Wow wow wow gitu.... Sent from my BlackBerry®
-----Original Message----- From: sahamrb <saha...@yahoo.com> Sender: saham@yahoogroups.com Date: Mon, 29 Oct 2012 19:41:06 To: saham@yahoogroups.com<saham@yahoogroups.com> Reply-To: saham@yahoogroups.com Cc: saham@yahoogroups.com<saham@yahoogroups.com> Subject: Re: [saham] Analisa Buyback KKGI : Lebih baik bagi dividen saja Kalau begitu, saya harus bilang WOW..! Best Regards, RB Sent from my Iphone 4S On Oct 29, 2012, at 19:13, lolita salim <lolitasa...@gmail.com> wrote: > Maaf ya, Pak. ngak maksud nyombong. Saya masih keep TMPI di harga average > 200-an, which mean, sudah cuan 120% lebih....:D > > > Pada 29 Oktober 2012 19:05, sahamrb <saha...@yahoo.com> menulis: >> >> cuma 5% ? biasa saja... >> banyak yang dapat 20% dari BHIT, ADHI, WIKA atau yang lainnya secara >> konsisten... >> tapi ga di umbar-umbar segala.. >> >> be humble please.. >> >> >> Best Regards, >> RB >> >> Sent from my Iphone 4S >> >> On Oct 29, 2012, at 18:32, lolita salim <lolitasa...@gmail.com> wrote: >> >>> >>> Ah, Pak Budi bisa aja... he.. he... Oh ya, buat Pak Hendrik, sering2 ya >>> kasih posting seperti KKGI ini, lumayan kan, sehari bisa cuan 5%, bunga >>> deposito aja setahun cuma 6%, he.. he... >>> >>> >>> Pada 29 Oktober 2012 16:38, <budiawa...@yahoo.com> menulis: >>>> >>>> Posting Anda menyiratkan siapa Anda :) >>>> Keep posting buat para suhu. >>>> >>>> Budi (at) Jelaga.Com >>>> >>>> >>>> Sent from my BlackBerry® smartphone from Sinyal Bagus XL, Nyambung >>>> Teruuusss...! >>>> From: lolita salim <lolitasa...@gmail.com> >>>> Sender: saham@yahoogroups.com >>>> Date: Mon, 29 Oct 2012 10:08:32 +0700 >>>> To: <saham@yahoogroups.com> >>>> ReplyTo: saham@yahoogroups.com >>>> Subject: Re: [saham] Analisa Buyback KKGI : Lebih baik bagi dividen saja >>>> >>>> >>>> Kaacian deh lu.... KKGI udah ngasih cuan 5% lebih. Thanks U buat >>>> rekomennya.. wkwkwkwk.... >>>> >>>> >>>> Pada 29 Oktober 2012 05:40, Hendrik Limbono <hendrik_l...@yahoo.com> >>>> menulis: >>>>> >>>>> http://bei5000.com/2012/10/26/analisa-buyback-kkgi-lebih-baik-bagi-dividen-saja/ >>>>> >>>>> Analisa Buyback KKGI : Lebih baik bagi dividen saja >>>>> >>>>> Salah satu pemberitaan yang cukup populer akhir – akhir ini adalah >>>>> rencana KKGI untuk melakukan aksi buyback untuk menyelamatkan harga saham >>>>> KKGI yang terus turun. Pada dasarnya aksi buyback akan meningkatkan nilai >>>>> saham KKGI dimana dengan makin sedikitnya jumlah saham beredar maka EPS >>>>> akan naik sehingga PER turun serta BV per saham juga naik sehingga PBV >>>>> menjadi turun. >>>>> Namun dalam beberapa kasus aksi buyback malah akan merugikan pemegang >>>>> saham. Buyback pada dasarnya adalah memakai uang perusahaan untuk membeli >>>>> saham perusahaan tersebut dari pasar. Salah satu tujuannya mungkin adalah >>>>> untuk menjaga harga saham tersbeut di pasar. >>>>> Pada perusahaan yang sudah mature, biasanya opsi untuk buyback saham >>>>> menjadi salah satu opsi, selain dari membagikan dividen atau akuisisi >>>>> perusahaan lain untuk menjaga growth dan harga saham perusahaan. Namun >>>>> tidak selalu buyback menghasilkan hasil yang bagus. Dalam beberapa >>>>> kondisi, membagikan dividen jauh lebih baik daripada buyback. >>>>> Buyback berarti manajeman