Re: [obrolan-bandar] Re:BLTA - Q1 2008 Result Astounding (hati-hati FAKTANYA)
Betul...perhatikan profit marginnya jg...mlempem 2008/5/15 Jhon Veter [EMAIL PROTECTED]: Cuma agak harus hati-hati pak Antonius. Peningkatan laba bersih pada q1 terutama ditopang dengan perubahan nilai wajar obligasi konversi ….. Apakah bisa terulang di Q2,3, dan 4 ??? Jadi perhitungan PER nya tidak bisa memakai angka disetahunkan, harus ada justifikasi lagi. Faktanya sebenarnya dibalik cerita BLTA adalah laba bersih yang hanya dari usaha BLTA cuma berkisar 200 M saja (diluar konversi)…. Belum lagi obligasi konversi ini dijamin dengan saham loh…. Artinya akan memberikan efek dilusi kepada para pemilik saham saat ini jika para pemegang hak obligasi menukarkannya dengan saham (seiring peningkatan harga saham). Belum lagi secara tersirat terlihat laba sebesar 200 M masih lebih kecil dibandingkan kewajiban obligasi sebesar Rp 300 M…. Weleh. So , must be carefull. Maybe not for invest anymore on this stock. Memang secara teknikal BLTA bisa dibeli…. Tembus downtrend dengan vol besar. Cuma sekali lagi laporan keuangannya ibarat air. Regards JV *BLTA - Q1 2008 Result Astounding *http://groups.yahoo.com/group/obrolan-bandar/message/82783;_ylc=X3oDMTJyOGlqaTU3BF9TAzk3MzU5NzE1BGdycElkAzE2NTIzNTUEZ3Jwc3BJZAMxNzA1MDAxNzc5BG1zZ0lkAzgyNzgzBHNlYwNkbXNnBHNsawN2bXNnBHN0aW1lAzEyMTA4NDMwNDQ- ** *Posted by: antonius martono salim [EMAIL PROTECTED] [EMAIL PROTECTED] martonosalim http://profiles.yahoo.com/martonosalim* *Thu May 15, 2008 1:51 am (PDT) * hello i'm a young player in stock, has been long as OB member yet not so active. but really learn a lot from the seniors over here. just received from this milist a forward daily from kim eng securities about BLTA q1 result which is very interesting and today hike +10% is just the beginning. still very cheap according to me. since BLTA reports 515% increase on Net Income. new EPS Q1 = Rp 208,- which if we annualized = Rp 832,- or PER 2.58x at current price 2150. this makes BLTA the cheapest shipping company in the world since it peers trade at 8 -12x, FYI BLTA 2007 trade at 10 - 15x. if we take the lowest PE 8x then we will have Rp 6656 as the target price.since BLTA has high gearing ratio and volatilty to oil price to half of it ships (since almost 50% operational ship are contract base) we will be pesimistic and drop the PE to 4 or 5x then we will still have 3328 or 4160 as the target price. please comment i'm affraid i'm wrong. thanks
[obrolan-bandar] Re:BLTA - Q1 2008 Result Astounding (hati-hati FAKTANYA)
--- In obrolan-bandar@yahoogroups.com, XXX [EMAIL PROTECTED] wrote: Betul...perhatikan profit marginnya jg...mlempem SIP : TBUMI Bandar beserta pemilik BLTA pelik sekali dgn kenaikan harga.
[obrolan-bandar] Re:BLTA - Q1 2008 Result Astounding (hati-hati FAKTANYA)
direfinancing dg hutang baru dr Bank mandiri 350B @8.9% p.a yg baru digranted January kemaren), Obligasi BLT III 700B @ 10.35% p.a, Syariah Mudhabarah 60B dg sistem bagi hsl 25% dan Sukuk Ijarah 200B Masih ada lagi Guarantee Notes $400jt. Kalau mau ditebus sebelum 15 Mei 2011 harus dibeli dg harga 107.5% + bunga (itupun hanya 35%nya aja), 100% sbm 15 Mei 2012 Ini masih belum cukup, masih ada lagi 1.2T convertible bond yg dikhawatirkan Pak Veter. Walaupun ini unsecured debt tapi terms conditionsnya sangat secured utk bondholders. Tapi saya setuju dg Pak James, ini perusahaan memang sdg well expansion, January kemaren entered into MOU utk pembangunan kapal gas dan kimia senilai JPY 17.7B dan punya kontak baru dg galangan kapal di jepang $185jt dan 19.5T. Tapi dg struktur financing spt itu kita lihat aja kepiawaian financial engineernya. Karena sampai dengan Dec. 2007 (belum termasuk utang baru Bank Mandiri 350B debt - equity rationya 419%. Negative Covenant dr syndication bank mewajibkan D/E rationya 250% by end of 2008 or default otherwise, sementara manjemen menargetkan 150%. Let's see. AA - Original Message From: James Arifin james.arifin@ To: obrolan-bandar@yahoogroups.com Sent: Saturday, May 17, 2008 5:57:40 AM Subject: Re: [obrolan-bandar] Re:BLTA - Q1 2008 Result Astounding (hati-hati FAKTANYA) Masalahnya untuk capital investment tuh sebenarnya mereka harusnya catat dimana yah? 7 kapal tersebut mestinya mereka project financing tapi kalau nggak pakai beban ke perusahaan akan kelihatan besar sekali. Wong lama konstruksi dari kapal ini bisa 3-4 tahun ... jelas2 ini proyek tahun 2005an dengan expektasi penyelesaian tahun ini dan tahun depan. Semoga nggak delay lagi onstreamnya production yg dilifting pakai kapal ini. Regards On 5/17/08, Armando Anthony armando.anthony@ wrote: Pak Kemal, Kalau FS in-housenya spt dibawah ini sdh pasti performancenya gak bagus. Dg jumlah fixed asset sebesar itu paling sedikit Revenuenya kalau disetahunkan hrs tdk kurang dr 9T spy bisa survive krn beban utang yg hrs dibayar utk tahun ini aja sekitar 1.8T, belum termasuk Bunga dan financing costs. Ini berarti utk Q-2 dst BLTA hrs kerja extra keras. Kalau diperhatikan lbh lanjut other incomenya kan hampir 1/2 nya dr core bisnisnya. Dpt drmn? jualan apa? trading? atau apa?. In-house FS itu mmg tdk bicara details, jd susah utk tau performancenya secara lbh menyeluruh. Perhatikan jg bahwa COGSnya hampir 1T utk Q-1nya aja, ini berarti perusahaan itu sangat tdk efisien kalau disetahunkan. Mungkin kapalnya kebanyakan dan keseringan masuk doc, jd gak produktif. Saya masih sedang baca performance 2007 dan 2006. besok deh saya share. Tp keliatannya memang tdk terlalu bagus performancenya. Sekilas betul kata Pak Veter, bisnis performancenya lbh bagus sebelum th 2007. Mungkin jg performancenya akan lbh bagus kedepannya spt yg diposting Pak James Arifin, saya tidak tau. Tapi krn saya lbh lihat historical fundamentalnya, saya lebih pesimistis. Utk convertible bond itu sendiri saya tdk terlalu khawatir, krn BLTA pasti commited utk guarding share pricenya. Mrk bisa buy back Treasury Stocknya at any time utk ambil posisi aman, toh source of fundsnya ada dan ahli financial engineeringnya juga punya?. Justru BISNISnya itu yg perlu dikuatirkan. Krn dr sejak debt itu cair/dicairkan, seharusnya dlm 1 th ini sdh ada sekian persen fresh cash inflow dr new investmentnya, tp ini persentase kenaikkan COGS kok malah lbh besar drpd persentase kenaikkan revenuenya? Singkatnya BLTA ini kira2 hampir sama spt BUMI. Mungkin aja harganya naik2 terus. Cuma bedanya BUMI punya very strong political protection. AA Kemal Prass Prass kemal_prass@ wrote: Dibawah ini data keuangan singkat Q12008 BLTA yang saya ambil dari RTI. - Total sales 1.566 m - Gross Profit 570 m - Operating Income500 m - Other Income 606 m - Total income from normal operation1,103 m - Net income 1,103 m - Earning per shareRp. 271 Pak JV, AA atau yang ahli lainnya bisa kasih komentar. --- On Thu, 5/15/08, Jhon Veter jhon_veter@ wrote: From: Jhon Veter jhon_veter@ Subject: [obrolan-bandar] Re:BLTA - Q1 2008 Result Astounding (hati-hati FAKTANYA) To: obrolan-bandar@yahoogroups.com Date: Thursday, May 15, 2008, 10:00 AM Cuma agak harus hati-hati pak Antonius. Peningkatan laba bersih pada q1 terutama ditopang dengan perubahan nilai wajar obligasi
Re: [obrolan-bandar] Re:BLTA - Q1 2008 Result Astounding (hati-hati FAKTANYA)
