*MEDC is capital intensive one...* *Saya tidak pernah suka dengan bisnis yang capital intensive.. ROE rendah, modal besar, balik modal lama...* *high capital intensity firms will tend to have lower value/EBITDA ratio.* ** *Kalau hanya bookvalue bisa Pak Ari hitung sendiri dari **www.reuters.com*<http://www.reuters.com> *, anyway sampai 1H 2009 ini MEDC recorded Bookvalue/share Rp2,449/share. Ekspektasi pasar sampai akhir tahun MEDC dapat mencetak EBITDA sekitar Rp 3.3bio (asumsi kurs Rp 9500/US$) atau decreased 53% dibandingkan 2009 dengan ekspektasi BVPS sekitar Rp 2,500/share.* *Kalau sekilas dihitung di harga spot saat ini PBV menggunakan ekspektasi BVPS akhir 2009 sudah mencapai 1.26x (3,150/2,500), tapi sebenarnya harga yang di-absorb market selama YTD 2009 (istilah Pak Tasrul --> VWAP) ini sekitar Rp2,824 (Pak Tasrul pls CMIIW), sehingga sebenarnya PBV baru 1.13x (2,824/2,500). Bagaimanapun, trading multipliers sesungguhnya adalah berdasarkan transaksi terjadi yang telah di-absorb oleh pasar & bukanlah berdasarkan harga spot..* ** *Berdasarkan data saya untuk regresi industri sejenis, MEDC seharusnya dihargai sedikit premium compared to peers, sehingga PBV dihargai sekitar maksimum 10% lebih tinggi terhadap average peersnya yang saat ini dihargai sekitar 1.2x, sehingga upside potential hanya berada di PBV 1.32x (1.2x avg industri sejenis + 10% premium terkait kinerja fundamental MEDC yg dipersepsi masih lebih baik di 5 tahun ke depan compared to peers). Sehingga harga (atau lebih tepat disebut VWAP karena itulah harga yg ditentukan/diabsorb oleh pasar) sampai akhir tahun diekspektasi sekitar 1.32 x 2,500 = Rp3,300/share (bandingkan dengan saat ini yang baru sekitar Rp2,824) sehingga VWAP sampai akhir tahun masih ada potensi upside sekitar 17% dari VWAP saat ini. Apabila ditelaah lebih rinci dengan melihat volatility harga saham MEDC (yg dikaitkan juga dengan business risknya) sejak awal tahun, kurang lebih rata-rata volatility MEDC untuk periode 3 bulan sekitar 11% (volatility = std.deviasi / average). Maka target price harga tertingginya tahun ini ada di sekitar 3,300 + 11% volatility = sekitar Rp 3,660/share. Artinya harga spotnya masih ada upside potential hanya sekitar 16%.* ** *Bandingkan dengan upside potential saham-saham coal, CPO & heavy equipment...* *That's why saya kurang nyaman dengan MEDC karena upside potentialnya sangat terbatas.. masih banyak saham dengan upside potential yang jauh lebih tinggi mengingat kinerjanya yang masih baik dengan growth yang cukup baik ditengah terpaan krisis, serta saat ini dapat dikatakan belum full valued (saya tidak mengatakan saat ini undervalued, tapi hanya saja belum full valued).* ** ** *T.o.m*
On 10/17/09, arisugiarto.sant...@gmail.com <arisugiarto.sant...@gmail.com> wrote: > > > > Pak Tom > What do you think on medc?is it worth to invest according to your > fundamental analysis?do you know it's book value? > > Thx > > Sent from my BlackBerry® > powered by Sinyal Kuat INDOSAT > ------------------------------ > *From: *Tom DS <tom.ds.st...@gmail.com> > *Date: *Sat, 17 Oct 2009 12:07:40 +0700 > *To: *<obrolan-bandar@yahoogroups.com> > *Subject: *Re: [ob] P/E rata-rata IHSG > > > > > *You can find it on **www.idx.co.id* <http://www.idx.co.id/>* on idx > weekly statistic, or you can contact your broker.* > ** > *Our current weighted average P/E and P/BV of 12.4 and 2.5 respectively is > still 71-75% of our highest bubble level in early January 2008. Let's just > hope on better than expected Q3 & Q4 2009 financial performance. We are > still far from "bubble territory", so don't worry to invest...* > ** > *Fundamentally we can still expect JCI on 2,700-2,800 level end of this > year... * > *The question is... what sector & stock will boost JCI for 10% from > current position...???* > *So better pick carefully on good ROE and growth stocks with low debt & > low business risk just to minmize risk ahead as global economic currently is > still not stable yet.. just my two cents..* > ** > ** > *T.o.m* > > > > On 10/16/09, adhitthana99 <adhitthan...@yahoo.com.sg> wrote: >> >> >> >> Dear all, >> Di mana kita bisa mengetahui data terkini P/E IHSG kita, soalnya search di >> Google ngak ketemu....sekarang udah berapa ya? >> >> Thanks, >> Adhi >> >> > >
