Dear All, Betul, banyak teori untuk menghitung r. Tapi jika harga (P) sudah terbentuk (asumsikan mekanisme market sempurna), maka rumus tsb secara praktis bisa dipakai. Artinya, investor menggunakan nilai r = 38% untuk mendiskonto sehingga P0 = Rp.1500,- Tak salah juga, jika seorang investor memiliki r (expected return) sendiri. Semakin besar r, akan semakin kecil valuation saham oleh investor tsb, sebaliknya semakin kecil r, akan membuat valuation turut membesar. CAPM menghitung nilai r berdasarkan risk free rate, expected market return dan nilai beta suatu saham. r = rf + beta (rm - rf); rf = rate free risk dan rm = expected market return). Nilai r=38% bisa saja diasumsikan dengan rf = 7%, rm = 25% dan beta 1,72 r = 7% + 1.72 x (25% - 7%) = 38%
Kalaupun valuasi dihitung berdasarkan deret goemetri tak hingga dan asumsi tetap sepanjang jaman - maka valuation dapat dihitung sbb: Untuk r = 38% dan g = 15%, ratio = (1.15 / 1.38) = 0.8333.... Valuasi = D0 / (1 - ratio) = 300 / 0.1666... = Rp.1.780,- Untuk r = 20% dan g = 15%, ratio = (1.15 / 1.20) = 0.958333... Valuasi = D0 / (1 - ratio) = 300 / 0.041666... = Rp.7.200,- Jadi, valuasi saham selain tergantung growth, juga tergantung nilai r yang dijadikan angka untuk discounted nilai dividen pada masa depan. Harga saat ini (P), cuma dijadikan patokan apakah saham tersebut mahal atau murah sebagai dasar untuk melakukan keputusan. Jadi sesungguhnya yang dihitung adalah harga saat ini (present), bukan harga tahun depan, 5 tahun lagi atau 10 tahun lagi. Bukankah valuation dibutuhkan untuk melakukan keputusan saat ini, beli atau jual? Salam, --- In [email protected], "Didik" <dshapm@...> wrote: > > r (expected return of shareholder) tidak bisa dihitung pakai rumus itu pak. > Kalau ngitungnya pakai rumus itu, ya nantinya bolak-balik hehehehe > > r biasanya dihitung pakai CAPM atau cara yg lain. > Di email saya sebelumnya saya asumsikan r = 20% (rasanya cukup ya kl rata2 > kita expect return 20% dari saham) > > shg hasilnya: > P = D(1+g)/(r-g) = 300(1+15%)/(20%-15%) = 6300. > > Ini Fail Value saham tersebut (asumsi g konstan sampai akhir jaman), shg ada > potensi up 400% lebih. > > Seandainya ada saham seperti itu, pasti sudah kuborong > > salam > > > From: tobeno > Sent: Monday, June 20, 2011 11:49 > To: [email protected] > Subject: Re: [saham] Re: Menghitung Valuasi > > > > > > > Thanks penjelasannya Pak. > > Rumus (1) dan (2) setali tiga uang Pak alias tak beda, tapi rumus ini benar. > > Kalo harga tahun depan 1,725 itu sama saja dengan 1,500x(1+15%) ga perlu > rumus-rumus tadi. > > Bagi saya menghitung valuasi ini sederhana saja dengan rumus yang Bapak > berikan akan diperoleh: > > r = 300/1500 + 0.15 = 35% > > P1 = 1500x(1+35%) = 2025 > > Thanks anyway > > > > "The more quantitative a model, the better the valuation." > > > -------------------------------------------------------------------------------- > > From: "Saydinamora" <auliaparsada@...> > Sender: [email protected] > Date: Mon, 20 Jun 2011 03:32:56 -0000 > To: <[email protected]> > ReplyTo: [email protected] > Subject: [saham] Re: Menghitung Valuasi > > > > > > Bos, > Metode yang digunakan adalah Constant Growth Stock Valuation, rumusnya secara > sederhana adalah: > (1) ... P0 = ( D0(1+g)) / (r-g); PO=harga saham saat ini, g=growth dividen > dan r= rate of return on the stock > Rumus bisa disederhanakan menjadi; > (2) ... P0= D1 / (r-g) > Jika P0 = Rp.1500,- D0 = Rp.300 dan g=15%, maka r dapat dihitung dengan rumus > (1), yaitu 38% > Dengan rumus (2), kita dapat menghitung P1 atau