On 12/11/08, Adam Rajsha <[EMAIL PROTECTED]> wrote: > > thanks...good info Pak, sekedar nambahkan, harga jual batubara juga > sangat tergantung dari kandungan calorinya, ada kalori rendah dan kalori > tinggi. > > > suatu lokasi tambang bisa saja hanya memiliki reserve berkalori rendah > seperti umumnya di sumatra, atau seperti tambang asam- asam di kalimantan > selatan. > > > mungkin info pada blog bisa diupdate/ditambahkan berkenaan dengan kandungan > kalori pada deposit yg diproduksi di KPC saat ini, dan deposit yang akan > dikembangan atau cadangan deposit (kalo ada). > > > salam, > AR >
Terima Kasih atas tambahanya..... untuk pertanyaan yang anda sampaikan silahkan baca post kami yang telah kami update disini http://roxar.wordpress.com/2008/12/10/coal-fundamental-for-fundamentalist/ Semoga memberikan wawasan buat rekan rekan yang berinvastasi di bisnis coal ini...... Salam, -HA- On Thu, Dec 11, 2008 at 12:03 AM, hidayat. ardiansyah < > [EMAIL PROTECTED]> wrote: > >> Berikut ini adalah penjelasan fundamental untuk bisnis coal yang >> ditulis oleh sodara Weeshnoe salah satu rekan kami yang berkerja di KPC . >> >> Karena gw jg baru belajar soal saham, fundamental yang gw jelasin disini >> sedikit banyak lebih ke sisi operasional tambang batubara & resiko2 biaya >> yang harus ditanggung dari sisi operational cost nya. >> >> Paling nggak hal ini bisa dipake untuk prediksi net income atau cash flow >> atau EPS dari perusahaan2 tambang batubara untuk para fundamentalist. >> Setidaknya bisa mengurangi resiko *overvalue DCF* atau *overvalue EPS*untuk >> perhitungan fundamentalnya. >> >> –oOo– >> >> Net Income atau Cash Flow perusahaan tambang sudah pasti sangat terkait >> dengan berapa besar production cost untuk setiap ton batubara nya dan sudah >> pasti berapa harga jual batubara di pasaran. >> >> Karena harga batubara di pasaran sendiri sudah pasti tergantung supply & >> demand, maka yang dijelaskan disini cuma dari sisi operational cost nya aja. >> >> *1. Cadangan Batubara* >> >> Tapi sebelum mulai ke operational cost, yang paling penting yang harus >> diperhatikan dalam fundamental adalah berapa besar cadangan batubara yang >> layak/ekonomis untuk ditambang dari perusahaan itu sendiri. >> >> Nggak lucu kalo kita berharap banyak dan menghitung fundamental dari saham >> batubara sampai 10 thn ke depan misalnya padahal cadangan batubara nya >> sendiri akan habis ditambang dalam waktu 3 thn dengan produksi yang ada >> sekarang. >> >> Cadangan yang ekonomis (*marketable reserve*) ini sendiri akan berubah2 >> sesuai dengan harga batubara di pasaran. >> >> Buat ilustrasi: PT. A punya cadangan 500 juta ton dengan biaya $50/ton dan >> 1,000 juta ton dengan biaya $75 (karena sudah terlalu dalam). Maka dengan >> harga batubara $100/ton, bisa dibilang cadangan terbukti yang layak tambang >> dari PT. A adalah 1,500 juta ton dengan keuntungan terkecil $25/ton. >> >> Tapi bila harga batubara di $40 maka cadangan terbukti PT. A tetap 1,500 >> juta ton tetapi bakal mengalami kerugian sebesar minimal $10/ton atau >> maksimal $60/ton. >> >> Bisa jadi PT. A akan memilih untuk berhenti beroperasi pada kondisi >> seperti ini atau hanya akan menambang yang 500 juta ton dengan segala daya >> upaya menekan production cost (cadangannya tinggal 500 juta ton dengan >> resiko kerugian maksimal $10/ton x 500 juta ton). >> >> Cadangan2 ini diluar urusan biaya juga akan berubah seiring waktu dengan >> terus dilakukannya operasi2 eksplorasi yang menemukan cadangan2 baru dan >> tentu saja operasional penambangan yang,kebalikannya, akan mengurangi >> cadangan. >> >> *2. Operational Cost* >> >> Operational cost dari tambang batubara sendiri akan sangat tergantung dari >> beberapa hal: >> >> *a. Stripping Ration (SR)* >> >> >> <http://i334.photobucket.com/albums/m416/weeshnoe/SR.jpg?t=1228905100> >> >> Di foto bisa dilihat ada 3 anak panah yang menunjukkan 