2008/5/22 James Arifin <[EMAIL PROTECTED]>: > baca aja keterbukaan informasi TBLA dan BUDI yang dipublish kemarin di > Bisnis Indonesia, memang khan efeknya merubah ratio > > > On 5/22/08, bayu murti <[EMAIL PROTECTED]> wrote: >> >> >> buyback kok bisa rubah rasio??? kayanya ga dech pak... >> Kan cuman berubah kepemilikan aja... >> Thanks pak >> >> --- Pada *Rab, 21/5/08, James Arifin <[EMAIL PROTECTED]>* menulis: >> >> Dari: James Arifin <[EMAIL PROTECTED]> >> Topik: Re: [obrolan-bandar] BUYBACK PRICE, TBLA 720, BUDI 406 >> Kepada: obrolan-bandar@yahoogroups.com >> Tanggal: Rabu, 21 Mei, 2008, 12:45 PM >> >> Buyback kadang kala dilakukan karena cash on hand banyak sedangkan >> rencana untuk expansi nggak ada. Tapi kalau dilakukan buyback tentunya >> equity turun, sedangkan debt nggak berubah artinya DER akan naik >> tentunya, sedangkan penggunaan cash on hand juga akan membuat quick >> ratio and current ratio turun. >> >> Kalau niatnya meningkatkan value ke shareholder mending debtnya >> dikurangi sehingga beban operasional turun yang ujungnya menaikkan Net >> Margin tapi efeknya bayar pajak tambah gede sedangkan kalau dilakukan >> buyback tentunya yang menikmati treasury stock itu yah founders atau >> pemilik perusahaan doang. >> >> On 5/21/08, Haris Wijanarko <[EMAIL PROTECTED] com <gueharis%40yahoo.com>> >> wrote: >> > >> > >> > >> > >> > >> > >> > >> > Cuma sekedar memberikan pendapat... >> > BUYBACK mungkin dilakukan untuk menurunkan penumpang. Bila jumlah >> > penumpangnya berkurang, jalannya mungkin bisa lebih cepat. Program >> BUYBACK >> > biasanya ditentukan jumlah uang yang hendak digunakan untuk BUYBACK, >> tinggal >> > pintar2nya pihak manajemen untuk mendapatkan jumlah saham sebanyak2nya >> dari >> > uang tersebut. Keputusan BUYBACK harus diberitahukan kepada publik >> karena >> > untuk melakukannya harus melalui RUPS (CMIIW) jadi perusahaan tidak bisa >> > diam2 BUYBACK dalam jumlah besar (kalo jumlahnya kecil sih ngga apa2 >> kali, >> > tinggal dimasukin ke pos Inventory Stock). Yg jadi masalah buat investor >> > kecil adalah TIMEFRAME-nya. Kapan akan dilakukannya. Sering kali setelah >> > pengumuman BUYBACK harganya malahan turun sampe kita lupa akan ISUE >> > tersebut. Pada saat harga turun dan orang2 mulai menganggap BUYBACK-nya >> > gagal atau tidak jadi, maka mereka akan mulai melepas sahamnya sehingga >> > jumlah penumpangnya jadi turun juga. Setelah itu, baru deh TANCAP GAS... >> > Ini cuma pendapat pribadi, sory kalo salah atau ada yang tidak >> sependapat >> > >> > ----- Original Message ---- >> > From: Bandar Bola <bandarr.bola@ gmail.com <bandarr.bola%40gmail.com>> >> > To: obrolan-bandar@ yahoogroups. com <obrolan-bandar%40yahoogroups.com> >> > Sent: Wednesday, May 21, 2008 1:07:49 PM >> > Subject: Re: [obrolan-bandar] BUYBACK PRICE, TBLA 720, BUDI 406 >> > >> > >> > >> > >> > >> > Sejatinya, program buy-back dilakukan oleh emiten saat melihat bahwa >> harga >> > sahamnya jatuh di bawah instrinsic value dari saham tsb (persepsi >> management >> > mewakili shareholder) , sehingga dengan melakukan pembelian kembali, >> terjadi >> > pergeseran supply demand di market yang membuat harga saham menguat. >> Selain >> > itu, dengan program buy-back, secara tidak langsung emiten >> meng-investasi- >> > kan cash-on-hand- nya menjadi saham sendiri yang akan membuat jumlah >> saham >> > beredar di market berkurang, sehingga EPS saham menjadi