana KKGI untuk melakukan aksi buyback untuk menyelamatkan harga saham >>>>> KKGI yang terus turun. Pada dasarnya aksi buyback akan meningkatkan nilai >>>>> saham KKGI dimana dengan makin sedikitnya jumlah saham beredar maka EPS >>>>> akan naik sehingga PER turun serta BV per saham juga naik sehingga PBV >>>>> menjadi turun. >>>>> Namun dalam beberapa kasus aksi buyback malah akan merugikan pemegang >>>>> saham. Buyback pada dasarnya adalah memakai uang perusahaan untuk membeli >>>>> saham perusahaan tersebut dari pasar. Salah satu tujuannya mungkin adalah >>>>> untuk menjaga harga saham tersbeut di pasar. >>>>> Pada perusahaan yang sudah mature, biasanya opsi untuk buyback saham >>>>> menjadi salah satu opsi, selain dari membagikan dividen atau akuisisi >>>>> perusahaan lain untuk menjaga growth dan harga saham perusahaan. Namun >>>>> tidak selalu buyback menghasilkan hasil yang bagus. Dalam beberapa >>>>> kondisi, >>>>> membagikan dividen jauh lebih baik daripada buyback. >>>>> Buyback berarti manajeman yangmengatur mau diapakan uang perusahaan, >>>>> sementara kalau membagikan dividen berarti manajemen mengambalikan uang >>>>> perusahaan kepada pemilik / pemegang saham dan pemegang saham sendirilah >>>>> yang akan menantukan mau diapakan uang tersbeut, apaka mau nenambah porsi >>>>> kepemilikan di perusahaan bersangkutan atau mau membeli saham perusahaan >>>>> lain. >>>>> Ada beberapa poin penting yang saya perhatikan tentang aksi buyback >>>>> KKGI. >>>>> Pertama – tama, mari kita perhatikan, apakah secara valuasi KKGI saat >>>>> ini murah atau mahal ?? Berikut data keuangan KKGI : >>>>> PBV : 4,6x >>>>> PER : 8,3x >>>>> Growth : YoY -20% >>>>> ROE : 55% >>>>> Sekilas saja dari PBV, PER dan Growth , saat ini KKGI sudah tergolong >>>>> sangat mahal. Pertama dari PBV sudah 4,6x. Yang artinya KKGI dihargai 4,6x >>>>> nilai buku. Saya tidak heran kenapa KKGI turun dari 8000, karena di 8000 >>>>> PBV KKGI mencapai sekitar 12x. >>>>> Kita bandingkan dengan ADRO, perusahaan sejenis dengan PBV hanya 1,6x >>>>> dan PER 9,1x serta ada growth 5%. Kenapa KKGI tidak beli saham ADRO saja >>>>> yang jelas – jelas lebih murah. BAhkan kalau kita cari yang tidak satu >>>>> sektor, saat ini di BEI banyak perusahaan yang dihargai dengan PBV di >>>>> bawah >>>>> 1 dan PER di bawah 8. >>>>> Atau kenapa KKGI tidak bagi dividen saja dan membiarkan pemegang >>>>> sahamnya memutuskan sendiri mau beli saham apa. Dengan cara buyback saham >>>>> menurut saya yang paling diuntugkan adalah pemegang saham mayoritas yang >>>>> bisa menjual sahamnya di pasar sementara perusahaan membeli sahamnya >>>>> dengan >>>>> uang perusahaan. >>>>> Menurut saya buyabck hanya akan menguntungkan perusahaan apabila >>>>> dilakukan di kisaran Book value, saat ini BV KKGI adalah RP. 633 per saham >>>>> sementara harga KKGI saat ini adalah RP. 2900 per saham sehingg PBV KKGI >>>>> adalah 4,6x. Buyback KKGI di harga 2900 jelas akan merugikan perusahaan >>>>> sebab book value KKGI hanya 633 per saham, kalau perusahaan membeli lagi >>>>> sahamnya di harga 2900 jelas ada kerugian RP. 2267 per saham (didapat dari >>>>> rp. 2900 – rp. 633). >>>>> Mungkin ada adalan bahwa ke depannya KKGI bisa menghasilkan profit >>>>> lebih sehingga nantinya saham hasil buyback yang dimasukan ke dalam >>>>> treasury stock akan bisa dijual di harga lebih tinggi ketika harga saham >>>>> KKGI naik. Namun yang perlu kita perhtikan adalah saat ini harga batu bara >>>>> sedang rendah – rendahnya dan masih cenderung turun. Saya tidak melihat >>>>> ada >>>>> alasan untuk buyback KKGI. Walau ke depannya harga batu bara naik sehingga >>>>> menyebabkan laba KKGI