Don Tomás y Don Eduardo de su interesante conversación, me permito recalcar
lo indicado por don Tomás en su primera participación cuando indicaba que
según declaraciones del Sr. Presidente del Banco Central uno de los
objetivos consiste en bajar la inflación en el mediano plazo para compensar
el efecto de la revaluación del colón para los exportadores.
En realidad esta afirmación conlleva a un problema el cual consiste un
panorama negativo para los exportadores, dado que por un lado están (hoy)
recibiendo menos colones cuando cambian los dólares, sino que además, deben
enfrentar una inflación alta para compra de insumos locales. Mientras, llega
ese futuro "mediano plazo" como se compensa la perdida de competitividad de
los exportadores en el interin?
Y por supuesto no es que debamos esperar que la competitividad se base
simplemente en una política camibiaria, pero con inflación interna alta e
infraestructura en "vías de desarrollo" -por no utilizar otra palabra- se
complica la situación de estos grupos.
Por otro lado, debemos mirar hacia otros países con fenómenos de revaluación
como Colombia y Brasil, en los cuales la revaluación no ha sido un fenomeno
transitorio, sino la constante´, y consecuentemente, debería valorarse en
Costa Rica adoptar medidas de largo plazo que acompañen a esta nueva
política cambiaria.
Saludos cordiales,
Mariano
-----Original Message-----
From: [EMAIL PROTECTED]
[mailto:[EMAIL PROTECTED] Behalf Of Tomás Artiñano Ferris
Sent: Friday, November 23, 2007 5:33 PM
To: [EMAIL PROTECTED]; 'Oscar Campos'; [email protected]
Subject: Re: [Lista] Qué busca el BCCR?
Eduardo
1.. Gracias a Dios todavía la moneda nacional es el colón. Simplemente
estamos intercambiando colones de más valor, pero esto no se va a traducir
en menores precios, lo que valida una de mis más fuertes críticas de la
apertura y es que el beneficio queda y sigue quedando en los oligopólicos
canales de distribución.
Tus deudas en colones no aumentan por un mayor valor del colón.
2.. Para fijar lo que llaman el tipo de cambio real de equilibrio, yo
prefiero los llamados determinantes del Dr. Edwards que detallo de
seguido:
a) términos de intercambio (muy deteriorados por la situación del
petróleo)
b) tecnología en uso (no ha cambiado mayor cosa)
c) deuda pública (ha crecido si contemplamos la externa)
d) barreras al comercio internacional (las hemos eliminado)
e) flujos de capital (muy grandes)
Por más grandes que sean estos últimos, no compensan el efecto adverso de
los primeros 4. O sea, no existe razón alguna para revaluar el colón.
3.. El BCCR le apuesta a reducir la inflación y bajar más las tasas de
interés con el expreso propósito de hacer más negativos los rendimientos en
colones para inducir la tenencia de dólares y entonces el mercado y no la
intromisión del BCCR es la que hace aumentar el precio del dólar. Tampoco
resulta cierto que una menor inflación se traduce en mayor consumo porque la
apertura permite que los precios relativos se formen en función de la
capacidad de compra externa y no nacional. En consecuencia los
costarricenses cada vez más quedamos excluídos de disfrutar nuestras????
playas guanacastecas y así como se forma el precio del cuarto de un hotel se
forman todos los demás.
4.. Con respecto al sector exportador, pues te contradecís por completo,
la esencia de la apertura es poder a un mismo valor de exportación tener un
mayor valor de importación (por lo menos así es la teoría). Ningún
exportador costarricense (importaciones de otros) tiene la capacidad de
imponer el precio especialmente en mercados amplios donde el mundo entero
quiere vender. No están haciendo su agosto aunque el volumen de la
exportación sí ayuda a diluir costo fijo y mejorar rentabilidad.
5.. Finalmente con respecto al petróleo, pasó de $38 el barril a $98 y
sigue al alza, no hay mucho estudio que hacer aquí.
Saludos
Tomás
----------------------------------------------------------------------------
--
De: [EMAIL PROTECTED] [mailto:[EMAIL PROTECTED]
Enviado el: Viernes, 23 de Noviembre de 2007 04:22 p.m.
Para: [EMAIL PROTECTED]; 'Oscar Campos'; [email protected]
Asunto: RE: [Lista] Qué busca el BCCR?
Tomás: algunos precios se mantienen igual, con su valor nominal en dólares
(porque son importados o por la dolarización que es muy frecuente). Y el
equivalente en colones es entonces más bajo. En consecuencia el precio en
términos reales es también más bajo.
Los términos de intercambio dependen de una serie de factores. Creo que el
más importante es productividad/tecnología. Pero también los niveles de
eficiencia (en parte producto de lo mismo). Y la eficiencia no es,
frecuentemente, una decisión conciente y continua, sino producto de
situaciones coyunturales. Se relaja en situaciones de bonanza y incrementa
cuando las presiones económicas impactan en los costos de las empresas. Los
despidos son un ejemplo típico. Las empresas mantienen su producción, pero
reducen sus costos cortando la grasa. La grasa se acumula en tiempos de
vacas gordas.