yangmengatur mau diapakan uang perusahaan, >>>>> sementara kalau membagikan dividen berarti manajemen mengambalikan uang >>>>> perusahaan kepada pemilik / pemegang saham dan pemegang saham sendirilah >>>>> yang akan menantukan mau diapakan uang tersbeut, apaka mau nenambah porsi >>>>> kepemilikan di perusahaan bersangkutan atau mau membeli saham perusahaan >>>>> lain. >>>>> Ada beberapa poin penting yang saya perhatikan tentang aksi buyback KKGI. >>>>> Pertama – tama, mari kita perhatikan, apakah secara valuasi KKGI saat ini >>>>> murah atau mahal ?? Berikut data keuangan KKGI : >>>>> PBV : 4,6x >>>>> PER : 8,3x >>>>> Growth : YoY -20% >>>>> ROE : 55% >>>>> Sekilas saja dari PBV, PER dan Growth , saat ini KKGI sudah tergolong >>>>> sangat mahal. Pertama dari PBV sudah 4,6x. Yang artinya KKGI dihargai >>>>> 4,6x nilai buku. Saya tidak heran kenapa KKGI turun dari 8000, karena di >>>>> 8000 PBV KKGI mencapai sekitar 12x. >>>>> Kita bandingkan dengan ADRO, perusahaan sejenis dengan PBV hanya 1,6x dan >>>>> PER 9,1x serta ada growth 5%. Kenapa KKGI tidak beli saham ADRO saja yang >>>>> jelas – jelas lebih murah. BAhkan kalau kita cari yang tidak satu sektor, >>>>> saat ini di BEI banyak perusahaan yang dihargai dengan PBV di bawah 1 dan >>>>> PER di bawah 8. >>>>> Atau kenapa KKGI tidak bagi dividen saja dan membiarkan pemegang sahamnya >>>>> memutuskan sendiri mau beli saham apa. Dengan cara buyback saham menurut >>>>> saya yang paling diuntugkan adalah pemegang saham mayoritas yang bisa >>>>> menjual sahamnya di pasar sementara perusahaan membeli sahamnya dengan >>>>> uang perusahaan. >>>>> Menurut saya buyabck hanya akan menguntungkan perusahaan apabila >>>>> dilakukan di kisaran Book value, saat ini BV KKGI adalah RP. 633 per >>>>> saham sementara harga KKGI saat ini adalah RP. 2900 per saham sehingg PBV >>>>> KKGI adalah 4,6x. Buyback KKGI di harga 2900 jelas akan merugikan >>>>> perusahaan sebab book value KKGI hanya 633 per saham, kalau perusahaan >>>>> membeli lagi sahamnya di harga 2900 jelas ada kerugian RP. 2267 per saham >>>>> (didapat dari rp. 2900 – rp. 633). >>>>> Mungkin ada adalan bahwa ke depannya KKGI bisa menghasilkan profit lebih >>>>> sehingga nantinya saham hasil buyback yang dimasukan ke dalam treasury >>>>> stock akan bisa dijual di harga lebih tinggi ketika harga saham KKGI >>>>> naik. Namun yang perlu kita perhtikan adalah saat ini harga batu bara >>>>> sedang rendah – rendahnya dan masih cenderung turun. Saya tidak melihat >>>>> ada alasan untuk buyback KKGI. Walau ke depannya harga batu bara naik >>>>> sehingga menyebabkan laba KKGI naik, namun saya melihat bahwa buyback di >>>>> harga PBV 4,6x sudah sangat kemahalan, bahkan mungkin lebih baik sengan >>>>> dana buyback, KKGI beli ADRO saja yang jauh lebih murah dari KKGI >>>>> sehingga kalau harga batubara naik, maka harga ADRO juga akan naik >>>>> sehingga KKGI bisa untung dari hasil investasi di ADRO. >>>>> Buyback diharga 2900 (PBV 4,6x) ini sama saja dengan anda jualan pisang >>>>> goreng, bahan baku semua adalah RP. 633 per pisang goreng anda jual di >>>>> harga 2900 per pisang goreng. Karena tidak ada yang mau beli, maka anda >>>>> beli sendiri pisang goreng anda di harga 2900. >>>>> Point penting yang berikutnya juga adalah, tidak