Red Flag BUMI ;
* Sempat Ada Koreksi atas Laporan Keuangan Audit yang sudah Publish
dengan Angka yang Cukup Material (dan Auditornya juga bukan Afiliasi Big 5 KAP
Internasional) . Ini sedikit banyak mempengaruhi penilaian atas reliabilitas
angka2 di Fin Report BUMI. At the very Least kita harus ambil sedikit
“Grim-Tone” atas angka2 tercantum di laporan keuangan BUMI.
Yellow Flag BUMI;
* Sinyal Penggunaan Excess Cash yang kurang Wise dari Manajemen BUMI
(EGO Project?!). Spending Capital Expenditure untuk 2008 Benar2 Buruk menurut
saya, dari spending sebesar 1.7 Bio USD Arus Kas Investasi, Yang cenderung ke
Maintenance, Productivity Enhancement dan Capacity Expansion Cuma 707,3 Juta
Dollar (Less Than 50%,saya exclude penambahan aset Migas (Gallo) 174 Juta
karena jujur ini spending yang mungkin harusnya di-Abandon karena dari taun
2003 belun bisa materialisasi pendapatan dan temuan apa-apa, pun dari 707 Juta
ini juga 278 Juta Dollar adalah untuk eksplorasi dan sebagian eksplorasi BUMI
juga konyol dan belum bisa nambah pendapatan dan aset dalam waktu dekat (Citra
Palu, Gorontalo Mineral, Pasir Besi Sfariat, Gallo Oil Etc) jadi dari Jumlah
707,3 Juta itu yang benar2 produktif ke segmen coal likely hanya 428.5 Juta
yaitu ke penambahan aset tetap dan tambahan rasio kupas tanah. Maksudnya bukan
CAPEX ke yang lain gak boleh tapi Mbok Ya O
paling banyak ke Segmen Coal gitu yg jelas2 paling gampang dan paling visible
bisa langsung revenue recognition.
2250 masa sih gak dapat?
Masih nggak yakin dapat? Baca dengan teliti 2 paragraph di atas.
________________________________
From: artomoro9 <artomo...@yahoo.co.id>
To: obrolan-bandar@yahoogroups.com
Sent: Monday, August 31, 2009 3:52:49 PM
Subject: Re: [ob] amazing bagus putra perdana
kang bagus sudah itungin semuanya.
bisa aja kang bagus salah.
tapi ane percaya kang bagus orang pinter.
BUMI INI SPECIAL karakternya.
hanya yang jeli yang bisa ikutin BUMI.
tul ga kang Bagus..?
2250 masa sih gak dapat?
regards,
A9
disclaimerontheway
--- Pada Sen, 31/8/09, D0N Qicot <o5ana_indonesia@ yahoo.com> menulis:
>Dari: D0N Qicot <o5ana_indonesia@ yahoo.com>
>Judul: Re: [ob] amazing bagus putra perdana
>Kepada: obrolan-bandar@ yahoogroups. com
>Tanggal: Senin, 31 Agustus, 2009, 3:25 PM
>
>
>
>Hasil Performance Emiten Batubara
>1H09 :
>
>ITMG gain 128%
>ADRO gain 1570%
>BYAN gain 3823%
>
>BUMI ?
>
>kalau melihat kondisi 3 kompetitor tsb...
>keliatannya emiten batubara berjaya di semester pertama 2009.
>
>BUMI bisa aja besok hasilnya Gain 500%
>
>
>
>
>
>
>
>
>
>
>regards,
>
>
>DonQicot
>DEWA gowes ke GoCeng !!
>
>
>
>
>
________________________________
From: artomoro9 <artomo...@yahoo. co.id>
>To: obrolan-bandar@ yahoogroups. com
>Sent: Monday, August 31, 2009 3:12:40 PM
>Subject: Re: [ob] amazing bagus putra perdana
>
>
>
>masa sih bagus hasilnya...?
>
>
>
>regards,
>A9
>disclaimerontheway
>
>--- Pada Sen, 31/8/09, datasahamku <datasahamku@ yahoo.com> menulis:
>
>
>>Dari: datasahamku <datasahamku@ yahoo.com>
>>Judul: Re: [ob] amazing bagus putra perdana
>>Kepada: obrolan-bandar@ yahoogroups. com
>>Tanggal: Senin, 31 Agustus, 2009, 3:05 PM
>>
>>
>>
>>BUMI rumornya keluar Lapkeu besok jendral...klo keburu naik ke range atas gmn
>>:)
>>
>>--- In obrolan-bandar@ yahoogroups. com, artomoro9 <artomo...@. ..> wrote:
>>>
>>>
>>> ane ikut itungan kang bagus dah.