Betul Kang, seharian saya merenung terpikirkan oleh saya BLTA pasti mampu utk ngegoreng supaya compliance dg D/E rationya, krn funds ada, punya ahlinya, dan treasury stocks yg beredar juga cukup besar. Sementara kalau boost Retained Earning jauh lebih sulit. Turunin dr 419% ke 250% bukan kerjaan gampang, sementara manajemen punya target 150%, dan setahu saya International lenders itu sangat kaku dg negative covenant, kalau local lenders kan lbh cincay, ditambah lagi saham ini dual listing. Dari saat ini sampai EOY masih 7 bulan to go. Pemilu makin dekat dan degree of uncertainty jg semakin tinggi. Utk yg sdh beli di 1950-1975-2000 mungkin beranilah utk retain sampai akhir taun sambil liat2 kinerjanya. Untuk yg sdh ketinggalan kereta mungkin masih bisa ngejar keretanya, tapi ya musti ati2. Saya bukan ahli TA, tp kalau target 2894 spt kata Pak Boyz dr analisa UBS, sptnya harusnya jauh diatas itu, karena bisnisnya lebih riil dan visible, bukan model coal atau nickel atau tin yg harganya sangat fluktuatif karena sangat rentan sama ulah spekulan. Tapi ya memang mungkin aja harganya ngeswing spt BUMI dr 8rb-an ke 5rb-an terus balik lagi dst. Yg kayak begini org FA gak bakal ngerti jawabnya, lbh baik diserahkan ke ahli2 TA AA - Original Message From: kang_ocoy_maen_saham [EMAIL PROTECTED] To: obrolan-bandar@yahoogroups.com Sent: Sunday, May 18, 2008 3:34:52 PM Subject: [obrolan-bandar] Re:BLTA - Q1 2008 Result Astounding (hati-hati FAKTANYA) saya mah bantu komen nambahin dikit penjelasan dr pak armando ajah supaya mindset nya makin nyambung., konteksnya ga secara khusus BLTA tp ini bisa jadi masukan buat temen2 sekilas trik creative accounting en corporate finance. jadi beginih, sepengetahuan saya dr segi corporate finance, salah satu trik yg bisa dipake CFO buat maen agak Taktis dan kreatif adalah dy maen di EPS Growth ato kerennya Momentum (since PASAR biasanya Kasih Empasis gede banget di EPS dan analis pun seringnya cenderung lengah(ato males??) jd yg diliat cuman EPS doank). Umumnya Cara Maen Momentum (dari view CFO) gini ; Akuisisi, Merger ato CA terkait pertumbuhan Anorganik, EPS biasanya tumbuh. orang biasanya fokus di EPSnya, memang biasanya Setelah konsolidasi EPS pun meningkat, meski biasanya fakta value creation ato destruction ke overlooked padahal seringkali bahkan kapitalisasi penambahan EPS continuity setelah akuisisi nilainya lebih kecil dari Harga yg Dibayar atas CA itu (manfaat ekonomis yg diterima masih kalah dari jumlah kas keluar untuk biaya akuisisi dan beban kewajiban pajaknya ato kalo pake pinjeman masih ada tambahan pengeluaran interest expensenya), nah seringkali ini disiasati dengan creative accounting berupa OVERSTATE di Akun GoodWill dan UNDERSTATE di Fixed Asset., kenapa? soalnya kalo Fixed Asset didepresiasi sedangkan Goodwill engga, hence bigger BV Equity. Bigger BV Equity ini sebenernya pun sifatnya agak kosong karena Working Capitalnya malahan kecil karena Kasnya sendiri malah ga banyak, sementara Tangible asetnya jg cenderung Understated. Nah dengan creative engineering begini rasio Debt To Asset dan Debt To Equity bisa dipercantik sekaligus pada saat bersamaan membuat Value Perusahaan terlihat atraktif krn yg jadi Highlight adalah BV dan EPSnya tadi (despite kasnya mengecil dan value tidak terconserved bahkan destroyed tp itu belakangan krn yg jadi perhatian adalah naiknya EPS). nah trik lanjutan dari sini adalah ketika EPS naik, Balance sekilas terlihat sehat. Perusahaan dan manajemen bisa dengan enak Raise duit ke pasar karena pasar umumnya liatnya EPS bukan value dan ketika EPS naik bisanya multiplenya naik lebih gila lagi. dari sini maka lanjutannya biasanya CA yg terkait pengumpulan dana (spin off ke bursa, RI, Public Offering Etc). nah dari situ mereka bisa dapet duit lagi, napas lebih panjang lagi. biasanya dilanjutin akuisisi lagi, EPS yg penting naek sementara kualitas neraca biasanya diutak-atik secara kreatif. nah kalo ga hati2, biasanya pada titik tertentu investor harus waspada soalnya yg kaya gini ini bom waktu. untuk BLTA kayanya belon begitu2 amat, tp indikasinya makin lama makin ga enak ko kevin wong makin lama makin kreatif aja. hehehe, margin operasi menyusut en covenant mepet dibikinlah non cash gain ato one time gain yg semu buat dongkrak multiple. nanti kalo multiple kedongkrak doi mao CA raise modal kali. hehehehehe --- In obrolan-bandar@ yahoogroups. com, boyz [EMAIL PROTECTED] wrote: Baru UBS yang kasih analysis terbaru, TP 2894. Belom baca-baca sih. lebih sreg mbaca analisa mBah, kang ocoy and pak Armando, hehehe salam, --- In obrolan-bandar@ yahoogroups. com, boyz m4573rs@ wrote: Thanks atas pencerahannya pak Armando... and bro James... Berarti untuk LT masih beresiko yah. Trading aja deh kalo gitu, baru masuk sedikit sih. salam, --- In obrolan-bandar@ yahoogroups. com, Armando Anthony armando.anthony@ wrote: Pak James, Project Financing mmg lebih layak kalau
Re: [obrolan-bandar] Re:BLTA - Q1 2008 Result Astounding (hati-hati FAKTANYA)
Pak James, Project Financing mmg lebih layak kalau melihat jumlah capital investment sebesar itu. Tapi itu kan sifatnya off-balance sheet dan biasanya ada tenor utk Interest During construction (IDC). Jumlah kapal baru yg baru dibeli itu 14 vessels + 3 kapal yg baru selesai konstruksi. Apakah ini termasuk dalam 7 vessels yg pak james sebut? Di fixed asset jelas ada tambahan 7T sedangkan in-progressnya dr th 2006 yg di reclass th 2007 ada 482B dr total 617B. Tp mmg th 2006 dan 2007 masing2 ada 3 kapal yg dijual, saya kira ini utk peremajaan. Ini masih ditambah lg dg lease vessel yg nilainya sekitar 1.3T utk 11 vessels. Untuk operatingnya BLTA ini jg menghadapi kendala yg tidak mudah. Komponen terbesar Direct Costnya adalah FUEL. Jadi tidak heran kalau Gross marginnya tdk begitu menggembirakan di Q1 08, dan kedepan saya kira akan makin tertekan, ditambah lg biaya Port Charges dan Docking yg naik 2x lipat dr 2006 ke 2007 Dari sisi total debt tekanannya lebih besar lagi. Dr Bank Loan dg BnB Nor Bank Asa $ 561jt, yg terdiri dr Tranche A Secured Term Loan $400jt Libor +1.75%p..a. with 40 equal payments @$8jt/quarter dan Tranche B revolving loan $161jt Libor +1.5%p.a. with 20 equal payment @$5jt/quarter (konsortium/syndication/club deal dg Fortis, ING dan NIBC bank) schedule Principal Repaymentnya 807B yr.1, 794B yr. 2, 745B yr.3, 747B yr 4, 640B yr. 5 dan 2.7T yr. 5 thereafter Ini masih ada lagi utang obligasi BLT II 340B, 14.75%p.a. yg matured Mei 2008 (jangan2 ini direfinancing dg hutang baru dr Bank mandiri 350B @8.9% p.a yg baru digranted January kemaren), Obligasi BLT III 700B @ 10.35% p.a, Syariah Mudhabarah 60B dg sistem bagi hsl 25% dan Sukuk Ijarah 200B Masih ada lagi Guarantee Notes $400jt. Kalau mau ditebus sebelum 15 Mei 2011 harus dibeli dg harga 107.5% + bunga (itupun hanya 35%nya aja), 100% sbm 15 Mei 2012 Ini masih belum cukup, masih ada lagi 1.2T convertible bond yg dikhawatirkan Pak Veter. Walaupun ini unsecured debt tapi terms conditionsnya sangat secured utk bondholders. Tapi saya setuju dg Pak James, ini perusahaan memang sdg well expansion, January kemaren entered into MOU utk pembangunan kapal gas dan kimia senilai JPY 17.7B dan punya kontak baru dg galangan kapal di jepang $185jt dan 19.5T. Tapi dg struktur financing spt itu kita lihat aja kepiawaian financial engineernya. Karena sampai dengan Dec. 2007 (belum termasuk utang baru Bank Mandiri 350B debt - equity rationya 419%. Negative Covenant dr syndication bank mewajibkan D/E rationya 250% by end of 2008 or default otherwise, sementara manjemen menargetkan 150%. Let's see. AA - Original Message From: James Arifin [EMAIL PROTECTED] To: obrolan-bandar@yahoogroups.com Sent: Saturday, May 17, 2008 5:57:40 AM Subject: Re: [obrolan-bandar] Re:BLTA - Q1 2008 Result Astounding (hati-hati FAKTANYA) Masalahnya untuk capital investment tuh sebenarnya mereka harusnya catat dimana yah? 7 kapal tersebut mestinya mereka project financing tapi kalau nggak pakai beban ke perusahaan akan kelihatan besar sekali. Wong lama konstruksi dari kapal ini bisa 3-4 tahun ... jelas2 ini proyek tahun 2005an dengan expektasi penyelesaian tahun ini dan tahun depan. Semoga nggak delay lagi onstreamnya production yg dilifting pakai kapal ini. Regards On 5/17/08, Armando Anthony [EMAIL PROTECTED] wrote: Pak Kemal, Kalau FS in-housenya spt dibawah ini sdh pasti performancenya gak bagus. Dg jumlah fixed asset sebesar itu paling sedikit Revenuenya kalau disetahunkan hrs tdk kurang dr 9T spy bisa survive krn beban utang yg hrs dibayar utk tahun ini aja sekitar 1.8T, belum termasuk Bunga dan financing costs. Ini berarti utk Q-2 dst BLTA hrs kerja extra keras. Kalau diperhatikan lbh lanjut other incomenya kan hampir 1/2 nya dr core bisnisnya. Dpt drmn? jualan apa? trading? atau apa?. In-house FS itu mmg tdk bicara details, jd susah utk tau performancenya secara lbh menyeluruh. Perhatikan jg bahwa COGSnya hampir 1T utk Q-1nya aja, ini berarti perusahaan itu sangat tdk efisien kalau disetahunkan. Mungkin kapalnya kebanyakan dan keseringan masuk doc, jd gak produktif. Saya masih sedang baca performance 2007 dan 2006. besok deh saya share. Tp keliatannya memang tdk terlalu bagus performancenya. Sekilas betul kata Pak Veter, bisnis performancenya lbh bagus sebelum th 2007. Mungkin jg performancenya akan lbh bagus kedepannya spt yg diposting Pak James Arifin, saya tidak tau. Tapi krn saya lbh lihat historical fundamentalnya, saya lebih pesimistis. Utk convertible bond itu sendiri saya tdk terlalu khawatir, krn BLTA pasti commited utk guarding share pricenya. Mrk bisa buy back Treasury Stocknya at any time utk ambil posisi aman, toh source of fundsnya ada dan ahli financial engineeringnya juga punya?. Justru BISNISnya itu yg perlu dikuatirkan. Krn dr sejak debt itu cair/dicairkan, seharusnya dlm 1 th ini sdh ada sekian persen fresh cash inflow dr new investmentnya, tp