Y también hay beneficios si se logra bajar la inflación, obviamente porque
con los mismos ingresos personales puedo comprar más.
Pero aquí también hay otra premisa. Si las circunstancias del país
reflejan una clara concentración de recursos en las clases de altos
ingresos, es razonable pensar que es porque están recibiendo muy altos
niveles de ganancias. Venía recientemente a mi lado, en un vuelo procedente
de EE UU, un vendedor de artículos de ferretería. Me hizo un comentario que
me parece refleja la realidad de nuestros empresarios. Esencialmente me
decía que no entendía como los ticos inflaban tanto los precios para obtener
sustanciales ganancias en períodos muy cortos, mientras un inversionista
norteamericano funcionaba con niveles de rentabilidad que seguían la
situación del mercado. Mencionó las cifras del 8 al 10%. Conozco algunos
ejemplos en los cuales es fácil verificar esta situación.
Es más, esta semana compré unas cervezas mejicanas. El costo de las mismas
puestas en CR (que obviamente tiene agregado el costo de transporte y
comercialización internacional) es prácticamente el mismo que la cerveza
nacional. De hecho, el precio que yo pagué fue inferior porque me hicieron
un descuento, que seguro la empresa puede absorber, sin afectar en forma
importante sus ganancias. Tengo que suponer que los precios nacionales están
dejando un margen excesivo de ganancias, que pagamos quienes consumimos ese
producto. Por otra parte, me dicen que la cerveza imperial se está vendiendo
en Australia. Presumo que los costos de poner la cerveza en ese país son
bien altos, los cual eleva los costos de producción aquí, pero aún así las
ganancias justifican la exportación.
Yo pienso que esta es una realidad. El empresario y especialmente el
empresario exportador tiene ingresos muy altos, en parte gracias a sus bajos
costos de producción. Sabemos por ejemplo, que los ingresos del café se han
incrementado bastante. Pero los costos de mano de obra se mantienen igual o
suben en forma proporcionalmente menor.
Por otra parte, para culpar al precio del petróleo, habría que estudiar la
situación especial de las empresas y el peso relativo de ese factor en el
costo total de producción de los bienes o servicios pertinentes.
En resumen, mi argumentación es que, aparentemente, los exportadores están
haciendo su agosto y me parece justo que el dólar encuentre su nivel en
algún punto más bajo, lo cual beneficia en muchos sentidos a los sectores
económicos de recursos medios y bajos. Y, de cualquier manera, me parece
injusto trasladar los costos adicionales (como el petróleo) a los
consumidores. Algo deberán pagar los productores de bienes y servicios que,
por cierto, tienen más capacidad para ello. Saludos. Eduardo
----------------------------------------------------------------------------
--
De: [EMAIL PROTECTED] [mailto:[EMAIL PROTECTED]
Enviado el: viernes, 23 de noviembre de 2007 15:36
Para: [EMAIL PROTECTED]; 'Oscar Campos'; [email protected]
Asunto: RE: [Lista] Qué busca el BCCR?
Eduardo, cuidado con los espejismos monetarios!!!!!!!!!!!!!!!
El hecho de valorizar el colón NO implica que ahora se paga
menos por lo que se consume, los precios siguen igual o más altos, no se
está decretando una deflación!!!! La situación la desencadena un flujo de
capitales que ni el propio BCCR puede explicar AUN en presencia de un
deterioro tan severo en nuestros términos de intercambio comercial. Es un
asunto de política monetaria y no social.
La situación para el que genera dólares y tiene pasivos y/o
pagos en colones es la que varía drásticamente, recibe menos colones por los
dólares que genera y además paga colones revaluados. Ojo con esto.
Tomás
----------------------------------------------------------------------------
--
De: [EMAIL PROTECTED] [mailto:[EMAIL PROTECTED]
Enviado el: Viernes, 23 de Noviembre de 2007 12:00 p.m.
Para: 'Oscar Campos'; 'Tomás Artiñano Ferris'; [email protected]
CC: [EMAIL PROTECTED]
Asunto: RE: [Lista] Qué busca el BCCR?
Pero también debe saberse que el valor del dólar, artificialmente
mantenido alto, al margen de las fuerzas del mercado, constituye un subsidio
que se traslada del bolsillo del consumidor al bolsillo grande del
exportador. Si el índice Mac tiene algún sentido más o menor preciso, el
subsidio que estábamos trasladando a los exportadores, a quienes yo defendí
durante la campaña por el TLC, era superior al 10% (un 13% para ser exacto).
Aunque este indicador es muy aproximado, ofrece una referencia sobre este
fenómeno contrario al espíritu de solidaridad y justicia social que se
supone todos compartimos como socialdemócratas..
Que la moneda nacional recupere su verdadero valor (me siento perjudicado
en parte por ello), es congruente con mis (nuestros?) valores
socialdemócratas. Venimos diciendo que hay una concentración de riqueza en
los estratos superiores. Pues bueno, ya es hora de favorecer a quines tienen
ingresos menores, que ahora pagarán en general menos por los artículos
importados, que incrementarán sus ingresos si logramos bajar la inflación a
la mitad de su nivel actual (parece ser la meta a mediano plazo del BC) y si
los escasos ahorros de los niveles bajos de ingreso adquieren un mayor valor
frente al dólar. Recordemos además que muchos productos nacionales están
dolarizados.
