Hatur nuhun kang Ocoy. Tenang aja. Tanggung jawab masing2, itu pasti.
On 11/9/07, kang_ocoy_maen_saham <[EMAIL PROTECTED]> wrote: > > Good Morning All, beberApa hari ini internet kantor ga bisa masuk ke yahoo > entah mengapa, baru pagi ini beres... kmaren kan yg maen banyak ANTM sama > MEDC, so here it is in a go > > anyway, filling my absence mudah2an ini ada gunanya, sori kalo berantakan, > bikinnya cepet2 nih sambil sarapan mumpung bos blon dateng.. pokonya ini > itung kasar2an ajah, semacem ancer2 gituh : > > Quick Valuation > > MEDC > > Value skrg : > > Annualised EPS-F07 = usd 0.05 > CoE : 13% > EPV : $0.385 > > BV terakhir = 0.17USD > > vALUE : 0.555 USD > kurs 9100 : Rp 5050 > > Value Saat Ini = Rp 5050... > > Target Price MEDC 08 : > > key assumption : Tambahan Produksi minimum dari Libya minimal 13% dari total > output skrg jadi total output fairly estimated jadi 113%, kemudian asumsi net > margin tetep.. dan harga jual rata2 Minyak untuk taun depan di kisaran $80an > atau kira2 naik 15% dari rata2 harga jual minyak di tahun ini yg sementara > masih $70an. > > yg berarti EPS-E taun depan kira2 tumbuh 30% minimal. > > jadi : USD 0.065 , EPV = 0.5 > > Kemudian perkiraan book value dan aset sampe taun depan kemungkinan besar > akan naik minimal 30%an nilainya apalagi aset libya terbukti "berharga" dan > banyak cadangannya cukup sampe diatas 10 taun.. maka BV perkiraan juga 1.3 * > 0.17USD = 0.22 USD > > Catalyst for MEDC : jualan apex sama listing aset internasional sama harga > minyak, ketiga hal ini memungkinkan MEDC naek sampe keatas "value"nya di 08... > > > > VALUE PERKIRAAN TAUN DEPAN (TP 08) jadinya 0.72 USD > TP MEDC 08 : 0.72 USD > > > Jadi nilai saham bila value skrg = 5050 > nilai saham ke depan dengan growth minimalis = 0.72USD > nah di atas 0.72 usd taun depan mengangkat saham MEDC ke kategori > "Growth" , kecuali tentu aja ada perubahan "fundamental" yg material ato > story2 corp action yg masih bisa jadi catalyst... > > Tapi kalo minyak proved to stay long over $90, maka asumsi harga jual rata2 > juga mungkin diatas $80 dan bisa upgrade harga keatas lagi... dan belum > implied catalyst dan story2 corp action medc.. but i take it conservatively > ajah taun depan rata2 at $80, dan ga masukkin story2nya ke proses penilaian. > but at least kalo semua on-track value medc 08 minimal 0.72 USD > > > > > ANTM > > Value (Value ANTM skrg dan taun depan mungkin ga jauh beda krn perkiraan > nickel mungkin akan turun tapi produksi akan naik jadi trade-off lah) : > > NET income perkiraan 07 = 5 trilyun > > Cost Of Capital : > > (0.8 * 10%) + (0.2*20%) = 12% > > EPV : 41.6 trilyun > > Wuekk gile bener EPVnya ANTM ITU 41 Trilyun... > > tapi inget, its likely in the long term net income ini akan sangat volatile > dan mungkin ga akan segitu terus (ga sustain).. -kecuali anda percaya harga > nikel akan tetep kaya tahun ini- > saya sendiri memilih untuk skenario Growth kita pake EPV 41 Trilyun ini. > > sementara untuk valuasi realistis (Value) saya akan mengadjust net income yg > sustain and likely to be achieved when nickel price is normal and go in > cylical... > > potong net income tahun ini (5Trilyun) jadi paling engga 65% sajah atau cuman > 3.25T > therefore EPV = 27.1 trilyun > > > Book Value = 8 trilyun (ini diasumsikan sama aja untuk kedua versi) > > sehingga : > > Value Version : > > 27T ditambah 8 T = 35T > > saham beredar = 9.5 milyar > > harga value per saham (saat ini)= Rp 3684.21 > > > Growth Version > > 41 T ditambah 8T = 49 T > > Harga Growth per Saham = Rp 5157 > > dengan prasyarat harga nickel taun2 ke depan ga boleh lebih rendah dr rata2 > tahun ini. > > > Growth Expansion Pack : > > ANTM punya story2 semacem Nickel Maluku DAN pembelian saham newmont.. this is > not happening yet atau ga bakal terimplied dan revenue recognition paling > engga in near future.. tapi potensinya jelas ada.. > > jadi kita kasarkan/perkirakan saja si story2 ini bakal memberikan added value > buat capital investment ANTM paling engga 3% di masa datang. > > sehingga kalo story2 ini di factor in jadinya : > > Book Value tetep ajalah di 8 trilyun > > EPV Value version : > > Netincome/ CoC - G > > 2.71T / 0.12-0.03 = 30.11 Trilyun > > Total Value bila growth story factored-in = 38.11 T = Rp 4011 > > Value ANTM growth story factor in = rP 4011 > > dan untuk Growth Skenarionya > > 5/0.12-0.03 = Rp 5847 > > "gROWTH" pRice ANTM Story Factor in = Rp5848 > > > > Disclaimer : Hanya ditujukan untuk tujuan informatif, berinvestasi adalah > atas keputusan dan pertimbangan sendiri... > > > > Disclose : I do Own Both of the stocks mentioned above > > > Regards- Ocoy