[obrolan-bandar] Re:BLTA - Q1 2008 Result Astounding (hati-hati FAKTANYA)
Thanks atas pencerahannya pak Armando... and bro James... Berarti untuk LT masih beresiko yah. Trading aja deh kalo gitu, baru masuk sedikit sih. salam, --- In obrolan-bandar@yahoogroups.com, Armando Anthony [EMAIL PROTECTED] wrote: Pak James, Project Financing mmg lebih layak kalau melihat jumlah capital investment sebesar itu. Tapi itu kan sifatnya off-balance sheet dan biasanya ada tenor utk Interest During construction (IDC). Jumlah kapal baru yg baru dibeli itu 14 vessels + 3 kapal yg baru selesai konstruksi. Apakah ini termasuk dalam 7 vessels yg pak james sebut? Di fixed asset jelas ada tambahan 7T sedangkan in-progressnya dr th 2006 yg di reclass th 2007 ada 482B dr total 617B. Tp mmg th 2006 dan 2007 masing2 ada 3 kapal yg dijual, saya kira ini utk peremajaan. Ini masih ditambah lg dg lease vessel yg nilainya sekitar 1.3T utk 11 vessels. Untuk operatingnya BLTA ini jg menghadapi kendala yg tidak mudah. Komponen terbesar Direct Costnya adalah FUEL. Jadi tidak heran kalau Gross marginnya tdk begitu menggembirakan di Q1 08, dan kedepan saya kira akan makin tertekan, ditambah lg biaya Port Charges dan Docking yg naik 2x lipat dr 2006 ke 2007 Dari sisi total debt tekanannya lebih besar lagi. Dr Bank Loan dg BnB Nor Bank Asa $ 561jt, yg terdiri dr Tranche A Secured Term Loan $400jt Libor +1.75%p..a. with 40 equal payments @$8jt/quarter dan Tranche B revolving loan $161jt Libor +1.5%p.a. with 20 equal payment @$5jt/quarter (konsortium/syndication/club deal dg Fortis, ING dan NIBC bank) schedule Principal Repaymentnya 807B yr.1, 794B yr. 2, 745B yr.3, 747B yr 4, 640B yr. 5 dan 2.7T yr. 5 thereafter Ini masih ada lagi utang obligasi BLT II 340B, 14.75%p.a. yg matured Mei 2008 (jangan2 ini direfinancing dg hutang baru dr Bank mandiri 350B @8.9% p.a yg baru digranted January kemaren), Obligasi BLT III 700B @ 10.35% p.a, Syariah Mudhabarah 60B dg sistem bagi hsl 25% dan Sukuk Ijarah 200B Masih ada lagi Guarantee Notes $400jt. Kalau mau ditebus sebelum 15 Mei 2011 harus dibeli dg harga 107.5% + bunga (itupun hanya 35%nya aja), 100% sbm 15 Mei 2012 Ini masih belum cukup, masih ada lagi 1.2T convertible bond yg dikhawatirkan Pak Veter. Walaupun ini unsecured debt tapi terms conditionsnya sangat secured utk bondholders. Tapi saya setuju dg Pak James, ini perusahaan memang sdg well expansion, January kemaren entered into MOU utk pembangunan kapal gas dan kimia senilai JPY 17.7B dan punya kontak baru dg galangan kapal di jepang $185jt dan 19.5T. Tapi dg struktur financing spt itu kita lihat aja kepiawaian financial engineernya. Karena sampai dengan Dec. 2007 (belum termasuk utang baru Bank Mandiri 350B debt - equity rationya 419%. Negative Covenant dr syndication bank mewajibkan D/E rationya 250% by end of 2008 or default otherwise, sementara manjemen menargetkan 150%. Let's see. AA - Original Message From: James Arifin [EMAIL PROTECTED] To: obrolan-bandar@yahoogroups.com Sent: Saturday, May 17, 2008 5:57:40 AM Subject: Re: [obrolan-bandar] Re:BLTA - Q1 2008 Result Astounding (hati-hati FAKTANYA) Masalahnya untuk capital investment tuh sebenarnya mereka harusnya catat dimana yah? 7 kapal tersebut mestinya mereka project financing tapi kalau nggak pakai beban ke perusahaan akan kelihatan besar sekali. Wong lama konstruksi dari kapal ini bisa 3-4 tahun ... jelas2 ini proyek tahun 2005an dengan expektasi penyelesaian tahun ini dan tahun depan. Semoga nggak delay lagi onstreamnya production yg dilifting pakai kapal ini. Regards On 5/17/08, Armando Anthony [EMAIL PROTECTED] wrote: Pak Kemal, Kalau FS in-housenya spt dibawah ini sdh pasti performancenya gak bagus. Dg jumlah fixed asset sebesar itu paling sedikit Revenuenya kalau disetahunkan hrs tdk kurang dr 9T spy bisa survive krn beban utang yg hrs dibayar utk tahun ini aja sekitar 1.8T, belum termasuk Bunga dan financing costs. Ini berarti utk Q-2 dst BLTA hrs kerja extra keras. Kalau diperhatikan lbh lanjut other incomenya kan hampir 1/2 nya dr core bisnisnya. Dpt drmn? jualan apa? trading? atau apa?. In-house FS itu mmg tdk bicara details, jd susah utk tau performancenya secara lbh menyeluruh. Perhatikan jg bahwa COGSnya hampir 1T utk Q-1nya aja, ini berarti perusahaan itu sangat tdk efisien kalau disetahunkan. Mungkin kapalnya kebanyakan dan keseringan masuk doc, jd gak produktif. Saya masih sedang baca performance 2007 dan 2006. besok deh saya share. Tp keliatannya memang tdk terlalu bagus performancenya. Sekilas betul kata Pak Veter, bisnis performancenya lbh bagus sebelum th 2007. Mungkin jg performancenya akan lbh bagus kedepannya spt yg diposting Pak James Arifin, saya tidak tau. Tapi krn saya lbh lihat historical fundamentalnya, saya lebih pesimistis. Utk convertible bond itu sendiri saya tdk terlalu khawatir, krn BLTA pasti commited utk guarding share pricenya. Mrk bisa buy back Treasury Stocknya at any time utk ambil posisi aman
[obrolan-bandar] Re:BLTA - Q1 2008 Result Astounding (hati-hati FAKTANYA)
Baru UBS yang kasih analysis terbaru, TP 2894. Belom baca-baca sih. lebih sreg mbaca analisa mBah, kang ocoy and pak Armando, hehehe salam, --- In obrolan-bandar@yahoogroups.com, boyz [EMAIL PROTECTED] wrote: Thanks atas pencerahannya pak Armando... and bro James... Berarti untuk LT masih beresiko yah. Trading aja deh kalo gitu, baru masuk sedikit sih. salam, --- In obrolan-bandar@yahoogroups.com, Armando Anthony armando.anthony@ wrote: Pak James, Project Financing mmg lebih layak kalau melihat jumlah capital investment sebesar itu. Tapi itu kan sifatnya off-balance sheet dan biasanya ada tenor utk Interest During construction (IDC). Jumlah kapal baru yg baru dibeli itu 14 vessels + 3 kapal yg baru selesai konstruksi. Apakah ini termasuk dalam 7 vessels yg pak james sebut? Di fixed asset jelas ada tambahan 7T sedangkan in-progressnya dr th 2006 yg di reclass th 2007 ada 482B dr total 617B. Tp mmg th 2006 dan 2007 masing2 ada 3 kapal yg dijual, saya kira ini utk peremajaan. Ini masih ditambah lg dg lease vessel yg nilainya sekitar 1.3T utk 11 vessels. Untuk operatingnya BLTA ini jg menghadapi kendala yg tidak mudah. Komponen terbesar Direct Costnya adalah FUEL. Jadi tidak heran kalau Gross marginnya tdk begitu menggembirakan di Q1 08, dan kedepan saya kira akan makin tertekan, ditambah lg biaya Port Charges dan Docking yg naik 2x lipat dr 2006 ke 2007 Dari sisi total debt tekanannya lebih besar lagi. Dr Bank Loan dg BnB Nor Bank Asa $ 561jt, yg terdiri dr Tranche A Secured Term Loan $400jt Libor +1.75%p..a. with 40 equal payments @$8jt/quarter dan Tranche B revolving loan $161jt Libor +1.5%p.a. with 20 equal payment @$5jt/quarter (konsortium/syndication/club deal dg Fortis, ING dan NIBC bank) schedule Principal Repaymentnya 807B yr.1, 794B yr. 2, 745B yr.3, 747B yr 4, 640B yr. 5 dan 2.7T yr. 5 thereafter Ini masih ada lagi utang obligasi BLT II 340B, 14.75%p.a. yg matured Mei 2008 (jangan2 ini direfinancing dg hutang baru dr Bank mandiri 350B @8.9% p.a yg baru digranted January kemaren), Obligasi BLT III 700B @ 10.35% p.a, Syariah Mudhabarah 60B dg sistem bagi hsl 25% dan Sukuk Ijarah 200B Masih ada lagi Guarantee Notes $400jt. Kalau mau ditebus sebelum 15 Mei 2011 harus dibeli dg harga 107.5% + bunga (itupun hanya 35%nya aja), 100% sbm 15 Mei 2012 Ini masih belum cukup, masih ada lagi 1.2T convertible bond yg dikhawatirkan Pak Veter. Walaupun ini unsecured debt tapi terms conditionsnya sangat secured utk bondholders. Tapi saya setuju dg Pak James, ini perusahaan memang sdg well expansion, January kemaren entered into MOU utk pembangunan kapal gas dan kimia senilai JPY 17.7B dan punya kontak baru dg galangan kapal di jepang $185jt dan 19.5T. Tapi dg struktur financing spt itu kita lihat aja kepiawaian financial engineernya. Karena sampai dengan Dec. 2007 (belum termasuk utang baru Bank Mandiri 350B debt - equity rationya 419%. Negative Covenant dr syndication bank mewajibkan D/E rationya 250% by end of 2008 or default otherwise, sementara manjemen menargetkan 150%. Let's see. AA - Original Message From: James Arifin james.arifin@ To: obrolan-bandar@yahoogroups.com Sent: Saturday, May 17, 2008 5:57:40 AM Subject: Re: [obrolan-bandar] Re:BLTA - Q1 2008 Result Astounding (hati-hati