En fin, aplaudo la decisión del Banco Central. Pensé que esto sería
difícil dados los altos intereses en juego. Qué bonito que la decisión se
haya tomado. Mientras tanto sigo esperando una medida de similar sentido
social con la reforma tributaria. Saludos. Eduardo
----------------------------------------------------------------------------
--
De: [EMAIL PROTECTED] [mailto:[EMAIL PROTECTED]
En nombre de Oscar Campos
Enviado el: viernes, 23 de noviembre de 2007 11:08
Para: 'Tomás Artiñano Ferris'; [email protected]
CC: [EMAIL PROTECTED]
Asunto: Re: [Lista] Qué busca el BCCR?
Les hará gracia saber que los exportadores tenemos pérdida de
competitividad al exportar con una valuación del colón pues cada ves
recibimos menos colones pero los costos locales crecen por encima de la
inflación Oscardelcampo
----------------------------------------------------------------------------
--
De: [EMAIL PROTECTED] [mailto:[EMAIL PROTECTED]
En nombre de Tomás Artiñano Ferris
Enviado el: Viernes, 23 de Noviembre de 2007 10:24 a.m.
Para: [email protected]
CC: [EMAIL PROTECTED]
Asunto: [Lista] Qué busca el BCCR?
Que estén bien
De entrada quiero dejar muy claro que yo no apoyo la tesis de
que la competitividad del sector exportador se sustente en devaluaciones de
la moneda, que de paso sólo tiene sentido si el componente exportado
nacional es alto como reza la teoría de ventajas comparativas.
Dicho lo anterior yo pregunto, qué busca el BCCR con estas
revaluaciones del colón que en mi opinión no tienen ningún fundamento al
menos por las siguientes razones:
1. Los términos de intercambio comercial se han deteriorado
sensiblemente para el país con las constantes e impensables alzas en el
precio del petróleo.
2. La tecnología en uso del país no ha cambiado mayor cosa.
3. La deuda interna no ha disminuido, ha dejado de crecer pero en
todo caso somos los ahorrantes que con rendimientos reales negativos
financiamos ese no crecimiento.
4. El superavit que se ha discutido aquí, al menos el primario, lo
goza Costa Rica desde hace años. El problema del déficit siempre lo generó
el pago de intereses sobre deuda que ya dejé claro lo financiamos los
ahorrantes con rendimientos reales negativos.
Entonces vuelta a la discusión, sólo los flujos de capital pueden explicar
el tema y como hemos puesto en venta y reventa los litorales Pacífico y
Atlántico,
efectivamente hay muchos dólares los cuales en mi opinión tienen el mismo
efecto que los capitales de carácter financiero y especulativo y es un grave
error llamarlos inversión extranjera directa porque NO LO ES.
Drásticamente distinto sería si esos dólares vinieran de la construcción de
aeropuertos, puertos, infraestructura y demás. Por supuesto que al BCCR le
conviene comprar dólares más baratos, emitir menos colones y así reducir la
inflación para seguir bajando las tasas de interés aún más y ante
rendimientos todavía peores, prender una velita para que la gente compre
dólares y aumente su precio.
Pero la apreciación del colón destruye por completo los
encadenamientos productivos que tanto se publicitaron en la discusión del
TLC por la sencilla razón de que importar se vuelve más barato y exportar
más caro (al revés de lo que necesitamos). De paso esta ruptura de
encadenamientos productivos es un atentado contra la competitividad del
sector productivo nacional
por supuesto beneficia a la banca!!!!
Así las cosas lo que antes hacíamos vía sustitución de
importaciones con aranceles altos y dispersos lo hacemos hoy vía promoción
de importaciones con sobrevaluaciones cambiarias
.cómo nos vamos a
desarrollar señores?
Finalmente en un desliz imperdonable el periódico La Nación
nos dice que la reducción de la inflación en el mediano plazo compensará el
efecto sobre las exportaciones que se derivan de la apreciación del colón
o
sea nada que ver.
Copio a mi ex profesor de Economía, Dr. Francisco de Paula
Gutiérrez para ver si nos arroja un poco de luz sobre estos temas.
Saludos
Tomás
No virus found in this incoming message.
Checked by AVG Free Edition.
Version: 7.5.503 / Virus Database: 269.16.4/1147 - Release Date:
23/11/2007 09:19 a.m.
No virus found in this outgoing message.
Checked by AVG Free Edition.
Version: 7.5.503 / Virus Database: 269.16.4/1147 - Release Date:
23/11/2007 09:19 a.m.
_______________________________________________
Blog: http://www.pln.or.cr/blog
Lista de correos
[email protected]
Para desinscribirse o cambiar su configuración
http://lista.pln.or.cr/listinfo.cgi/lista-pln.or.cr