>>>
>>> ane tungguin di range terbawah aja kalo gitu.
>>>
>>> ane percaya 100% ama kang Bagus. udah di itungin cape cape. 2 hari 2 malam
>>> lagi.
>>> Â masa gak percaya sama orang pinter sih..
>>>
>>>
>>>
>>> regards,
>>>
>>> A9
>>>
>>> disclaimerontheway
>>>
>>> --- Pada Sen, 31/8/09, Bagus Putra Perdana <disclosure. i...@...> menulis:
>>>
>>> Dari: Bagus Putra Perdana <disclosure. i...@...>
>>> Judul: Re: [ob] amazing bagus putra perdana
>>> Kepada: obrolan-bandar@ yahoogroups. com
>>> Tanggal: Senin, 31 Agustus, 2009, 2:30 PM
>>>
>>> enaknya emang gitu mas boyz. Ke range bawah, yg bawah itu kan itungan
>>> EPV current, lebih preferable krn hitungan aset rating premium ROE itu
>>> kurang sreg menimbang Isi book BUMI yg kurang padet fixed assetnya.
>>> Nah nanti menjelang akhir bulan siap2 H1 rilis trus di upgrade ma
>>> riset asing earning jump story baru enak kan balik ke range atas. Apa
>>> ini valuasi kok range nya lebar bener. Payah yg ngitungnya hahah
>>>
>>> On 8/31/09, boyz <m457...@... > wrote:
>>> > ja..ja...jadi ???
>>> > range-nya brp kang ocoy ?
>>> > jendral arto udah terlanjur jualan banyak tuh... :p
>>> > ehehe..
>>> >
>>> > Salam,
>>> >
>>> >
>>> >
>>> > 2009/8/31 Bagus Putra Perdana <disclosure. i...@....>
>>> >
>>> >>
>>> >>
>>> >> Book Asset adjustment Pak, semacam shortcut cari asset adjustment.
>>> >>ini
>>> >> tools iseng sayah yang sebenernya gak reliable tapi buat ngitung ekstra
>>> >> kilat sih lumayan. basisnya adalah premis bahwa aset ekuitas minimal
>>> >> harus
>>> >> kasih ROE diatas 15-16% untuk justifikasi "boleh" dihargai 1X BV..
>>> >>
>>> >> jadi ROE premium diatas 16% itu berhak mendapat rating lebih, dan rating
>>> >> BV
>>> >> Premim sekian X nya itu adalah ROE / ROE pasar dipangkat 1.5 karena
>>> >> asumsinya kelebihan excess dari ROE dapat direinvestment sehingga book
>>> >> value
>>> >> (aset bagi pemegang ekuitas) bisa compound lebih cepat. aset yang punya
>>> >> ROE
>>> >> 25% secara logis bisa Compound lebih cepat nilai asetnya dari aset yg
>>> >> generate ROE 15% sehingga nilai BV secara economicnya layak dihargai
>>> >> lebih
>>> >> tinggi. pangkat 1.5 asumsi holding period 5 tahun pak dan kalo asumsi
>>> >> holding period diatas 10 tahun dan earningnya terlihat sustain dan
>>> >> visible
>>> >> saya juga suka kasih angka pangkat 2. ini itungan iseng aja sih. biasa
>>> >> buat
>>> >> itungan kasar sebelun saya masuk lebih dalem buat bottom up.
>>> >>
>>> >> wah iya salah hitung sodara2... tengkyu pak irwan, mohon dipersori ini
>>> >> salah itung soalnya sambil sahur rada ngantuk2 ngitungnya.
>>> >>
>>> >> emang saya rada kurang enak pake Texas BA enakan pake kalkulator casio
>>> >> dah.
>>> >>
>>> >> sori-sori salah itung... yang bener angka pak irwan.. nah range nya
>>> >> berubah
>>> >> lagi dah tuh kan..
