Untuk perusahaan yg Growthnya stabil say bisa meningkatkan Net Profit 10% setiap tahuan maka PER wajarnya adalah 10 Kalo bisa 20% tiap tahun maka PER wajarnya 20
Jadi GJTL boleh menggunakan PER = 10 DENGAN SARAT GJLT bisa meningkatkan Net Profit 10% setiap tahun say 5 thn berturut turut ... Contoh lain: - Net profit Growth ASII thn 2009 = 9%, tapi mengingat dunia mengalami resesi dan bisa keluar dari resesi maka market menghargai PER ASII sekitar 15 karena mereka mengharapkan Net Profit ASII akan lebih baik dari 9% tahun depan. Sebaliknya perusahaan yg Net profitnya turun akan DIHUKUM oleh pasar kecuali pasar punya proyeksi bahwa tahun depan akan naik lagi.. --- In obrolan-bandar@yahoogroups.com, "Ferry" <ferry.wachj...@...> wrote: > > Mbah/Pak Tom, > > > > Kalau GJTL bagaimana? Dengan EPS 260..kalau PERnya diambil 10, jadi sekitar > 2600an donk.. > > Mohon diulas juga. > > > > Thanks, > > > > > > From: obrolan-bandar@yahoogroups.com [mailto:obrolan-ban...@yahoogroups.com] > On Behalf Of Tom DS > Sent: Monday, April 05, 2010 13:55 > To: obrolan-bandar@yahoogroups.com > Subject: Re: [ob] GZCO valuation, Target 915 atau naik 200% (resend) > > > > > > Sorry mbah, saya koreksi, maksudnya dengan target PER 11.5 menghasilkan > target price 11.5 x Rp47/share = Rp540/share di tahun 2010. > > > T.o.m > > 2010/4/5 Tom DS <tom.ds.st...@...> > > Dear Mbah, > > > Keliatannya untuk target price 915 masih terlalu jauh, setidaknya menurut > saya.. > Estimasi revenue GZCO 2010 masih baru sekitar 500 M dengan asumsi harga CPO > rata2 $730. Ini adalah estimasi menurut management yang cukup hati2 > (sekarang CPO sudah jauh diatas itu). > Expected income from associated company memang naik cukup tinggi sekitar > 50%, sementara secara keseluruhan ekspektasi laba bersih versi saya yang > agak hati2 (mewaspadai drawback dana asing apabila the fed menaikkan FFR di > Q3) adalah sekitar 235 M. Translated to per share basis sekitar Rp47. > > Expected ROE GZCO pada kondisi stable growth adalah sekitar 18-20%, sehingga > market hanya akan menghargai GZCO dengan premium 1x Earning Multiple lebih > tinggi dari Yield SUN 10 tahun yang saat ini sekitar 9.1%. Asumsi saja > apabila dana asing melakukan profit taking Yield SUN naik jadi 9.5%. > Dengan Yield SUN 9.5% identik dengan PER 10.5x. Artinya GZCO akan dihargai > 11.5x terhadap EPS (1x lebih tinggi dari SUN). > > Dengan target Earning multiple 11.5x menghasilkan target price 12 x > Rp47/share = sekitar Rp540/share di tahun 2010. Menurut saya itu lebih fair > kalau kita menggunakan pendekatan relative valuation (menggunakan trading > multipliers)... > > > T.o.m > > 2010/4/5 jsx_consultant <jsx-consult...@...> > > > > > > GZCO valuation, Target 915 atau naik 200% > > Lihat data GZCO 2 tahun terakhir ini: > - PER pada daftar ini: http://www.investdata.net/QYGZCO.TXT > > Net profit 2010: 17, 74, 127, 204 (Q1, Q2, Q3, Q4) > Net profit quarterly: 17, 56, 53, 76 > > Terlihat GZCO mengalami peningkatan net profit dari kwartal 1 > sampai 4 dan mencapai 76 pada kwartal 4 > > Jika GZCO bisa mempertahan net profit 2010 sama dengan net > profit Q4 2009 maka Net profit 2010 = 4 x 76 = 304 > > EPS 2010 = 304 / 5 miliar lembar = 61 perak > > Maka PER GZCO dengan harga sekarang 380 = 304 / 61 = 5 > > PER untuk sector CPO kita ambil rata rata = 15 dengan melihat > PER pada daftar ini: http://www.investdata.net/QZ94CPO6.TXT > > Jadi harga GZCO dengan PER 15 = 15 X 61 = 915 > > Jadi ada POTENSIAL upside = 200% dari 340 ke 915 > > Note: > - Target ini dengan asumsi Keuntungan GZCO pada thn 2010 MINIMAL > sama dengan keuntungan qwartal 4 2010. > - Coba cari data pendukung bahwa asumsi ini VALID. >