naik, namun saya melihat bahwa buyback di harga PBV >>>>> 4,6x sudah sangat kemahalan, bahkan mungkin lebih baik sengan dana >>>>> buyback, >>>>> KKGI beli ADRO saja yang jauh lebih murah dari KKGI sehingga kalau harga >>>>> batubara naik, maka harga ADRO juga akan naik sehingga KKGI bisa untung >>>>> dari hasil investasi di ADRO. >>>>> Buyback diharga 2900 (PBV 4,6x) ini sama saja dengan anda jualan >>>>> pisang goreng, bahan baku semua adalah RP. 633 per pisang goreng anda jual >>>>> di harga 2900 per pisang goreng. Karena tidak ada yang mau beli, maka anda >>>>> beli sendiri pisang goreng anda di harga 2900. >>>>> Point penting yang berikutnya juga adalah, tidak ada yang bisa menebak >>>>> skenario buyback dan tanggapan pasar terhadap buyback saham Walau mungkin >>>>> ada potensi kenaikan harga saham dalam jangka pendek namun tidak ada yang >>>>> bisa memastikannya. JAdi menurut saya jangan jadikan berita bahwa KKGI >>>>> akan >>>>> buyback sebagai dasar untuk membeli KKGI. >>>>> Karena tidak ada yang tau masa depan dan strategi buyback KKGI, bisa >>>>> saja KKGI turun dulu ke 1000 baru perusahaan buyback, ini bisa saja >>>>> terjadi, nah kalau buyback di 1000 menurut saya lumayan bagus, di PBV >>>>> hanya >>>>> 1,5x. Dan bisa saja >>>>> Selain itu, saat ini masih banyak saham lain yang memiliki potensi >>>>> yang lbeih menjanjikan serta harganya lebih murah,buat apa kita pikirin >>>>> buyback KKGI yang belum tentu hasilnya bagus. >>>>> Kesimpulan : >>>>> 1. Bagi saya jika KKGI buyback, hal ini akan lebih merugikan keuangan >>>>> KKGI daripada menguntungkan, karena saat ini KKGI sudah cukup, mahal. >>>>> Kecuali buyback di bawah harga 1000, mungkin bisa berdampak positif >>>>> terhadap keuangan KKGI. >>>>> 2. jika KKGI punya cash berlebih, alangkah baiknya lunasi dulu hutang >>>>> – hutangnya sehingga tidak ada hutang lagi atau bagikan kepada pemegang >>>>> saham dalam bentuk dividen dan biarkan pemegang saham yang memutuskan >>>>> apakah pemegang saham akan menggunakan dividen untuk menambah kepemilikan >>>>> di KKGI atau untuk membeli saham lain yang lebih murah dan bagus >>>>> 3. Tidak ada yang tau bagaiman skenario buyback dan bagaimana >>>>> tanggapan pasar akan buyback KKGI sehingga pemodal diharapkan tidak >>>>> menjadikan buyback KKGI sebagai dasar untuk membeli KKGI. >>>>> ========= >>>>> Sedikit tambahan mengenai analisa harga wajar saham KKGI, beberapa >>>>> waktu lalu banyak analis berpendapatn bahwa KKGI di harga 5000 masih mudah >>>>> dengan memakai asumssi pertumubhan KKGI di atas 35%. Dan terus terang >>>>> inilah kekurangan analisa fundamental. Atau mungkin bukan kekurangan namun >>>>> sesuatu hal yang sebenarnya harus dipahami lebih dalam. >>>>> Dalam menilai harga wajar saham analis membutuhkan GROWTH RATE yang >>>>> biasanya didapat dari rata – rata growth selama beberapa tahu terakhir, >>>>> Dan >>>>> terus terang growth KKGI selama beberapa tahun terakhir tergolong sangat >>>>> FANTASTIS. Sehingga growth rate 35% yang dipakai sekalipunmaish terholong >>>>> rendah. >>>>> Saya pribadi dalam menganalisa harga wajar saham tidak pernah memakai >>>>> growth rate di atas 24%. Bahkan kebanyakan di bawah 20% walau perusahaan >>>>> tersebut beberapa tahun terakhir growth di atas 50%. >>>>> Karena bagi saya tidak ada perusahaan yng bisa bertumbuh treus – >>>>> terusan dalam prosentase pertumbuhan yang besar. Saya pribadi pernah >>>>> membuka beberapa bisnis, dan kejadian, bahwa makin besar skala keuangan >>>>> perusahaan maka makin kecil pula pertumbuhan yang dicapai. Sehingga bagi >>>>> saya tidak masuk akal jika memakai skala growt di atas 20% untuk 10 tahun >>>>> ke