FAKTANYA) Masalahnya untuk capital investment tuh sebenarnya mereka harusnya catat dimana yah? 7 kapal tersebut mestinya mereka project financing tapi kalau nggak pakai beban ke perusahaan akan kelihatan besar sekali. Wong lama konstruksi dari kapal ini bisa 3-4 tahun ... jelas2 ini proyek tahun 2005an dengan expektasi penyelesaian tahun ini dan tahun depan. Semoga nggak delay lagi onstreamnya production yg dilifting pakai kapal ini. Regards On 5/17/08, Armando Anthony armando.anthony@ wrote: Pak Kemal, Kalau FS in-housenya spt dibawah ini sdh pasti performancenya gak bagus. Dg jumlah fixed asset sebesar itu paling sedikit Revenuenya kalau disetahunkan hrs tdk kurang dr 9T spy bisa survive krn beban utang yg hrs dibayar utk tahun ini aja sekitar 1.8T, belum termasuk Bunga dan financing costs. Ini berarti utk Q-2 dst BLTA hrs kerja extra keras. Kalau diperhatikan lbh lanjut other incomenya kan hampir 1/2 nya dr core bisnisnya. Dpt drmn? jualan apa? trading? atau apa?. In-house FS itu mmg tdk bicara details, jd susah utk tau performancenya secara lbh menyeluruh. Perhatikan jg bahwa COGSnya hampir 1T utk Q-1nya aja, ini berarti perusahaan itu sangat tdk efisien kalau disetahunkan. Mungkin kapalnya kebanyakan dan keseringan masuk doc, jd gak produktif. Saya masih sedang baca performance 2007 dan 2006. besok deh saya share. Tp keliatannya memang tdk terlalu bagus performancenya. Sekilas betul kata Pak Veter, bisnis performancenya lbh bagus sebelum th 2007. Mungkin jg performancenya akan lbh bagus kedepannya
Re: [obrolan-bandar] Re:BLTA - Q1 2008 Result Astounding (hati-hati FAKTANYA)
Pak Kemal, Kalau FS in-housenya spt dibawah ini sdh pasti performancenya gak bagus. Dg jumlah fixed asset sebesar itu paling sedikit Revenuenya kalau disetahunkan hrs tdk kurang dr 9T spy bisa survive krn beban utang yg hrs dibayar utk tahun ini aja sekitar 1.8T, belum termasuk Bunga dan financing costs. Ini berarti utk Q-2 dst BLTA hrs kerja extra keras. Kalau diperhatikan lbh lanjut other incomenya kan hampir 1/2 nya dr core bisnisnya. Dpt drmn? jualan apa? trading? atau apa?. In-house FS itu mmg tdk bicara details, jd susah utk tau performancenya secara lbh menyeluruh. Perhatikan jg bahwa COGSnya hampir 1T utk Q-1nya aja, ini berarti perusahaan itu sangat tdk efisien kalau disetahunkan. Mungkin kapalnya kebanyakan dan keseringan masuk doc, jd gak produktif. Saya masih sedang baca performance 2007 dan 2006. besok deh saya share. Tp keliatannya memang tdk terlalu bagus performancenya. Sekilas betul kata Pak Veter, bisnis performancenya lbh bagus sebelum th 2007. Mungkin jg performancenya akan lbh bagus kedepannya spt yg diposting Pak James Arifin, saya tidak tau. Tapi krn saya lbh lihat historical fundamentalnya, saya lebih pesimistis. Utk convertible bond itu sendiri saya tdk terlalu khawatir, krn BLTA pasti commited utk guarding share pricenya. Mrk bisa buy back Treasury Stocknya at any time utk ambil posisi aman, toh source of fundsnya ada dan ahli financial engineeringnya juga punya?. Justru BISNISnya itu yg perlu dikuatirkan. Krn dr sejak debt itu cair/dicairkan, seharusnya dlm 1 th ini sdh ada sekian persen fresh cash inflow dr new investmentnya, tp ini persentase kenaikkan COGS kok malah lbh besar drpd persentase kenaikkan revenuenya? Singkatnya BLTA ini kira2 hampir sama spt BUMI. Mungkin aja harganya naik2 terus. Cuma bedanya BUMI punya very strong political protection. AA Kemal Prass Prass [EMAIL PROTECTED] wrote: Dibawah ini data keuangan singkat Q12008 BLTA yang saya ambil dari RTI. - Total sales 1.566 m - Gross Profit570 m - Operating Income500 m - Other Income 606 m - Total income from normal operation1,103 m - Net income 1,103 m - Earning per share Rp. 271 Pak JV, AA atau yang ahli lainnya bisa kasih komentar. --- On Thu, 5/15/08, Jhon Veter [EMAIL PROTECTED] wrote: From: Jhon Veter [EMAIL PROTECTED] Subject: [obrolan-bandar] Re:BLTA - Q1 2008 Result Astounding (hati-hati FAKTANYA) To: obrolan-bandar@yahoogroups.com Date: Thursday, May 15, 2008, 10:00 AM Cuma agak harus hati-hati pak Antonius. Peningkatan laba bersih pada q1 terutama ditopang dengan perubahan nilai wajar obligasi konversi â¦.. Apakah bisa terulang di Q2,3, dan 4 ??? Jadi perhitungan PER nya tidak bisa memakai angka disetahunkan, harus ada justifikasi lagi. Faktanya sebenarnya dibalik cerita BLTA adalah laba bersih yang âhanyaâ dari usaha BLTA cuma berkisar 200 M saja (diluar konversi)â¦. Belum lagi obligasi konversi ini dijamin dengan saham lohâ¦. Artinya akan memberikan efek dilusi kepada para pemilik saham saat ini jika para pemegang hak obligasi menukarkannya dengan saham (seiring peningkatan harga saham). Belum lagi secara tersirat terlihat laba sebesar 200 M masih lebih kecil dibandingkan kewajiban obligasi sebesar Rp 300 Mâ¦. Weleh. So , must be carefull. Maybe not for invest anymore on this stock. Memang secara teknikal BLTA bisa dibeliâ¦. Tembus downtrend dengan vol besar. Cuma sekali lagi laporan keuangannya ibarat air. Regards JV BLTA - Q1 2008 Result Astounding Posted by: antonius martono salim martonosalim@ yahoo.co. uk martonosalim Thu May 15, 2008 1:51 am (PDT) hello i'm a young player in stock, has been long as OB member yet not so active. but really learn a lot from the seniors over here. just received from this milist a forward daily from kim eng securities about BLTA q1 result which is very interesting and today hike +10% is just the beginning. still very cheap according to me. since BLTA reports 515% increase on Net Income. new EPS Q1 = Rp 208,- which if we annualized = Rp 832,- or PER 2.58x at current price 2150. this makes BLTA the cheapest shipping company in the world since it peers trade at 8 -12x, FYI BLTA 2007 trade at 10 - 15x. if we take the lowest PE 8x then we will have Rp 6656 as the target price.since BLTA has high gearing ratio and volatilty to oil price to half of it ships (since almost 50% operational ship are contract base) we will be pesimistic and drop the PE to 4 or 5x then we will still have 3328 or 4160 as the target price. please comment i'm affraid i'm wrong. thanks
Re: [obrolan-bandar] Re:BLTA - Q1 2008 Result Astounding (hati-hati FAKTANYA)
Masalahnya untuk capital investment tuh sebenarnya mereka harusnya catat dimana yah? 7 kapal tersebut mestinya mereka project financing tapi kalau nggak pakai beban ke perusahaan akan kelihatan besar sekali. Wong lama konstruksi dari kapal ini bisa 3-4 tahun ... jelas2 ini proyek tahun 2005an dengan expektasi penyelesaian tahun ini dan tahun depan. Semoga nggak delay lagi onstreamnya production yg dilifting pakai kapal ini. Regards On 5/17/08, Armando Anthony [EMAIL PROTECTED] wrote: Pak Kemal, Kalau FS in-housenya spt dibawah ini sdh pasti performancenya gak bagus. Dg jumlah fixed asset sebesar itu paling sedikit Revenuenya kalau disetahunkan hrs tdk kurang dr 9T spy bisa survive krn beban utang yg hrs dibayar utk tahun ini aja sekitar 1.8T, belum termasuk Bunga dan financing costs. Ini berarti utk Q-2 dst BLTA hrs kerja extra keras. Kalau diperhatikan lbh lanjut other incomenya kan hampir 1/2 nya dr core bisnisnya. Dpt drmn? jualan apa? trading? atau apa?. In-house FS itu mmg tdk bicara details, jd susah utk tau performancenya secara lbh menyeluruh. Perhatikan jg bahwa COGSnya hampir 1T utk Q-1nya aja, ini berarti perusahaan itu sangat tdk efisien kalau disetahunkan. Mungkin kapalnya kebanyakan dan keseringan masuk doc, jd gak produktif. Saya masih sedang baca performance 2007 dan 2006. besok deh saya share. Tp keliatannya memang tdk terlalu bagus performancenya. Sekilas betul kata Pak Veter, bisnis performancenya lbh bagus sebelum th 2007. Mungkin jg performancenya akan lbh bagus kedepannya spt yg diposting Pak James Arifin, saya tidak tau. Tapi krn saya lbh lihat historical fundamentalnya, saya lebih pesimistis. Utk convertible bond itu sendiri saya tdk terlalu khawatir, krn BLTA pasti commited utk guarding share pricenya. Mrk bisa buy back Treasury Stocknya at any time utk ambil posisi aman, toh source of fundsnya ada dan ahli financial engineeringnya juga punya?. Justru BISNISnya itu yg perlu dikuatirkan. Krn dr sejak debt itu cair/dicairkan, seharusnya dlm 1 th ini sdh ada sekian persen fresh cash inflow dr new investmentnya, tp ini persentase kenaikkan COGS kok malah lbh besar drpd persentase kenaikkan revenuenya? Singkatnya BLTA ini kira2 hampir sama spt BUMI. Mungkin aja harganya naik2 terus. Cuma bedanya BUMI punya very strong political