meningkat. >> > Peningkatan EPS ini seharusnya lebih besar daripada bila cash-on-hand >> > di-investasikan di instrumen lain. Jika program buy-back dilakukan oleh >> > management dengan konsep ini, maka terjadi value-add untuk shareholder >> > secara umum. >> > >> > >> > >> > Masalahnya adalah, apa yang secara text-book bagus, gampang sekali >> > di-telikung menjadi sarana untuk melakukan white-collar- crime (nggak >> cuma >> > di BEI, di NYSE juga). Program buy-back dapat di-salahgunakan oleh >> > management atau major shareholder untuk menendang major shareholder lain >> > yang tidak sejalan dengan mereka dengan cara membeli saham mereka dengan >> > menggunakan cash-on-hand emiten (tentu dengan harga mahal, kalo nggak >> mana >> > mau mereka keluar). Istilah ini dikenal sebagai "greenmail". Dalam hal >> ini >> > tidak terjadi add-value untuk shareholder publik lainnya, karena demand >> yang >> > di-create dengan program buy-back diimbangi oleh supply oleh major >> > shareholder yang mau ditendang keluar. Publik shareholder juga >> dirugikan, >> > karena harga yg dibayarkan adalah harga premium, jadi EPS naik tidak >> sebagus >> > bila cash di-invest di instrumen lain. >> > >> > >> > >> > Program buy-back juga tidak add-value jika dilakukan di harga tinggi, >> dan >> > demand yang dibuat oleh program tsb seimbang dengan suppy dari insider >> > stakeholder yang mau jual di harga tinggi (misalnya management dan >> employee >> > yang mau jual saham dari MSOP atau ESOP mereka). >> > >> > >> > >> > Kontrol cek yang paling mudah untuk menilai apakah program buy-back itu >> add >> > value, adalah apabila program dilakukan oleh emiten untuk membeli >> sahamnya >> > pada harga yang di bawah intrinsic value saham tsb. Bahkan, bila emiten >> mau >> > pinjam uang dari bank untuk buy-back depressed stock-nya, harus >> > di-apresiasi, karena add value dari EPS yang meningkat bagi shareholder >> > dapat mengkompensasi biaya bunga uang untuk program buy-back tsb. >> > >> > >> > >> > Kontrol cek yang lain, adalah apakah pra-program buy-back ada program >> MSOP >> > atau ESOP dalam jumlah yang besar. >> > >> > >> > >> > Selain untuk "greenmail", ada approach yang lain yang lebih konyol yang >> > dapat dikembangkan dari program buy-back yang sangat merugikan public >> > shareholder umum. Silakan anda ber-imajinasi sendiri... >> > >> > >> > >> > Just my 2 cents, mudah2-an membantu mencerahkan. >> > >> > >> > Regards, >> > Bandar Bola >> > >> > >> > 2008/5/21 mike harnett <mike_harnett2002@ yahoo.com>: >> > > >> > > >> > > >> > > >> > > >> > > >> > > >> > > buyback (sepertinya) punya dampak positif lebih besar yah daripada >> > negatifnya? >> > > jadi secara tersirat bahwa saham tersebut bagus yah,. (punya potensi >> untuk >> > naik)?,.,. >> > > atau malah menjadi negatif karena berkurangnya saham di pasar? >> > > >> > > ada yg bisa menjelaskan potensi dampak dr program buyback terhadap >> nilai >> > saham..,,?. >> > > >> > > >> > > thx,. >> > > >> > > >> > > >> > > >> > > >> > > >> > > >> > > >> > > >> > > >> > > > >> > > > >> > > > >> > > > >> > > > >> > > > >> > > >> > > >> > >> > >> > >> > >> >> >> ------------------------------ >> Dapatkan info tentang selebritis >> <http://sg.rd.yahoo.com/id/search/ads/mail/signature/*http://id.search.yahoo.com/search?p=selebritis&cs=bz&fr=fp-top>- >> Yahoo! Indonesia Search. >> >> > >
Investor Daily 22 Mei 2008.pdf
Description: Adobe PDF document