depan. >>>>> Setidaknya kalau analisa dengan menggunakan growth rate yang direndah >>>>> – rendahkan salah (misal growth ril 5 tahun terakhir 50% saya pakai 20% >>>>> saja atau direndahakn jai 20%) maka saya tidak kehilangan uang. Tapi kalau >>>>> memkai growth rate yang terlalu tinggi dan akhirnya hasilnya salah >>>>> (valuasinya berlebihan) maka saya akan kehilangan uang karena membeli saha >>>>> di valuasi yang terlalu tinggi. >>>>> Anda bisa melihat di >>>>> http://bei5000.com/chart/hargawajar.php?kode=KKGI&GR=35&DR=8&YEAR=10 >>>>> disana growth rate KKGI adalah 240% >>>>> sementara kalau kita pakai asumsi growth rate 35% saja akan >>>>> menghasilkan harga wajar sebesar 18.713 >>>>> NAh coba kita pakai saja asumsi growth rate maksimal sebesar 20% >>>>> Akan menghasilkan harga wajar sebesar 8400 per saham yang pada tahun >>>>> ini tercapai sebelum akhirnya turun juga >>>>> MAsalah berikutnya adalah perhitungan harga wajar dengan memggunakan >>>>> metode ini memiliki kekurangan terhadap perusahaan komoditas,karena >>>>> perusahaan komoditas terlalu bergantung pada makro ekonomi dunia. Jika >>>>> ekonomi lagi bagus, dan harga komoditas naik, maka laba serta valuasi tiba >>>>> – tiba bisa melonjak . Sebaliknya kalau ekonomi lagi buruk dan harga >>>>> komoditas (dalam kasus KKGI) turun maka laba serta valuasi pun bisa >>>>> menurun. HAl inilah yang sulit diprediksi dengan analisa fundamental, >>>>> Sebab >>>>> analis tidak bisa menentukan growth rate yang tepat. >>>>> Namun untuk perusahaan seperti consumer good (barang – barang konsumsi >>>>> sehari – hari) agak lebih mudah diprediksi karena perusahaan mempunyai >>>>> kendali atas harga jual barang, sebaliknya pada perusahaan komoditas , >>>>> perusahaan tidak memiliki kendali atas harga jual komoditas karena diatur >>>>> oleh harga sppot di pasar internasional. >>>>> Sehingga saya pribadi tidak berani untuk investasi di perusahaan >>>>> komoditas, apalagi batubara, sebab saya pribadi tidak bisa menebak harga >>>>> batubara, kalau ada yang bisa sih, silahkan saja. >>>>> Saya lebih memilih trading di perusahaan komoditas, karena harga >>>>> sahamnya snagat atraktif, buat investasi saya pilih yang simpel – simpel >>>>> saja. anda bis alihat BRNA, MICE , SMSM yang saya sering sebut di >>>>> bei5000.com sebagai saham untuk investasi, saat ini sudah naik berapa >>>>> banyak. >>>>> Dan ada salah satu client yang dananya saya kelola adiknya kebetulan >>>>> pegang KKGi dari 8000 dia nanya harus diapakan, saya bilang jual saja , >>>>> waktu itu KKGI masih di kisaran 3000 (dan hingga saat ini masih di >>>>> kisaranm >>>>> 3000)kemudian KKGI dijual dan ditukar ke BRNA di harga 2500, saat ini KKGI >>>>> masih 3000 dan BRNA sudah naik ke 3400 ditambah dividen jadi 3500. Atau >>>>> sudah naik 40%. Bayangkan kalau waktu itu beliau tidak cut loss dan ganti >>>>> ke BRNA< hingga saat ini posisinya masih sama. >>>>> Mungkin bagi kebanyakan orang KKGI menarik karena sudah turun 60% dari >>>>> high nya namun bagi saya, tidak ada seorangpun yang tau, kalau saham turun >>>>> bakal turun hingga berapa, dan saya pun orangnya juga tidak sok tau dan >>>>> saya juga tidak mau tau harga saham bakal turun hingga berapa karena bagi >>>>> saya itu bukan hal penting. dalam trading saya selalu menunggu harga saham >>>>> naik baru beli dan turun baru jual. >>>>> JAdi misal ada saham naik dari 1000 ke 2000, saya biasanya beli di >>>>> 1200 dan jual di 1900.. TIDAK PERNAH saya beli di lowest dan jual di >>>>> highest. >>>>> >>>>> bei5000.com >>>>> http://www.facebook.com/rhliembono >>>>> twritter : @bei5000 >>>>> >>>>> >>>>> >>>>> >>>> >>> >> > > -- Sent With Love *©*
