ya emang bisa diterima nalar pak.., cuman bikinnya kan aga complicated pak.. maksudnya yg dcf value of firm.. temen2 disini harus bisa bikin forecast lapkeu dulu dalam bentuk detail, dari atas ampe bawah harus dibuat dulu, mulai Income Statement ampe cashflow ampe balance sheet.. ngajarinnya jg rada ribet kalo di milis... dari mulai revenue sampe change in working capital harus bisa buat dan ngerti proses dan cara kerjanya.. nah itu kan rada "ribet" ya pak.. kalo mulai dr situ kesiann kayanya.. makanya saya "me-mini-kan" jd cuman perkiraan forecast lapkeu ke depan jd bentuk "growth"nya doank itu aja tadi...
DDM/GGM itu kan sama aja DCF of Equity kalo growthnya konstan.. hanya Cash Flow jrg yg konstan, dan jarang kondisi perusahaan yg segala komponen income dan biayanya konstan... nah kalo yg mo DCF boleh lah latihan2nya dan panduannyaada ko di buku2 valuasi dan financial statement analysis.. segera kunjungi perpustakaan fakultas ekonomi terdekat.. he2, worksheetnya bisa belajar pake yg Damodaran ambil aja di homepagenya.. dari situ aja bisa ko sambil kutak-kutik dikit lahh. --- In obrolan-bandar@yahoogroups.com, "Kidod25" <[EMAIL PROTECTED]> wrote: > > setahu saya DCF malah bisa diterima secara nalar pak ... > > --- In obrolan-bandar@yahoogroups.com, "kang_ocoy_maen_saham" > <kang_ocoy_maen_saham@> wrote: > > > > > > Several Days ago somebody ask me for excel worksheet example on stock > > valuation... here it goes, since a DCF or FCFE worksheet is a rather > > complex for newbie to comprehend, ill start with just a very simple > > one... because its simple, it is very-very less dependable... but > > quite an appropriate one for just learning.... the input is simple and > > therefore i guess it wouldnt be difficult for anyone to use it... > > > > > > > > Cek > > > > http://finance.groups.yahoo.com/group/obrolan-bandar/files/ > > > > since kmaren jg ada yg nanya BLTA, untuk contohnya coba ke saham ini, > > krn karakteristiknya jg stable growth jd relatif lebih enak dipake > > buat contoh... > > > > untuk inputnya bisa diambil dari laporan keuangan biasa aja, > > > > cb ambil dr ; > > > > http://stocks.us.reuters.com/stocks/overview.asp?symbol=BLTA.JK > > > > > > > > sedikit tutorial utk membuat Hitungan fair value saat ini ; > > > > pertama2 buka worksheet "data input sheet", > > > > C5 sampe C13 itu bisa diinput dr laporan keuangan, > > > > C13 dan selanjutnya itu asumsi atau forecast kita. > > > > F7 Perkiraan realistis exit harga 5 tahun ke depan. > > > > penjelasan : > > > > Riskfree rate = SBI ato kupon SUN jangka panjang (tergantung preferensi) > > > > Beta saham = historikal sensitivitas saham kpd market, bisa didapet di > > bloomberg ato reuters > > > > dividen = perkiraan DPR kira2(atau payout ratio historikal)dikali > > perkiraan laba bersih. > > > > Stock Repo = Jumlah perkiraan saham yg akan dibuyback perusahaan pada > > tahun itu hingga batas level tertinggi ketentuan buyback perusahaan, > > ditinggalkan tidak terisi (dikosongkan) jg gapapa kalo keterangan ttg > > itu tidak ada/sulit didapat. > > > > Market Premium = perkiraan return rata2 market equity. > > > > Expected Growth Rate = perkiraan pertumbuhan laba perusahaan (bisa > > CAGR atau perkiraan yg berbeda2 utk masing2 tahun) > > > > nah dari bagian 21 kebawah itu hasil komputasi dgn ; > > > > saya asumsikan variasi bbrp valuasi dasar ini bisa mencover utk skdar > > "ancer2" valuasi... > > > > Komputasi Gordon Growth Model (Constant dr tahun awal valuasi) > > Variable Growth (tingkat pertumbuhan bervariasi) > > Dividen + Earning Model > > PER Model (highest valuation model) > > > > penjelasan mengenai formula dan komputasi dr masing2 model ada di > > sheet tersendiri yg sebaiknya dilihat jg untuk tahu cara kerjanya. > > > > > > > > > > Personal Note and Warning : > > > > untuk sekedar dasar2 atau perkiraan "kasar2an", worksheet ini cukup > > berguna... hanya ya itu, ini mah simpel pisan jd saya jg ga mau > > merekomenkan untuk menggunakan ini utk buat "forward value" alias > > target nilai wajar di masa yg akan "datang"... karena utk buat > > "forward value" kita harus buat Laporan keuangan forecast sendiri utk > > tahun2 ke depan, baru dimasukkan sbg input didalam worksheet yg jauh > > lebih advance dr worksheet ini. > > > > > > > > saya sendiri ingin mengingatkan bahwa "there is no shortcut to > > expertise".., maksudnya kalo model ini bisa kepake, alangkah baiknya > > tetep dipelajari di buku referensi dan textbook2 finance dan valuasi > > utk cara kerja, filosofi dan latihan pembuatan tentang masing2 model > > dalam worksheet ini. sukur2 bisa latihan soal dr mulai bikin manual > > sampe ke komputasi menggunakan forecasted financial statement sendiri. > > karena ya itu td.., sebenernya bahaya jg saya kasih lgsg "shortcutnya" > > gini, krn bisa2 nanti bukannya berguna malah jd "keblinger" gara2 > > model ini. ntar bikin investasi MUTLAK dan jd PEDE berat pake model di > > worksheet ini. padahal ini mah basic dan simple and very2 less > > dependable. hanya saja yg "simpel" ini mungkin bisa sedikit berguna > > untuk ; > > > > belajar dan mengerti ttg "sensitivitas" jika ada perubahan2 dalam > > salah satu variabel input ke dalam valuasi akhir / TP. u could learn > > how "fundamental factors affect price"... > > > > minimal ada pertahanan dr spekulasi dan kemungkinan "membeli terlalu > > mahal suatu saham"... bisa men-test secara simpel "justifikasi2" yg > > membenarkan kenapa kita beli di level harga itu (harus minimal berapa > > incomenya, berapa growth ratenya, berapa market premium yg sesuai > etc etc) > > > > > > dan mudah2an bisa memacu keingintahuan untuk mencari yahu lebih dalam > > ttg valuasi. > > > > > > > > DISCLAIMER : EKSES DAN PENGGUNAAN KEPUTUSAN INVESTASI BERDASAR > > WORKSHEET INI DITANGGUNG ASUMSI INPUT DAN KESADARAN MASING2 LOH YAH. > > Keputusan Investasi itu Independen Keputusan Pribadi... > > > > > > > > Regards.. > > >