ada yang bisa menebak >>>>> skenario buyback dan tanggapan pasar terhadap buyback saham Walau mungkin >>>>> ada potensi kenaikan harga saham dalam jangka pendek namun tidak ada yang >>>>> bisa memastikannya. JAdi menurut saya jangan jadikan berita bahwa KKGI >>>>> akan buyback sebagai dasar untuk membeli KKGI. >>>>> Karena tidak ada yang tau masa depan dan strategi buyback KKGI, bisa saja >>>>> KKGI turun dulu ke 1000 baru perusahaan buyback, ini bisa saja terjadi, >>>>> nah kalau buyback di 1000 menurut saya lumayan bagus, di PBV hanya 1,5x. >>>>> Dan bisa saja >>>>> Selain itu, saat ini masih banyak saham lain yang memiliki potensi yang >>>>> lbeih menjanjikan serta harganya lebih murah,buat apa kita pikirin >>>>> buyback KKGI yang belum tentu hasilnya bagus. >>>>> Kesimpulan : >>>>> 1. Bagi saya jika KKGI buyback, hal ini akan lebih merugikan keuangan >>>>> KKGI daripada menguntungkan, karena saat ini KKGI sudah cukup, mahal. >>>>> Kecuali buyback di bawah harga 1000, mungkin bisa berdampak positif >>>>> terhadap keuangan KKGI. >>>>> 2. jika KKGI punya cash berlebih, alangkah baiknya lunasi dulu hutang – >>>>> hutangnya sehingga tidak ada hutang lagi atau bagikan kepada pemegang >>>>> saham dalam bentuk dividen dan biarkan pemegang saham yang memutuskan >>>>> apakah pemegang saham akan menggunakan dividen untuk menambah kepemilikan >>>>> di KKGI atau untuk membeli saham lain yang lebih murah dan bagus >>>>> 3. Tidak ada yang tau bagaiman skenario buyback dan bagaimana tanggapan >>>>> pasar akan buyback KKGI sehingga pemodal diharapkan tidak menjadikan >>>>> buyback KKGI sebagai dasar untuk membeli KKGI. >>>>> ========= >>>>> Sedikit tambahan mengenai analisa harga wajar saham KKGI, beberapa waktu >>>>> lalu banyak analis berpendapatn bahwa KKGI di harga 5000 masih mudah >>>>> dengan memakai asumssi pertumubhan KKGI di atas 35%. Dan terus terang >>>>> inilah kekurangan analisa fundamental. Atau mungkin bukan kekurangan >>>>> namun sesuatu hal yang sebenarnya harus dipahami lebih dalam. >>>>> Dalam menilai harga wajar saham analis membutuhkan GROWTH RATE yang >>>>> biasanya didapat dari rata – rata growth selama beberapa tahu terakhir, >>>>> Dan terus terang growth KKGI selama beberapa tahun terakhir tergolong >>>>> sangat FANTASTIS. Sehingga growth rate 35% yang dipakai sekalipunmaish >>>>> terholong rendah. >>>>> Saya pribadi dalam menganalisa harga wajar saham tidak pernah memakai >>>>> growth rate di atas 24%. Bahkan kebanyakan di bawah 20% walau perusahaan >>>>> tersebut beberapa tahun terakhir growth di atas 50%. >>>>> Karena bagi saya tidak ada perusahaan yng bisa bertumbuh treus – terusan >>>>> dalam prosentase pertumbuhan yang besar. Saya pribadi pernah membuka >>>>> beberapa bisnis, dan kejadian, bahwa makin besar skala keuangan >>>>> perusahaan maka makin kecil pula pertumbuhan yang dicapai. Sehingga bagi >>>>> saya tidak masuk akal jika memakai skala growt di atas 20% untuk 10 tahun >>>>> ke depan. >>>>> Setidaknya kalau analisa dengan menggunakan growth rate yang direndah – >>>>> rendahkan salah (misal growth ril 5 tahun terakhir 50% saya pakai 20% >>>>> saja atau direndahakn jai 20%) maka saya tidak kehilangan uang. Tapi >>>>> kalau memkai growth rate yang terlalu tinggi dan akhirnya