harga saham 1 tahun kedepan, > yaitu: > P1 = D2 / (r-g), D2 = D1 x (1+15%), D1 = D0 x (1+15%) = Rp.345,- sehingga D2 > dapat dihitung : 345 x (1+15%) = Rp. 396.75,- > Dengan demikian perkiraan harga saham tahun depan (P1) adalah; > P1 = 396.75 / (38% - 15%) = Rp. 1.725,- > > Semoga bermanfaat > > --- In [email protected], "õÄ`Ψâºâ¢" <darmawan_budy@> wrote: > > > > Wah itu mah ga real dividennya bukan dari hasil profit operasional, tp dr > > penjualan aset...nga real.... > > Best Regards, > > õÄ`ΨâÄα®âαÏαÆâºï£«â¢ > > > > -----Original Message----- > > From: Newbie Trader <idx.newbie@> > > Sender: [email protected] > > Date: Sun, 19 Jun 2011 22:21:33 > > To: <[email protected]> > > Reply-To: [email protected] > > Subject: Re: [saham] Menghitung Valuasi > > > > sethn kemaren ya sih yahud terus dividennya gede2 total malah lebih 300 tp > > kira2 ke depan gmn ya apa stabil kyk gitu trus ? > > > > 2011/6/19 tobeno <tobeno2@> > > > > > ** > > > > > > > > > ** > > > > > > Ciah... Belon tau die... > > > Cek MPPA. > > > > > > > > > "The more quantitative a model, the better the valuation." > > > ------------------------------ > > > *From: * Newbie Trader <idx.newbie@> > > > *Sender: * [email protected] > > > *Date: *Sun, 19 Jun 2011 22:08:36 +0700 > > > *To: *<[email protected]> > > > *ReplyTo: * [email protected] > > > *Subject: *Re: [saham] Menghitung Valuasi > > > > > > > > > > > > sama saya juga ikutan klo ada > > > bagi2 inpo klo ada ya hehehe > > > > > > 20% dividennya 5 tahun udah plus + balik modal dari dividen aja kgk mikir > > > volatile naik turun lg, kyknya maksud boss tobeno misalnya aja kali > > > > > > 2011/6/19 õÄ`Ψâºâ¢ <darmawan_budy@> > > > > > >> ** > > >> > > >> > > >> ** Wah emang ada saham seperti itu?? Kalo ada saya mau deh > > >> invest....biarin deh bearish...saya akan switch semua portfolio saham > > >> ssaya > > >> kesitu kalo bener ada. > > >> > > >> Best Regards, > > >> õÄ`ΨâÄα®âαÏαÆâºï£«â¢ > > >> ------------------------------ > > >> *From: * "tobeno" <tobeno2@> > > >> *Sender: * [email protected] > > >> *Date: *Sun, 19 Jun 2011 14:36:12 +0000 > > >> *To: *<[email protected]> > > >> *ReplyTo: * [email protected] > > >> *Subject: *[saham] Menghitung Valuasi > > >> > > >> > > >> > > >> > > >> > > >> Adakah yang bisa share menghitung harga saham setahun ke depan dari fakta > > >> berikut: > > >> > > >> Dividen 300. Pertumbuhan dividen 15%/tahun. Harga saham saat ini 1.500. > > >> Berapa perkiraan harga saham tahun depan? > > >> > > >> Regards, > > >> > > >> "The more quantitative a model, the better the valuation." > > >> > > >> > > > > > > > > > ------------------------------------ Kunjungi situs http://www.info-saham.com untuk informasi seputar saham. SEMUA POSTING DI MILIS INI TANGGUNG JAWAB PENGIRIM EMAIL DAN BUKAN ADMIN MILIS. SEMUA POSTING DI MILIS INI BUKAN UNTUK MENGAJAK MEMBELI ATAU MENJUAL EFEK. SETIAP KEPUTUSAN INVESTASI MENJADI TANGGUNG JAWAB PIHAK PEMILIK INVESTASI ATAU PEMILIK MODAL. [email protected] untuk berhenti dari milis saham [email protected] untuk bergabung ke milis saham Yahoo! Groups Links <*> To visit your group on the web, go to: http://groups.yahoo.com/group/saham/ <*> Your email settings: Individual Email | Traditional <*> To change settings online go to: http://groups.yahoo.com/group/saham/join (Yahoo! ID required) <*> To change settings via email: [email protected] [email protected] <*> To unsubscribe from this group, send an email to: [email protected] <*> Your use of Yahoo! Groups is subject to: http://docs.yahoo.com/info/terms/
