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strategie per la comunicazione indipendente
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Ho postato ora il testo su Indy newswire,
cmq eccolo qui ....come sempre copyleft (citate la fonte e fatene quel che
volete)
Indy - Financial watch - forecat 2003
Buon anno compadres,
E' giunto anche quest'anno quel momento magico in cui l'economista, il
freddo e cinico uomo dei conti, il divulgatore di verità telecomandate,
insomma l'aedo del Capitale, si trova a dover fare i conti con il futuro. Le
previsioni economiche di fine anno: croce e delizia di ogni centro di
ricerca. Anche noi non sfuggiremo alla tradizione. Anche noi "daremo i
numeri" ammaliati dalla venalità magica delle cifre macroeconomiche.
Mestiere un po' da stregone, un po' da iettattore. Lo confesso.
Ma tantè. "Hic Rodhus hic Salta" come diceva quel tale.
1. Le Borse
Le borse hanno archiviato l'anno nel peggiore dei modi possibili nel
peggiore dei mondi possibili. Eccovi le cifre del disastro in variazione
percentuale:
Mib30 (Italia)…………………………-26,40
Numtel (Italia tecnologico)……………-49,88
DAX (Francoforte Germania)…….…-44,96
CAC40 (Parigi, Francia)………………- 34,87
SMI (Zurigo Svizzera)……………...-28,73
FTSE 100 (Londra Gran Bretagna)……….-26,60
Dow J. (USA titoli industriali)……… -17,14
Nasdaq (USA titoli tecnologici)……… - 30,87
Nikkei (Tokio, Giappone)……………- 18,63
Non c'è che dire la distruzione del capitale di carta continua.
L'interrogativo è: la bolla si è sgonfiata completamente o no? E cosa
accadrà dopo? Secondo me si può fare di peggio, ad esempio non è da
escludere un ulteriore ribasso all'avvicinarsi della Guerra in Irak, seguito
però da un rapido rialzo non appena si profila la "scontata" vittoria.
Accadde già nel '90, accadrà di nuovo. Tutto ciò ovviamente nel I°
trimestre del 2003. Seguirà una fase di alta volatilità (su è giù, giù e
su, come sull'otto volante.) poi tutto si stabilizzerà, a meno di altri
eventi drammatici.
Notiamo che siamo giunti al terzo anno consecutivo di Borsa negativa, cosa
che non si vedeva dal 1931 (Great Depression).
2. La crescita economica: le variazioni del PIL (Prodotto Interno Lordo)
E' la parte più scivolosa delle previsoni. Per onestà va detto che lo scorso
anno vi si ruppero il naso Paul Krugman e Robert Solow e (absit iniura
verbis) anche il sottoscritto. Avevamo infatti previsto una recessione (PIL
negativo) negli U.S.A nel primo trimestre 2002. E' quelli, suppongo solo per
farci rabbia, sono andati oltre il 4%!
Ci siamo rifatti dopo, quando tutti prevedevano una ripresa lunga e noi
abbiamo parlato di "double dip" cioè di un andamento a W. Ora il PIL USA
dovrebbe cresere nel 2003 del 2,6%, l'Europa dell' 1,5% (Italia e
Germania sotto la media). Il Giappone , ch ha chiuso il 2002 a -0,5%,
quindi in recessione, potrebbe risalire poco sotto l'1%, ma con molti
dubbi.. L'Argentina che ha perso il 15% del suo PIL potrebbe risalire al
+2/3%.b Anche il Brasile di Lula sconterà difficoltà, soprattutto per il
debito estero e il forte aumento dei prezzi.. Venezuela e Colombia sono in
situazioni drammatiche, per tutti gli altri pesi dell'America Centrale e
Meridionale le previsioni non superano il 2% di crescita. Ma sempre
possibili sono le crisi del debito. Su questo tema date un occhiata a
http://www.imf.org/external/pubs/ft/g/02/2002/04/index.htm
Fin qui le previsioni come si suol dire di "consensus".
Io vorrei però introdurre alcune variabili di rischio che potrebbero
cambiare la previsione in senso negativo (worst scenario)
a) Gli Stati Uniti stanno subendo una politica di dollaro debole, in parte
perché il mercato da sintomi di "fuga dal dollaro", in parte perchè un po'
la stanno perseguendo loro stessi per sostenere il proprio export. Si parla
di un ulteriore taglio di 50 basis point (0,5 punti percentuali) da parte
della Federal ùReserve. Contemporaneamente però gli USA tentano di usare la
spesa militare per il rilanco dell'economia (warfare) investendoci circa il
4,3% del PIL che nel 2003 supererà il 5%. La spesa pubblica militare,
sempre spesa pubblica è. E può finanziarsi o attraverso un aumento delle
tasse (e Bush the II° ha attacchi di idrofobia al solo pensarci) o
attraverso un incremento dei debito pubblico. Ma per incrementare
velocemente il debito occorre invertire l'attuale politica dei tassi e
rialzare almeno il "trentennale" cioè il Treasury Bond a scadenza 30 anni.