hasilnya salah >>>>> (valuasinya berlebihan) maka saya akan kehilangan uang karena membeli >>>>> saha di valuasi yang terlalu tinggi. >>>>> Anda bisa melihat di >>>>> http://bei5000.com/chart/hargawajar.php?kode=KKGI&GR=35&DR=8&YEAR=10 >>>>> disana growth rate KKGI adalah 240% >>>>> sementara kalau kita pakai asumsi growth rate 35% saja akan menghasilkan >>>>> harga wajar sebesar 18.713 >>>>> NAh coba kita pakai saja asumsi growth rate maksimal sebesar 20% >>>>> Akan menghasilkan harga wajar sebesar 8400 per saham yang pada tahun ini >>>>> tercapai sebelum akhirnya turun juga >>>>> MAsalah berikutnya adalah perhitungan harga wajar dengan memggunakan >>>>> metode ini memiliki kekurangan terhadap perusahaan komoditas,karena >>>>> perusahaan komoditas terlalu bergantung pada makro ekonomi dunia. Jika >>>>> ekonomi lagi bagus, dan harga komoditas naik, maka laba serta valuasi >>>>> tiba – tiba bisa melonjak . Sebaliknya kalau ekonomi lagi buruk dan harga >>>>> komoditas (dalam kasus KKGI) turun maka laba serta valuasi pun bisa >>>>> menurun. HAl inilah yang sulit diprediksi dengan analisa fundamental, >>>>> Sebab analis tidak bisa menentukan growth rate yang tepat. >>>>> Namun untuk perusahaan seperti consumer good (barang – barang konsumsi >>>>> sehari – hari) agak lebih mudah diprediksi karena perusahaan mempunyai >>>>> kendali atas harga jual barang, sebaliknya pada perusahaan komoditas , >>>>> perusahaan tidak memiliki kendali atas harga jual komoditas karena diatur >>>>> oleh harga sppot di pasar internasional. >>>>> Sehingga saya pribadi tidak berani untuk investasi di perusahaan >>>>> komoditas, apalagi batubara, sebab saya pribadi tidak bisa menebak harga >>>>> batubara, kalau ada yang bisa sih, silahkan saja. >>>>> Saya lebih memilih trading di perusahaan komoditas, karena harga sahamnya >>>>> snagat atraktif, buat investasi saya pilih yang simpel – simpel saja. >>>>> anda bis alihat BRNA, MICE , SMSM yang saya sering sebut di bei5000.com >>>>> sebagai saham untuk investasi, saat ini sudah naik berapa banyak. >>>>> Dan ada salah satu client yang dananya saya kelola adiknya kebetulan >>>>> pegang KKGi dari 8000 dia nanya harus diapakan, saya bilang jual saja , >>>>> waktu itu KKGI masih di kisaran 3000 (dan hingga saat ini masih di >>>>> kisaranm 3000)kemudian KKGI dijual dan ditukar ke BRNA di harga 2500, >>>>> saat ini KKGI masih 3000 dan BRNA sudah naik ke 3400 ditambah dividen >>>>> jadi 3500. Atau sudah naik 40%. Bayangkan kalau waktu itu beliau tidak >>>>> cut loss dan ganti ke BRNA< hingga saat ini posisinya masih sama. >>>>> Mungkin bagi kebanyakan orang KKGI menarik karena sudah turun 60% dari >>>>> high nya namun bagi saya, tidak ada seorangpun yang tau, kalau saham >>>>> turun bakal turun hingga berapa, dan saya pun orangnya juga tidak sok tau >>>>> dan saya juga tidak mau tau harga saham bakal turun hingga berapa karena >>>>> bagi saya itu bukan hal penting. dalam trading saya selalu menunggu harga >>>>> saham naik baru beli dan turun baru jual. >>>>> JAdi misal ada saham naik dari 1000 ke 2000, saya biasanya beli di 1200 >>>>> dan jual di 1900.. TIDAK PERNAH saya beli di lowest dan jual di highest. >>>>> >>>>> bei5000.com >>>>> http://www.facebook.com/rhliembono >>>>> twritter : @bei5000 > >
