CoE itu Cost of Equity CoC itu Cost Of Capital
G itu Growth EPV itu Earning Power Value EPS-E itu EPS-Estimated, ato sering juga EPS-F -> EPS Forecasted BV itu Book Value Of Equity... maafkan membingungkan... --- In obrolan-bandar@yahoogroups.com, [EMAIL PROTECTED] wrote: > > Kang Ocoy, > > Maap maap (jujur aja nih) tolong dikasih kepanjangan dari abbreviation > yang dipake dibawah (maklum bukan ahlinya sih) CoE, EPV, EPS-E (?), CoC-G > .. biarin deh diketawain, yang penting bisa ngarti tulisan si akang. > > Makasih banget (Arie) > > >>>> On 11/9/07, kang_ocoy_maen_saham <[EMAIL PROTECTED] wrote: > > Good Morning All, beberApa hari ini internet kantor ga bisa masuk ke yahoo > entah mengapa, baru pagi ini beres... kmaren kan yg maen banyak ANTM sama > MEDC, so here it is in a go. Anyway, filling my absence mudah2an ini ada > gunanya, sori kalo berantakan, bikinnya cepet2 nih sambil sarapan mumpung > bos blon dateng.. pokonya ini itung kasar2an ajah, semacem ancer2 gituh : > Quick Valuation > > MEDC > > Value skrg : > Annualised EPS-F07 = usd 0.05 > CoE : 13% > EPV : $0.385 > BV terakhir = 0.17USD > VALUE : 0.555 USD > kurs 9100 : Rp 5050 > > Value Saat Ini = Rp 5050... > > Target Price MEDC 08 : > Key assumption : Tambahan Produksi minimum dari Libya minimal 13% dari > total output skrg  jadi total output fairly estimated jadi 113%, > kemudian asumsi net margin tetep .... dan harga jual rata2 Minyak untuk > taun depan di kisaran $80an atau kira2 naik 15% dari rata2 harga jual > minyak di tahun ini yg sementara masih $70an. > > Yg berarti EPS-E taun depan kira2 tumbuh 30% minimal. > jadi : USD 0.065 , EPV = 0.5 > > Kemudian perkiraan book value dan aset sampe taun depan kemungkinan besar > akan naik minimal 30%an nilainya apalagi aset libya terbukti "berharga" > dan banyak cadangannya cukup sampe diatas 10 taun.. maka BV perkiraan juga > 1.3 * 0.17USD = 0.22 USD > > Catalyst for MEDC : jualan APEX sama listing aset internasional sama harga > minyak, ketiga hal ini memungkinkan MEDC naek sampe keatas "value"nya di > 08... > > VALUE PERKIRAAN TAUN DEPAN (TP 08) jadinya 0.72 USD - > TP MEDC 2008 : 0.72 USD > Jadi nilai saham bila value skrg = 5050 > nilai saham ke depan dengan growth minimalis = 0.72USD > nah di atas 0.72 usd taun depan mengangkat saham MEDC ke kategori "Growth" > kecuali tentu aja ada perubahan "fundamental" yg material ato story2 corp > action yg masih bisa jadi catalyst... > > Tapi kalo minyak proved to stay long over $90, maka asumsi harga jual > rata2 juga mungkin diatas $80 dan bisa upgrade harga keatas lagi ... dan > belum implied catalyst dan story2 corp action MEDC.. but I take it > conservatively ajah taun depan rata2 at $80, dan ga masukin story2nya ke > proses penilaian. but at least kalo semua on-track value MEDC 2008 minimal > 0.72 USD > Lupa, ketinggalan MEDC expansion pack jika story2 dy ke depan implied > (Senoro-Nuclear-Etc..) factor in growth story -> 3% > > 0.065/0.10 = 0.65 USD > BV = 0.22 USD > Total Value 2008 Incl Growth story = 0.87 USD > > > ANTM > > Value ANTM skrg dan taun depan mungkin ga jauh beda krn perkiraan nickel > mungkin akan turun tapi produksi akan naik jadi trade-off lah : > > NET income perkiraan 07 = 5 trilyun > Cost Of Capital : (0.8 * 10%) + (0.2*20%) = 12% > EPV : 41.6 trilyun (Wuekk gile bener EPVnya ANTM ITU 41 Trilyun...) > > Tapi inget, its likely in the long term net income ini akan sangat > volatile dan mungkin ga akan segitu terus (ga sustain).. - kecuali anda > percaya harga nikel akan tetep kaya tahun ini - saya sendiri memilih untuk > skenario Growth kita pake EPV 41 Trilyun ini. > > Sementara untuk valuasi realistis (Value) saya akan mengadjust net income > yg sustain and likely to be achieved when nickel price is normal and go in > cylical... > > Potong net income tahun ini (5Trilyun) jadi paling engga 65% sajah atau > cuman 3.25T > Therefore EPV = 27.1 trilyun > Book Value = 8 trilyun (ini diasumsikan sama aja untuk kedua versi) > > sehingga : > Value Version : > 27T ditambah 8 T = 35T > saham beredar = 9.5 milyar > harga value per saham (saat ini)= Rp 3684.21 > > Growth Version > 41 T ditambah 8T = 49 T > Harga Growth per Saham = Rp 5157 > > dengan prasyarat harga nickel taun2 ke depan ga boleh lebih rendah dr > rata2 tahun ini. > > Growth Expansion Pack : > ANTM punya story2 semacem Nickel Maluku DAN pembelian saham newmont.. > this is not happening yet atau ga bakal ter-implied dan revenue > recognition paling engga in near future.. tapi potensinya jelas ada.. > > jadi kita kasarkan / perkirakan saja si story2 ini bakal memberikan added > value buat capital investment ANTM paling engga 3% di masa datang. > Sehingga kalo story2 ini di factor in jadinya: > > Book Value tetep ajalah di 8 trilyun > EPV Value version : Netincome/ CoC - G > 2.71T / 0.12-0.03 = 30.11 Trilyun > > Total Value bila growth story factored-in = 38.11 T = Rp 4011 > Value ANTM growth story factor in = Rp 4011 > > dan untuk Growth Skenarionya > 5/0.12-0.03 = Rp 5847 > "GROWTH" Price ANTM Story Factor in = Rp5848 > > Disclaimer : Hanya ditujukan untuk tujuan informatif, berinvestasi adalah > atas keputusan dan pertimbangan sendiri... > > Disclose : I do Own Both of the stocks mentioned above > Regards- Ocoy >