protection. AA Kemal Prass Prass [EMAIL PROTECTED] wrote: Dibawah ini data keuangan singkat Q12008 BLTA yang saya ambil dari RTI. - Total sales 1.566 m - Gross Profit 570 m - Operating Income500 m - Other Income 606 m - Total income from normal operation1,103 m - Net income 1,103 m - Earning per share Rp. 271 Pak JV, AA atau yang ahli lainnya bisa kasih komentar. --- On Thu, 5/15/08, Jhon Veter [EMAIL PROTECTED] wrote: From: Jhon Veter [EMAIL PROTECTED] Subject: [obrolan-bandar] Re:BLTA - Q1 2008 Result Astounding (hati-hati FAKTANYA) To: obrolan-bandar@yahoogroups.com Date: Thursday, May 15, 2008, 10:00 AM Cuma agak harus hati-hati pak Antonius. Peningkatan laba bersih pada q1 terutama ditopang dengan perubahan nilai wajar obligasi konversi ….. Apakah bisa terulang di Q2,3, dan 4 ??? Jadi perhitungan PER nya tidak bisa memakai angka disetahunkan, harus ada justifikasi lagi. Faktanya sebenarnya dibalik cerita BLTA adalah laba bersih yang hanya dari usaha BLTA cuma berkisar 200 M saja (diluar konversi)…. Belum lagi obligasi konversi ini dijamin dengan saham loh…. Artinya akan memberikan efek dilusi kepada para pemilik saham saat ini jika para pemegang hak obligasi menukarkannya dengan saham (seiring peningkatan harga saham). Belum lagi secara tersirat terlihat laba sebesar 200 M masih lebih kecil dibandingkan kewajiban obligasi sebesar Rp 300 M…. Weleh. So , must be carefull. Maybe not for invest anymore on this stock. Memang secara teknikal BLTA bisa dibeli…. Tembus downtrend dengan vol besar. Cuma sekali lagi laporan keuangannya ibarat air. Regards JV BLTA - Q1 2008 Result Astounding Posted by: antonius martono salim martonosalim@ yahoo.co. uk martonosalim Thu May 15, 2008 1:51 am (PDT) hello i'm a young player in stock, has been long as OB member yet not so active. but really learn a lot from the seniors over here. just received from this milist a forward daily from kim eng securities about BLTA q1 result which is very interesting and today hike +10% is just the beginning. still very cheap according to me. since BLTA reports 515% increase on Net Income. new EPS Q1 = Rp 208,- which if we annualized = Rp 832,- or PER 2.58x at current price 2150. this makes BLTA the cheapest shipping company in the world since it peers trade at 8 -12x, FYI BLTA 2007 trade at 10 - 15x. if we take the lowest PE 8x then we will have Rp 6656 as the target price.since BLTA has high gearing ratio and volatilty to oil price
Re: [obrolan-bandar] Re:BLTA - Q1 2008 Result Astounding (hati-hati FAKTANYA)
terima kasih pak JV atas penerangannya, saya ada pertanyaan sedikit berdasarkan daily research KZ yang saya terima juga dari milist kenaikan profit luar biasanya dikarenakan ada other income dari Chembulk meskipun belum diketahui apa sebenarnya dari other income tersebut? (bikin penasaran rada fishy) lalu operating profit pak JV bilang hanya 200M apakah itu sudah termasuk consolidasian dari Chembulk? sorry pak banyak nanya nih, baru belajar... thanks before - Original Message From: Jhon Veter [EMAIL PROTECTED] To: obrolan-bandar@yahoogroups.com Sent: Thursday, 15 May, 2008 5:00:22 PM Subject: [obrolan-bandar] Re:BLTA - Q1 2008 Result Astounding (hati-hati FAKTANYA) Cuma agak harus hati-hati pak Antonius. Peningkatan laba bersih pada q1 terutama ditopang dengan perubahan nilai wajar obligasi konversi ….. Apakah bisa terulang di Q2,3, dan 4 ??? Jadi perhitungan PER nya tidak bisa memakai angka disetahunkan, harus ada justifikasi lagi. Faktanya sebenarnya dibalik cerita BLTA adalah laba bersih yang “hanya” dari usaha BLTA cuma berkisar 200 M saja (diluar konversi)…. Belum lagi obligasi konversi ini dijamin dengan saham loh…. Artinya akan memberikan efek dilusi kepada para pemilik saham saat ini jika para pemegang hak obligasi menukarkannya dengan saham (seiring peningkatan harga saham). Belum lagi secara tersirat terlihat laba sebesar 200 M masih lebih kecil dibandingkan kewajiban obligasi sebesar Rp 300 M…. Weleh. So , must be carefull. Maybe not for invest anymore on this stock. Memang secara teknikal BLTA bisa dibeli…. Tembus downtrend dengan vol besar. Cuma sekali lagi laporan keuangannya ibarat air. Regards JV BLTA - Q1 2008 Result Astounding Posted by: antonius martono salim martonosalim@ yahoo.co. uk martonosalim Thu May 15, 2008 1:51 am (PDT) hello i'm a young player in stock, has been long as OB member yet not so active. but really learn a lot from the seniors over here. just received from this milist a forward daily from kim eng securities about BLTA q1 result which is very interesting and today hike +10% is just the beginning. still very cheap according to me. since BLTA reports 515% increase on Net Income. new EPS Q1 = Rp 208,- which if we annualized = Rp 832,- or PER 2.58x at current price 2150. this makes BLTA the cheapest shipping company in the world since it peers trade at 8 -12x, FYI BLTA 2007 trade at 10 - 15x. if we take the lowest PE 8x then we will have Rp 6656 as the target price.since BLTA has high gearing ratio and volatilty to oil price to half of it ships (since almost 50% operational ship are contract base) we will be pesimistic and drop the PE to 4 or 5x then we will still have 3328 or 4160 as the target price. please comment i'm affraid i'm wrong. thanks __ Sent from Yahoo! Mail. A Smarter Email http://uk.docs.yahoo.com/nowyoucan.html
[obrolan-bandar] Re:BLTA - Q1 2008 Result Astounding (hati-hati FAKTANYA)
wah ulasan menarik nih... mBah, kang Ocoy, pak Armando, ... please share your comment or analysis on BLTA. kalo TA sih agak menarik nih. and kalo FA oke juga, bisa jadi 'playing ground' consortium OB nih... :) salam, --- In obrolan-bandar@yahoogroups.com, Jhon Veter [EMAIL PROTECTED] wrote: Cuma agak harus hati-hati pak Antonius. Peningkatan laba bersih pada q1 terutama ditopang dengan perubahan nilai wajar obligasi konversi ... Apakah bisa terulang di Q2,3, dan 4 ??? Jadi perhitungan PER nya tidak bisa memakai angka disetahunkan, harus ada justifikasi lagi. Faktanya sebenarnya dibalik cerita BLTA adalah laba bersih yang hanya dari usaha BLTA cuma berkisar 200 M saja (diluar konversi).. Belum lagi obligasi konversi ini dijamin dengan saham loh.. Artinya akan memberikan efek dilusi kepada para pemilik saham saat ini jika para pemegang hak obligasi menukarkannya dengan saham (seiring peningkatan harga saham). Belum lagi secara tersirat terlihat laba sebesar 200 M masih lebih kecil dibandingkan kewajiban obligasi sebesar Rp 300 M.. Weleh. So , must be carefull. Maybe not for invest anymore on this stock. Memang secara teknikal BLTA bisa dibeli.. Tembus downtrend dengan vol besar. Cuma sekali lagi laporan keuangannya ibarat air. Regards JV http://groups.yahoo.com/group/obrolan-bandar/message/82783;_ylc=X3oDMTJyOGl qaTU3BF9TAzk3MzU5NzE1BGdycElkAzE2NTIzNTUEZ3Jwc3BJZAMxNzA1MDAxNzc5BG1zZ0lkAzg yNzgzBHNlYwNkbXNnBHNsawN2bXNnBHN0aW1lAzEyMTA4NDMwNDQ- BLTA - Q1 2008 Result Astounding Posted by: antonius martono salim mailto:[EMAIL PROTECTED] lt%20Astounding [EMAIL PROTECTED] http://profiles.yahoo.com/martonosalim martonosalim Thu May 15, 2008 1:51 am (PDT) hello i'm a young player in stock, has been long as OB member yet not so active. but really learn a lot from the seniors over here. just received from this milist a forward daily from kim eng securities about BLTA q1 result which is very interesting and today hike +10% is just the beginning. still very cheap according to me. since BLTA reports 515% increase on Net Income. new EPS Q1 = Rp 208,- which if we annualized = Rp 832,- or PER 2.58x at current price 2150. this makes BLTA the cheapest shipping company in the world since it peers trade at 8 -12x, FYI BLTA 2007 trade at 10 - 15x. if we take the lowest PE 8x then we will have Rp 6656 as the target price.since BLTA has high gearing ratio and volatilty to oil price to half of it ships (since almost 50% operational ship are contract base) we will be pesimistic and drop the PE to 4 or 5x then we will still have 3328 or 4160 as the target price. please comment i'm affraid i'm wrong. thanks
[obrolan-bandar] Re:BLTA - Q1 2008 Result Astounding (hati-hati FAKTANYA)