Ciò però potrebbe determinare una stretta creditizia e mandare a quel paese
la ripresa, già stentata di per se.
b) Anche la crescita del prezzo dell'oro che ha toccato il massimom a 354
dollari l'oncia, è un segnale che masse importanti di capitali
internazionali stanno abbandonando il dollaro. Alcune importanti banche
centrali asiatiche stanno valutando l'opzione di ridurre le riserve in
dollari. C'è anche una proposta malese per introdurre una nuova moneta di
riserva "il dinaro aureo" gestita secondo i principi dell'islam banking.. I
giapponesi hanno diminuito del 10% la propria quota di investimenti negli
USA., 18,5 miliardi di dollari sono tornati in Europa nei primi nove mesi
del 2002. E poi ci sono i capitali arabi, soprattutto sauditi, estremamente
inquieti. La discesa del dollaro se non pilotata bene potrebbe trasformarsi
in uno scivolone molto pesante.
c) L'Europa.. ogni volta che parlo d'Europa mi viene in mente Rimbaud "Se
desidero un'acqua d'Europa, è la pozzanghera / nera e fredda dove verso il
crepuscolo odoroso/ un fanciullo inginocchiato e pieno di tristezza,/ lascia
un fragile battello, come un farafalla di maggio". Oppure mi viene in mente
la parafrasi di un noto reazionario austriaco: "L'Europa: una espressione
geografica". Senza una politica estera, senza una politica industriale,
senza una politica "tout court". I sussulti indipendentisti dell'Europa nei
confronti dell'Impero americano fanno sorridere, ricordano da un lato
bimbetti sorpresi a rubare la marmellata, dall'altro le senili alzate di
testa del compianto Generale de Gaulle. Dal punto di vista economico
l'Europa è un non senso. Ha una moneta che si rafforza sul dollaro, ma che
non diventa ne bene rifugio ne moneta per le transazioni internazionali (il
petrolio si compra ancora in dollari!) Cionondimeno siamo invischiati in un
patto di stabilità" ormai demenziale in quanto combatte l'inflazione quando
il pericolo è la deflazione. Infine la forza dell'Euro rovina le nostre
esportazioni, e l'europa tutta, a cominciare dai tedeschi, ha più vocazione
"mercantile" che "capitalista". Infine mentre gli americani possono
permettersi politiche espansive senza rischiare fiammate inflazionistiche,
grazie al recupero sui prezzi innescato da una maggiore produttività, a noi,
scarsamente produttivi, perché scarsamente tecnologici anche questa via ci è
preclusa. E' pure dubbio che la BCE riduca ancora i tassi, ancorata a un
verbo ultraliberista e rigorista, che neppure l'America applica più.
Insomma che dio salvi gli Europei dalla Commissione Europea e dalla Banca
Centrale Europea! In termini economici L'Europa è un fattore della
recessione mondiale, non certo la soluzione
d) Le banche. Le banche soffrono. La sofferenza del banchiere e prestare
soldi a qualcuno e non rivederli indietro o peggio rivedere indietro azioni
sopravvalutate di fabbriche decotte e di squadre di calcio. Accade con la
Cirio, Accade con la Fiat (v.Fidis). Finora le banche soffrono in silenzio.
Talmente in silenzio che per non intristire i propri depositanti cercano di
mettere il meno possibile di "sofferenze" nei propri bilanci. Ma se il gioco
in qualche parte del mondo si rompe? Le banche più a rischio sono quelle
giapponesi, ma lo Stato e la Bank of Japan hanno già un piano di
salvataggio. Scricchiolii si avvertono un po' dovunque, dagli USA alla
Germania, dalla Svizzera all'Italia. La differenza fra una grande
depressione e una crisi di Borsa è costituita solo dalla capacità delle
banche di fare argine impedendo che la crisi finanziaria si trasmetta
all'economia reale. Se iniziamo a vedere crepe nella diga sarà bene
allarmarsi sul serio. (Ma su questo vi propongo un prossimo "focus")
e) La crisi del debito degli emerging markets potrebbe allargarsi ad altri
paesi, creando una breccia nell'argine delle banche.
f) L'Asia par che dorma….i Dragoni (Corea Taiwan,Filippine, Indonesia,
Malesia, Singapore ecc.) si stanno ancora curando le ferite della crisi del
97-98. I tassi di crescita saranno solo fra il 4% ed il 6%.
g) Fuori dal coro solo India e Cina con prospettive di crescita sopra il
7%.
h) Per l'Africa viene datpo un incremento medio del PIL del 3%, ma
ricordiano che paesi come la Nigeria lo scorso hanno hanno perso il 2,3%.
Con i tassi di natalità africani, una crecsita del 3% vuol dire una
diminuzione del reddito procapite.
In ultimo il petrolio. Sarè una variabile della guerra: prima salirà a
picco, poi scenderà sempre a picco. I prezzi medi per il 2003 me li gioco
fra i 20 e i 25 dollari al barile. Alla faccia dei catastrofisti.
In conclusione
Un altro mondo è possibile? Un altro mondo è sempre possibile. Se per
esempio le nazioni industrializzate decidessero di investire il 5% del
proprio PIL nominale nel III° mondo su programmi di aiuto eco-compatibili e
soprattutto sottratti all'ingordigia dei capit tribali, sarebbe possibile
avere quel 4-5% di domanda in più che oggi manca al mercato mondiale. E
questo senza rivoluzioni. Ovviamente non dovrebbe trattarsi di un "Piano
Marshall" (di cui molti dimenticano la finalità primaria che era fermare il
comunismo ricostruendo benessere in Europa) . Dovrebbe essere un uso
sapiente delle risorse. Non sognamoci di piazzare le Fiat invendute nel III°
mondo. Consumeremo solo ossigeno. Poi occorre abbattere le barriere doganali
per i prodotti locali che possono essere venduti in Europa e negli USA.
L'elenco è lungo, ma ragionevole. Sempre più ragionevole di quel che sta
succedendo in Sud-America . Anche gli americani se fossero saggi saprebbero
che una politica che crea ai loro confini Sud società comuniste, non stati
socialisti, ma veri esempi di comunismo dei consigli, forse non è stata una
politica accorta. Almeno che non sognino soluzioni da guerra infinita anche
in sudamerica. Se invece della guerra al terrorismo si facesse davvero la
guerra alla povertà forse potremo davvero augurarci un buon anno!
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