3 lapisan batubara >> (*Coal Seam*) diantara lapisan2 berwarna abu2 yang biasa disebut *Overburden >> Seam*. FYI aja, lapisan paling bawah di foto ini tebalnya sekitar 4-6 >> meter. >> >> Dalam dunia tambang perbandingan tebal lapisan ini disebut sebagai >> Stripping Ratio. Secara mudah bisa dikatakan SR akan menentukan berapa >> banyak overburden yang harus "dikupas" untuk mendapatkan batubara. >> >> Ilustrasi nya, dengan SR = 10, maka untuk mendapatkan setiap ton batubara >> harus mengupas sebesar 10 BCM (bank cubic meter = 1 m3) overburden. >> >> Dengan SR = 15, overburden (OB) yang harus dikupas adalah 15m3 untuk >> mendapatkan 1 ton batubara. >> >> Makin besar SR maka akan semakin besar biaya yang dikeluarkan untuk >> mengeluarkan 1 ton batubara karena harus membuang lebih banyak OB. >> >> >> <http://i334.photobucket.com/albums/m416/weeshnoe/OBMining.jpg?t=1228905099> >> Foto penambangan overburden >> >> >> <http://i334.photobucket.com/albums/m416/weeshnoe/CoalMining.jpg?t=1228905099> >> Foto penambangan batubara >> >> *b. Biaya Bahan Bakar* >> >> Di suatu tambang besar untuk setiap ton batubara dibutuhkan sekitar 10 >> liter - 15 liter bahan bakar solar. Dan secara absolut/total, biaya bahan >> bakar sendiri biasanya 40% - 60% dari biaya operasional suatu tambang. >> >> Bro2 bisa menghitung sendiri nantinya efek kenaikan/penurunan harga bahan >> bakar terhadap keuntungan dari perusahaan tambang. >> >> Hal ini tidak berbeda jauh dengan tambang2 jenis lain, kecuali underground >> mining, karena operasional pengambilan bahan tambang relatif sama. >> >> *c. Biaya Maintenance = Harga Baja* >> >> Secara umum, operasional tambang harus didukung oleh adanya alat2 berat. >> Dan lebih dari 75% biaya maintenance alat berat ini ada di pembelian spare >> part. Sedangkan harga spare part sendiri akan *sangat tergantung* dari >> harga pasaran baja. >> >> Biaya maintenance bisa mencapai 20% - 25% dari biaya produksi. >> >> *d. Biaya Proses* >> >> Proses batubara sendiri sangat2 sederhana, sebelum dikapalkan batubara >> hanya perlu dihancurkan ke ukuran tertentu lalu dibersihkan (bila tercampur >> oleh OB) yang biayanya hanya 1% aja dari biaya produksi. >> >> *e. Biaya Pengapalan* >> >> Yang menjadi masalah besar bagi tambang2 yang berada jauh di tengah pulau >> adalah biaya pengapalan ini. Pembeli biasa "datang" dengan membawa kapal >> khusus pengangkut batubara, bagi tambang yang dekat dengan laut biaya >> pengapalan hanya sekitar 5% dari keseluruhan biaya operasional tetapi bagi >> yang jauh??masalah besar…. >> >> untuk KPC yang jaraknya sekitar 10km dari pinggir laut, biaya pengapalan >> termasuk sangat murah karena dilakukan dengan konveyor/ban berjalan dan >> memakan tidak lebih dari 1% biaya produksi. >> >> tapi bagi tambang tertentu yang bisa lebih dari 50km dari pantai, >> penggunaan konveyor akan menjadi sangat mahal dalam investasi nya dan >> biasanya mereka akan memilih menggunakan truk atau kereta api. Dengan modal >> seperti ini biaya pengapalan bisa menjadi 20% dari biaya produksi. >> >> *3. Biaya non Operasional* >> >> Di luar dari biaya operasional ada beberapa biaya2 besar lainnya yang >> harus diperhitungkan yang akan sangat mempengaruhi keuntungan dari tambang >> batubara yaitu: >> >> a. Royalti sebesar 13.5% dari harga batubara >> b. Pajak penjualan 10% dari harga batubara >> c. Biaya reklamasi lahan (kadang2 sudah termasuk dalam biaya produksi) >> >> Untuk bocoran aja di KPC sendiri biaya produksi per ton batubara sekitar >> $28 - $31 (udah termasuk royalti) pada bulan november & desember (setelah >> harga minyak turun) dan sekitar $40 - $47 di bulan2 sebelumnya saat harga >> minyak lagi tinggi2nya. >> >> >> >> Semoga bermanfaat, >> >> -HA- >> >> Postingan lengkap bisa dibaca di >> >> http://roxar.wordpress.com/2008/12/10/coal-fundamental-for-fundamentalist/ >> >> >> >> >> >> > > > -- > salam, > AR > > > >