Cuma agak harus hati-hati pak Antonius. Peningkatan laba bersih pada q1 terutama ditopang dengan perubahan nilai wajar obligasi konversi ... Apakah bisa terulang di Q2,3, dan 4 ??? Jadi perhitungan PER nya tidak bisa memakai angka disetahunkan, harus ada justifikasi lagi. Faktanya sebenarnya dibalik cerita BLTA adalah laba bersih yang hanya dari usaha BLTA cuma berkisar 200 M saja (diluar konversi).. Belum lagi obligasi konversi ini dijamin dengan saham loh.. Artinya akan memberikan efek dilusi kepada para pemilik saham saat ini jika para pemegang hak obligasi menukarkannya dengan saham (seiring peningkatan harga saham). Belum lagi secara tersirat terlihat laba sebesar 200 M masih lebih kecil dibandingkan kewajiban obligasi sebesar Rp 300 M.. Weleh. So , must be carefull. Maybe not for invest anymore on this stock. Memang secara teknikal BLTA bisa dibeli.. Tembus downtrend dengan vol besar. Cuma sekali lagi laporan keuangannya ibarat air. Regards JV http://groups.yahoo.com/group/obrolan-bandar/message/82783;_ylc=X3oDMTJyOGl qaTU3BF9TAzk3MzU5NzE1BGdycElkAzE2NTIzNTUEZ3Jwc3BJZAMxNzA1MDAxNzc5BG1zZ0lkAzg yNzgzBHNlYwNkbXNnBHNsawN2bXNnBHN0aW1lAzEyMTA4NDMwNDQ- BLTA - Q1 2008 Result Astounding Posted by: antonius martono salim mailto:[EMAIL PROTECTED] lt%20Astounding [EMAIL PROTECTED] http://profiles.yahoo.com/martonosalim martonosalim Thu May 15, 2008 1:51 am (PDT) hello i'm a young player in stock, has been long as OB member yet not so active. but really learn a lot from the seniors over here. just received from this milist a forward daily from kim eng securities about BLTA q1 result which is very interesting and today hike +10% is just the beginning. still very cheap according to me. since BLTA reports 515% increase on Net Income. new EPS Q1 = Rp 208,- which if we annualized = Rp 832,- or PER 2.58x at current price 2150. this makes BLTA the cheapest shipping company in the world since it peers trade at 8 -12x, FYI BLTA 2007 trade at 10 - 15x. if we take the lowest PE 8x then we will have Rp 6656 as the target price.since BLTA has high gearing ratio and volatilty to oil price to half of it ships (since almost 50% operational ship are contract base) we will be pesimistic and drop the PE to 4 or 5x then we will still have 3328 or 4160 as the target price. please comment i'm affraid i'm wrong. thanks
Re: [obrolan-bandar] Re:BLTA - Q1 2008 Result Astounding (hati-hati FAKTANYA)
P'Anton/P'John, Obligasi konversinya diharga berapa? Jangan2 nanti seperti CPRO. Adakah yg bisa membantu menganalisa TMAS dan APOL? Terima kasih, Jhon Veter wrote: Cuma agak harus hati-hati pak Antonius. Peningkatan laba bersih pada q1 terutama ditopang dengan perubahan nilai wajar obligasi konversi ….. Apakah bisa terulang di Q2,3, dan 4 ??? Jadi perhitungan PER nya tidak bisa memakai angka disetahunkan, harus ada justifikasi lagi. Faktanya sebenarnya dibalik cerita BLTA adalah laba bersih yang “hanya” dari usaha BLTA cuma berkisar 200 M saja (diluar konversi)…. Belum lagi obligasi konversi ini dijamin dengan saham loh…. Artinya akan memberikan efek dilusi kepada para pemilik saham saat ini jika para pemegang hak obligasi menukarkannya dengan saham (seiring peningkatan harga saham). Belum lagi secara tersirat terlihat laba sebesar 200 M masih lebih kecil dibandingkan kewajiban obligasi sebesar Rp 300 M…. Weleh. So , must be carefull. Maybe not for invest anymore on this stock. Memang secara teknikal BLTA bisa dibeli…. Tembus downtrend dengan vol besar. Cuma sekali lagi laporan keuangannya ibarat air. Regards JV *BLTA - Q1 2008 Result Astounding * http://groups.yahoo.com/group/obrolan-bandar/message/82783;_ylc=X3oDMTJyOGlqaTU3BF9TAzk3MzU5NzE1BGdycElkAzE2NTIzNTUEZ3Jwc3BJZAMxNzA1MDAxNzc5BG1zZ0lkAzgyNzgzBHNlYwNkbXNnBHNsawN2bXNnBHN0aW1lAzEyMTA4NDMwNDQ-** *Posted by: antonius martono salim [EMAIL PROTECTED] mailto:[EMAIL PROTECTED] martonosalim http://profiles.yahoo.com/martonosalim* *Thu May 15, 2008 1:51 am (PDT) * hello i'm a young player in stock, has been long as OB member yet not so active. but really learn a lot from the seniors over here. just received from this milist a forward daily from kim eng securities about BLTA q1 result which is very interesting and today hike +10% is just the beginning. still very cheap according to me. since BLTA reports 515% increase on Net Income. new EPS Q1 = Rp 208,- which if we annualized = Rp 832,- or PER 2.58x at current price 2150. this makes BLTA the cheapest shipping company in the world since it peers trade at 8 -12x, FYI BLTA 2007 trade at 10 - 15x. if we take the lowest PE 8x then we will have Rp 6656 as the target price.since BLTA has high gearing ratio and volatilty to oil price to half of it ships (since almost 50% operational ship are contract base) we will be pesimistic and drop the PE to 4 or 5x then we will still have 3328 or 4160 as the target price. please comment i'm affraid i'm wrong. thanks + + + + + + + Mohon saat meREPLY posting, text dari posting lama dihapus kecuali diperlukan agar CONTEXTnya jelas. + + + + + + +Yahoo! Groups Links * To visit your group on the web, go to: http://groups.yahoo.com/group/obrolan-bandar/ * Your email settings: Individual Email | Traditional * To change settings online go to: http://groups.yahoo.com/group/obrolan-bandar/join (Yahoo! ID required) * To change settings via email: mailto:[EMAIL PROTECTED] mailto:[EMAIL PROTECTED] * To unsubscribe from this group, send an email to: [EMAIL PROTECTED] * Your use of Yahoo! Groups is subject to: http://docs.yahoo.com/info/terms/
Re: [obrolan-bandar] Re:BLTA - Q1 2008 Result Astounding (hati-hati FAKTANYA)
Week-end aja ya Pak, saya tulis lebih komprehensive, sebab yg audit Deloitte Touche, biasanya auditor ini lebih ruwet dan detil nulisnya. PWC/EY lbh enak dibaca dan straight forward. Tapi barusan sekilas saya liat 2007. Q1 08 liatnya dimana sih? kok saya gak dpt. Sekilas secara FA sangat berat. Ini perusahaan menggunakan Zero Coupon Convertible bond $125jt listed di Singapore matured 2012 (4Mei 2007), tgl 17 Mei 07 granted Guarantee Senior Notes ($400jt at 7.5%p.a - mahal bener?listed di Singapore juga matured 2014) dan hutang bank ST dan LT utk membiayai Fixed asset. Mungkin selain biasa jual service juga piawai dagangin kapalnya, dr tahun ke tahun ada aja Fixed asset yg di jual, mungkin juga utk peremajaan. Sementara tambahan fixed asset yg sangat besar (Rp. 10T) tdk terlalu affect ke revenue. padahal tambahan Fixed asset ini bikin total assetsnya 2x lipat dr th 2006. What an expansion? and What a poor result? Malah kalau dibandingkan 2006 gross incomenya lebih besar drpd 2007 Cuma kalau maen ini lebih baik tanya ke Danatama Makmur aja, krn dr sejak 17 December 2007 sudah punya kontrak dg BLTA $68jt yg dpt diinvestasikan sebagian atau seluruhnya utk deposito, obligasi, surat utang, SAHAM, obligasi konversi, waran, kontrak derivatif dan FX, yg diperpanjang setiap bulan, terhitung sejak tgl diatas itu. Mungkin utk tujuan guarding harga sahamnya, krn Treasury stocknya pada pendapatan Agio saham juga cukup besar. Dg dana liquid $68 jt utk guarding $125jt convertible bond mungkin jg sdh cukup. Krn, spt jg BUMI, pasti berkepentingan utk guarding harganya spy tidak sampai jatuh. Kalau nggak salah convertible bondnya granted diharga Rp. 1200/share. Dengan CB, Pak Nalin bilang BUMI bisa untung $200jt th lalu dan $100jt th. ini Week-end aja deh saya terusin pak, ngantuk nih, hehehe... AA - Original Message From: boyz [EMAIL PROTECTED] To: obrolan-bandar@yahoogroups.com Sent: Thursday, May 15, 2008 5:54:37 PM Subject: [obrolan-bandar] Re:BLTA - Q1 2008 Result Astounding (hati-hati FAKTANYA) wah ulasan menarik nih... mBah, kang Ocoy, pak Armando, ... please share your comment or analysis on BLTA. kalo TA sih agak menarik nih. and kalo FA oke juga, bisa jadi 'playing ground' consortium OB nih... :) salam, --- In obrolan-bandar@ yahoogroups. com, Jhon Veter jhon_veter@ ... wrote: Cuma agak harus hati-hati pak Antonius. Peningkatan laba bersih pada q1 terutama ditopang dengan perubahan nilai wajar obligasi konversi ... Apakah bisa terulang di Q2,3, dan 4 ??? Jadi perhitungan PER nya tidak bisa memakai angka disetahunkan, harus ada justifikasi lagi. Faktanya sebenarnya dibalik cerita BLTA adalah laba bersih yang hanya dari usaha BLTA cuma berkisar 200 M saja (diluar konversi).. Belum lagi obligasi konversi ini dijamin dengan saham loh.. Artinya akan memberikan efek dilusi kepada para pemilik saham saat ini jika para pemegang hak obligasi menukarkannya dengan saham (seiring peningkatan harga saham). Belum lagi secara tersirat terlihat laba sebesar 200 M masih lebih kecil dibandingkan kewajiban obligasi sebesar Rp 300 M.. Weleh. So , must be carefull. Maybe not for invest anymore on this stock. Memang secara teknikal BLTA bisa dibeli.. Tembus downtrend dengan vol besar. Cuma sekali lagi laporan keuangannya ibarat air. Regards JV http://groups. yahoo.com/ group/obrolan- bandar/message/ 82783;_ylc= X3oDMTJyOGl qaTU3BF9TAzk3MzU5Nz E1BGdycElkAzE2NT IzNTUEZ3Jwc3BJZA MxNzA1MDAxNzc5BG 1zZ0lkAzg yNzgzBHNlYwNkbXNnBH NsawN2bXNnBHN0aW 1lAzEyMTA4NDMwND Q- BLTA - Q1 2008 Result Astounding Posted by: antonius martono salim mailto:martonosali [EMAIL PROTECTED] %20Re%3ABLTA% 20-%20Q1% 202008%20Resu lt%20Astounding martonosalim@ ... http://profiles. yahoo.com/ martonosalim martonosalim Thu May 15, 2008 1:51 am (PDT) hello i'm a young player in stock, has been long as OB member yet not so active. but really learn a lot from the seniors over here. just received from this milist a forward daily from kim eng securities about BLTA q1 result which is very interesting and today hike +10% is just the beginning. still very cheap according to me. since BLTA reports 515% increase on Net Income. new EPS Q1 = Rp 208,- which if we annualized = Rp 832,- or PER 2.58x at current price 2150. this makes BLTA the cheapest shipping company in the world since it peers trade at 8 -12x, FYI BLTA 2007 trade at 10 - 15x. if we take the lowest PE 8x then we will have Rp 6656 as the target price.since BLTA has high gearing ratio and volatilty to oil price to half of it ships (since almost 50% operational ship are contract base) we will be pesimistic and drop the PE to 4 or 5x then we will still have 3328 or 4160 as the target price. please comment i'm affraid i'm wrong. thanks
Re: [obrolan-bandar] Re:BLTA - Q1 2008 Result Astounding (hati-hati FAKTANYA)
mungkin satu asset yang belum menghasilkan saat ini masih membebani BLTA tapi kelihatannya asset 7 kapal tersebut bakalan akan mulai menghasilkan revenue mulai Q4 2008. Silakan cek apa sih assetnya yang membuat BLTA bela2in hutang sana sini untuk memastikan ke-7 kapal tersebut tersedia. Yang jelas begitu kapalnya beroperasi dan sesuai kontraknya maka mereka akan menikmati steady income selama 20 tahun ... sss ... On 5/15/08, Armando Anthony [EMAIL PROTECTED] wrote: Week-end aja ya Pak, saya tulis lebih komprehensive, sebab yg audit Deloitte Touche, biasanya auditor ini lebih ruwet dan detil nulisnya. PWC/EY lbh enak dibaca dan straight forward. Tapi barusan sekilas saya liat 2007. Q1 08 liatnya dimana sih? kok saya gak dpt. Sekilas secara FA sangat berat. Ini perusahaan menggunakan Zero Coupon Convertible bond $125jt listed di Singapore matured 2012 (4Mei 2007), tgl 17 Mei 07 granted Guarantee Senior Notes ($400jt at 7.5%p.a - mahal bener?listed di Singapore juga matured 2014) dan hutang bank ST dan LT utk membiayai Fixed asset. Mungkin selain biasa jual service juga piawai dagangin kapalnya, dr tahun ke tahun ada aja Fixed asset yg di jual, mungkin juga utk peremajaan. Sementara tambahan fixed asset yg sangat besar (Rp. 10T) tdk terlalu affect ke revenue. padahal tambahan Fixed asset ini bikin total assetsnya 2x lipat dr th 2006. What an expansion? and What a poor result? Malah kalau dibandingkan 2006 gross incomenya lebih besar drpd 2007 Cuma kalau maen ini lebih baik tanya ke Danatama Makmur aja, krn dr sejak 17 December 2007 sudah punya kontrak dg BLTA $68jt yg dpt diinvestasikan sebagian atau seluruhnya utk deposito, obligasi, surat utang, SAHAM, obligasi konversi, waran, kontrak derivatif dan FX, yg diperpanjang setiap bulan, terhitung sejak tgl diatas itu. Mungkin utk tujuan guarding harga sahamnya, krn Treasury stocknya pada pendapatan Agio saham juga cukup besar. Dg dana liquid $68 jt utk guarding $125jt convertible bond mungkin jg sdh cukup. Krn, spt jg BUMI, pasti berkepentingan utk guarding harganya spy tidak sampai jatuh. Kalau nggak salah convertible bondnya granted diharga Rp. 1200/share. Dengan CB, Pak Nalin bilang BUMI bisa untung $200jt th lalu dan $100jt th. ini Week-end aja deh saya terusin pak, ngantuk nih, hehehe... AA - Original Message From: boyz [EMAIL PROTECTED] To: obrolan-bandar@yahoogroups.com Sent: Thursday, May 15, 2008 5:54:37 PM Subject: [obrolan-bandar] Re:BLTA - Q1 2008 Result Astounding (hati-hati FAKTANYA) wah ulasan menarik nih... mBah, kang Ocoy, pak Armando, ... please share your comment or analysis on BLTA. kalo TA sih agak menarik nih. and kalo FA oke juga, bisa jadi 'playing ground' consortium OB nih... :) salam, --- In obrolan-bandar@ yahoogroups. com, Jhon Veter jhon_veter@ ... wrote: Cuma agak harus hati-hati pak Antonius. Peningkatan laba bersih pada q1 terutama ditopang dengan perubahan nilai wajar obligasi konversi ... Apakah bisa terulang di Q2,3, dan 4 ??? Jadi perhitungan PER nya tidak bisa memakai angka disetahunkan, harus ada justifikasi lagi. Faktanya sebenarnya dibalik cerita BLTA adalah laba bersih yang hanya dari usaha BLTA cuma berkisar 200 M saja (diluar konversi).. Belum lagi obligasi konversi ini dijamin dengan saham loh.. Artinya akan memberikan efek dilusi kepada para pemilik saham saat ini jika para pemegang hak obligasi menukarkannya dengan saham (seiring peningkatan harga saham). Belum lagi secara tersirat terlihat laba sebesar 200 M masih lebih kecil dibandingkan kewajiban obligasi sebesar Rp 300 M.. Weleh. So , must be carefull. Maybe not for invest anymore on this stock. Memang secara teknikal BLTA bisa dibeli.. Tembus downtrend dengan vol besar. Cuma sekali lagi laporan keuangannya ibarat air. Regards JV http://groups. yahoo.com/ group/obrolan- bandar/message/ 82783;_ylc= X3oDMTJyOGl qaTU3BF9TAzk3MzU5Nz E1BGdycElkAzE2NT IzNTUEZ3Jwc3BJZA MxNzA1MDAxNzc5BG 1zZ0lkAzg yNzgzBHNlYwNkbXNnBH NsawN2bXNnBHN0aW 1lAzEyMTA4NDMwND Q- BLTA - Q1 2008 Result Astounding Posted by: antonius martono salim mailto:martonosali [EMAIL PROTECTED] %20Re%3ABLTA% 20-%20Q1% 202008%20Resu lt%20Astounding martonosalim@ ... http://profiles. yahoo.com/ martonosalim martonosalim Thu May 15, 2008 1:51 am (PDT) hello i'm a young player in stock, has been long as OB member yet not so active. but really learn a lot from the seniors over here. just received from this milist a forward daily from kim eng securities about BLTA q1 result which is very interesting and today hike +10% is just the beginning. still very cheap according to me. since BLTA reports 515% increase on Net Income. new EPS Q1 = Rp 208,- which if we annualized = Rp 832,- or PER 2.58x at current price 2150. this makes BLTA the cheapest shipping company in the world since it peers trade
Re: [obrolan-bandar] Re:BLTA - Q1 2008 Result Astounding (hati-hati FAKTANYA)
yang pasti ini bisnis baru buat mereka makanya mereka belum pengalaman tapi enaknya ini kapal bisa dipakai 40-60 tahun lebih jadi yah kalau dimaintain dengan baik pasti gampang disewakan dan kapal di industri ini masih shortage lumayan banyak sehingga setiap proyek selalu bisa dipastikan akan ditunjang dengan membuat kapal baru biar operasionalnya nggak terganggu On 5/15/08, boyz [EMAIL PROTECTED] wrote: Nah itu dia... future outlook-nya kelihatannya menggoda. Thanks info-nya bro James. Syering ulasannya lebih lanjut dong, kita telanjangin abis-abisan, bro. Kalo oke, besok kita rebus... eh goreng. hehehe... and Thanks banget buat master Armando... salam, --- In obrolan-bandar@yahoogroups.com, James Arifin [EMAIL PROTECTED] wrote: mungkin satu asset yang belum menghasilkan saat ini masih membebani BLTA tapi kelihatannya asset 7 kapal tersebut bakalan akan mulai menghasilkan revenue mulai Q4 2008. Silakan cek apa sih assetnya yang membuat BLTA bela2in hutang sana sini untuk memastikan ke-7 kapal tersebut tersedia. Yang jelas begitu kapalnya beroperasi dan sesuai kontraknya maka mereka akan menikmati steady income selama 20 tahun ... sss ... On 5/15/08, Armando Anthony [EMAIL PROTECTED] wrote: Week-end aja ya Pak, saya tulis lebih komprehensive, sebab yg audit Deloitte Touche, biasanya auditor ini lebih ruwet dan detil nulisnya. PWC/EY lbh enak dibaca dan straight forward. Tapi barusan sekilas saya liat 2007. Q1 08 liatnya dimana sih? kok saya gak dpt. Sekilas secara FA sangat berat. Ini perusahaan menggunakan Zero Coupon Convertible bond $125jt listed di Singapore matured 2012 (4Mei 2007), tgl 17 Mei 07 granted Guarantee Senior Notes ($400jt at 7.5%p.a - mahal bener?listed di Singapore juga matured 2014) dan hutang bank ST dan LT utk membiayai Fixed asset. Mungkin selain biasa jual service juga piawai dagangin kapalnya, dr tahun ke tahun ada aja Fixed asset yg di jual, mungkin juga utk peremajaan. Sementara tambahan fixed asset yg sangat besar (Rp. 10T) tdk terlalu affect ke revenue. padahal tambahan Fixed asset ini bikin total assetsnya 2x lipat dr th 2006. What an expansion? and What a poor result? Malah kalau dibandingkan 2006 gross incomenya lebih besar drpd 2007 Cuma kalau maen ini lebih baik tanya ke Danatama Makmur aja, krn dr sejak 17 December 2007 sudah punya kontrak dg BLTA $68jt yg dpt diinvestasikan sebagian atau seluruhnya utk deposito, obligasi, surat utang, SAHAM, obligasi konversi, waran, kontrak derivatif dan FX, yg diperpanjang setiap bulan, terhitung sejak tgl diatas itu. Mungkin utk tujuan guarding harga sahamnya, krn Treasury stocknya pada pendapatan Agio saham juga cukup besar. Dg dana liquid $68 jt utk guarding $125jt convertible bond mungkin jg sdh cukup. Krn, spt jg BUMI, pasti berkepentingan utk guarding harganya spy tidak sampai jatuh. Kalau nggak salah convertible bondnya granted diharga Rp. 1200/share. Dengan CB, Pak Nalin bilang BUMI bisa untung $200jt th lalu dan $100jt th. ini Week-end aja deh saya terusin pak, ngantuk nih, hehehe... AA
[obrolan-bandar] Re:BLTA - Q1 2008 Result Astounding (hati-hati FAKTANYA)
Nah itu dia... future outlook-nya kelihatannya menggoda. Thanks info-nya bro James. Syering ulasannya lebih lanjut dong, kita telanjangin abis-abisan, bro. Kalo oke, besok kita rebus... eh goreng. hehehe... and Thanks banget buat master Armando... [:D] [Thumbs Up] http://www.smileycentral.com/?partner=ZSzeb001_ZNfox000%282%29 salam, --- In obrolan-bandar@yahoogroups.com, James Arifin [EMAIL PROTECTED] wrote: mungkin satu asset yang belum menghasilkan saat ini masih membebani BLTA tapi kelihatannya asset 7 kapal tersebut bakalan akan mulai menghasilkan revenue mulai Q4 2008. Silakan cek apa sih assetnya yang membuat BLTA bela2in hutang sana sini untuk memastikan ke-7 kapal tersebut tersedia. Yang jelas begitu kapalnya beroperasi dan sesuai kontraknya maka mereka akan menikmati steady income selama 20 tahun ... sss ... On 5/15/08, Armando Anthony [EMAIL PROTECTED] wrote: Week-end aja ya Pak, saya tulis lebih komprehensive, sebab yg audit Deloitte Touche, biasanya auditor ini lebih ruwet dan detil nulisnya. PWC/EY lbh enak dibaca dan straight forward. Tapi barusan sekilas saya liat 2007. Q1 08 liatnya dimana sih? kok saya gak dpt. Sekilas secara FA sangat berat. Ini perusahaan menggunakan Zero Coupon Convertible bond $125jt listed di Singapore matured 2012 (4Mei 2007), tgl 17 Mei 07 granted Guarantee Senior Notes ($400jt at 7.5%p.a - mahal bener?listed di Singapore juga matured 2014) dan hutang bank ST dan LT utk membiayai Fixed asset. Mungkin selain biasa jual service juga piawai dagangin kapalnya, dr tahun ke tahun ada aja Fixed asset yg di jual, mungkin juga utk peremajaan. Sementara tambahan fixed asset yg sangat besar (Rp. 10T) tdk terlalu affect ke revenue. padahal tambahan Fixed asset ini bikin total assetsnya 2x lipat dr th 2006. What an expansion? and What a poor result? Malah kalau dibandingkan 2006 gross incomenya lebih besar drpd 2007 Cuma kalau maen ini lebih baik tanya ke Danatama Makmur aja, krn dr sejak 17 December 2007 sudah punya kontrak dg BLTA $68jt yg dpt diinvestasikan sebagian atau seluruhnya utk deposito, obligasi, surat utang, SAHAM, obligasi konversi, waran, kontrak derivatif dan FX, yg diperpanjang setiap bulan, terhitung sejak tgl diatas itu. Mungkin utk tujuan guarding harga sahamnya, krn Treasury stocknya pada pendapatan Agio saham juga cukup besar. Dg dana liquid $68 jt utk guarding $125jt convertible bond mungkin jg sdh cukup. Krn, spt jg BUMI, pasti berkepentingan utk guarding harganya spy tidak sampai jatuh. Kalau nggak salah convertible bondnya granted diharga Rp. 1200/share. Dengan CB, Pak Nalin bilang BUMI bisa untung $200jt th lalu dan $100jt th. ini Week-end aja deh saya terusin pak, ngantuk nih, hehehe... AA
[obrolan-bandar] Re:BLTA - Q1 2008 Result Astounding (hati-hati FAKTANYA)
eh saya mah no komen aja lah dulu, ini barang kalo pun mo ambil MoS nya kudu signifikan dulu,. topline streamnya sih halus yah yg dari operasinya (grafiknya nanjaknya halus) tapi sayah suka lieur kalo mo ngikutin en metain jurus akrobatnya kevin wong. financial enggineeringnya jago bener tuh orang. barangnya sih lumayan yah, cuman yaa, yaa gitu deh... hehehehehe --- In obrolan-bandar@yahoogroups.com, James Arifin [EMAIL PROTECTED] wrote: mungkin satu asset yang belum menghasilkan saat ini masih membebani BLTA tapi kelihatannya asset 7 kapal tersebut bakalan akan mulai menghasilkan revenue mulai Q4 2008. Silakan cek apa sih assetnya yang membuat BLTA bela2in hutang sana sini untuk memastikan ke-7 kapal tersebut tersedia. Yang jelas begitu kapalnya beroperasi dan sesuai kontraknya maka mereka akan menikmati steady income selama 20 tahun ... sss ... On 5/15/08, Armando Anthony [EMAIL PROTECTED] wrote: Week-end aja ya Pak, saya tulis lebih komprehensive, sebab yg audit Deloitte Touche, biasanya auditor ini lebih ruwet dan detil nulisnya. PWC/EY lbh enak dibaca dan straight forward. Tapi barusan sekilas saya liat 2007. Q1 08 liatnya dimana sih? kok saya gak dpt. Sekilas secara FA sangat berat. Ini perusahaan menggunakan Zero Coupon Convertible bond $125jt listed di Singapore matured 2012 (4Mei 2007), tgl 17 Mei 07 granted Guarantee Senior Notes ($400jt at 7.5%p.a - mahal bener?listed di Singapore juga matured 2014) dan hutang bank ST dan LT utk membiayai Fixed asset. Mungkin selain biasa jual service juga piawai dagangin kapalnya, dr tahun ke tahun ada aja Fixed asset yg di jual, mungkin juga utk peremajaan. Sementara tambahan fixed asset yg sangat besar (Rp. 10T) tdk terlalu affect ke revenue. padahal tambahan Fixed asset ini bikin total assetsnya 2x lipat dr th 2006. What an expansion? and What a poor result? Malah kalau dibandingkan 2006 gross incomenya lebih besar drpd 2007 Cuma kalau maen ini lebih baik tanya ke Danatama Makmur aja, krn dr sejak 17 December 2007 sudah punya kontrak dg BLTA $68jt yg dpt diinvestasikan sebagian atau seluruhnya utk deposito, obligasi, surat utang, SAHAM, obligasi konversi, waran, kontrak derivatif dan FX, yg diperpanjang setiap bulan, terhitung sejak tgl diatas itu. Mungkin utk tujuan guarding harga sahamnya, krn Treasury stocknya pada pendapatan Agio saham juga cukup besar. Dg dana liquid $68 jt utk guarding $125jt convertible bond mungkin jg sdh cukup. Krn, spt jg BUMI, pasti berkepentingan utk guarding harganya spy tidak sampai jatuh. Kalau nggak salah convertible bondnya granted diharga Rp. 1200/share. Dengan CB, Pak Nalin bilang BUMI bisa untung $200jt th lalu dan $100jt th. ini Week-end aja deh saya terusin pak, ngantuk nih, hehehe... AA - Original Message From: boyz [EMAIL PROTECTED] To: obrolan-bandar@yahoogroups.com Sent: Thursday, May 15, 2008 5:54:37 PM Subject: [obrolan-bandar] Re:BLTA - Q1 2008 Result Astounding (hati-hati FAKTANYA) wah ulasan menarik nih... mBah, kang Ocoy, pak Armando, ... please share your comment or analysis on BLTA. kalo TA sih agak menarik nih. and kalo FA oke juga, bisa jadi 'playing ground' consortium OB nih... :) salam, --- In obrolan-bandar@ yahoogroups. com, Jhon Veter jhon_veter@ ... wrote: Cuma agak harus hati-hati pak Antonius. Peningkatan laba bersih pada q1 terutama ditopang dengan perubahan nilai wajar obligasi konversi ... Apakah bisa terulang di Q2,3, dan 4 ??? Jadi perhitungan PER nya tidak bisa memakai angka disetahunkan, harus ada justifikasi lagi. Faktanya sebenarnya dibalik cerita BLTA adalah laba bersih yang hanya dari usaha BLTA cuma berkisar 200 M saja (diluar konversi).. Belum lagi obligasi konversi ini dijamin dengan saham loh.. Artinya akan memberikan efek dilusi kepada para pemilik saham saat ini jika para pemegang hak obligasi menukarkannya dengan saham (seiring peningkatan harga saham). Belum lagi secara tersirat terlihat laba sebesar 200 M masih lebih kecil dibandingkan kewajiban obligasi sebesar Rp 300 M.. Weleh. So , must be carefull. Maybe not for invest anymore on this stock. Memang secara teknikal BLTA bisa dibeli.. Tembus downtrend dengan vol besar. Cuma sekali lagi laporan keuangannya ibarat air. Regards JV http://groups. yahoo.com/ group/obrolan- bandar/message/ 82783;_ylc= X3oDMTJyOGl qaTU3BF9TAzk3MzU5Nz E1BGdycElkAzE2NT IzNTUEZ3Jwc3BJZA MxNzA1MDAxNzc5BG 1zZ0lkAzg yNzgzBHNlYwNkbXNnBH NsawN2bXNnBHN0aW 1lAzEyMTA4NDMwND Q- BLTA - Q1 2008 Result Astounding Posted by: antonius martono salim mailto:martonosali [EMAIL PROTECTED] %20Re%3ABLTA% 20-%20Q1% 202008%20Resu lt%20Astounding martonosalim@ ... http://profiles. yahoo.com