>>> >>
>>> >> (ROE 40..87% karena saya perhitungkan level ini hanya akan sustain untuk
>>> >> jangka waktu 5 tahun jadi pangkatnya 1.5. di depan itu ROE 40.87% bisa
>>> >> reinvested constant agak terlalu demanding)
>>> >>
>>> >> Tools cepet aja Pak, Aproximasi awal. in the end decision mesti tetep cek
>>> >> balance en sustainable earning masa depan sih. ini tools kalo lagi rada
>>> >> males bikin input model pro forma sih pak...
>>> >>
>>> >>
>>> >> 2009/8/31 Irwan Napitupulu <irwannapitupulu@ ...>
>>> >>
>>> >>>
>>> >>>
>>> >>> Ulasan Pak Bagus sangat menarik.
>>> >>>
>>> >>> Ada sedikit pertanyaan dari saya tentang hitungan terkait valuasi
>>> >>> khususnya yg saya kutipkan di bawah.
>>> >>>
>>> >>> Bisa dijelaskan kenapa memakai angka pangkat 1.5?
>>> >>>
>>> >>> Alasan memakai ROE BUMI / ROE Market dan kemudian dikalikan dengan
>>> >>> angka BV nya BUMI kira2 hasilnya menunjukkan angka apa ya?
>>> >>>
>>> >>> Oh ya, dari angka2 yg dikasih di bawah, kalkulator saya menghasilkan
>>> >>> angka
>>> >>> bukan 4,136bio USD tapi 7,128bio USD. Bisa tolong dicek lagi, takutnya
>>> >>> saya yang salah hitung.
>>> >>>
>>> >>> Kalau memang 7,128bio USD, saya dapat angka harga sahamnya malah
>>> >>> Rp3765..
>>> >>>
>>> >>> Terima kasih ya sebelumnya.
>>> >>>
>>> >>> IAN
>>> >>>
>>> >>> 2009/8/31 Bagus Putra Perdana
>>> >>> <disclosure. i...@...<disclosu re.inc%40gmail. com>
>>> >>> >:
>>> >>> .
>>> >>> > Valuasi
>>> >>> >
>>> >>> > Tapi BUMI masih dalam kondisi operasi yang baik jadi gak mungkin di
>>> >>> > likuidasi. So we take another approach to value its asset. Ini rumus
>>> >>> > sederhana singkat aja. (ROE BUMI / ROE Market) ^ 1.5 dikali BV
>>> >>> > (pangkat
>>> >>> 1.5
>>> >>> > untuk mengakomodasi Re-investment rate 5 tahun dan kali ini memakai
>>> >>> > full
>>> >>> BV
>>> >>> > karena mengasumsikan Intangible berperan juga untuk menggenerate
>>> >>> revenue)
>>> >>> >
>>> >>> >
>>> >>> >
>>> >>> > = ((40.87 % / 16 %) ^ 1.5 ) * 1,746 Bio USD = 2.37 * 1,746 = 4,136 Bio
>>> >>> USD
>>> >>> >
>>> >>> > = 4,136 Bio USD / Shares Outstand = Rp 2200
>>> >>> >
>>> >>> >
>>> >>> >
>>> >>>
>>> >>>
>>> >>
>>> >>
>>> >> --
>>> >> Each piece, or part, of the whole nature is always an approximation to
>>> >> the
>>> >> complete truth, or the complete truth so far as we know it. In fact,
>>> >> everything we know is only some kind of approximation, because we know
>>> >> that
>>> >> we do not know all the laws as yet. Therefore, things must be learned
>>> >> only
>>> >> to be unlearned again or, more likely, to be corrected... ....The test of
>>> >> all
>>> >> knowledge is experiment. Experiment is the sole judge of scientific
>>> >> “truth�.
>>> >> - Richard Feynman
>>> >>
>>> >>
>>> >>
>>> >
>>>
>>>
>>> --
>>> Each piece, or part, of the whole nature is always an approximation to
>>> the complete truth, or the complete truth so far as we know it. In
>>> fact, everything we know is only some kind of approximation, because
>>> we know that we do not know all the laws as yet. Therefore, things
>>> must be learned only to be unlearned again or, more likely, to be
>>> corrected... ....The test of all knowledge is experiment. Experiment is
>>> the sole judge of scientific “truth�. - Richard Feynman
>>>
>>>
>>> ------------ --------- --------- ------
>>>
>>> + +
>>> + + + + +
>>> Mohon saat meREPLY posting, text dari posting lama dihapus
>>> kecuali diperlukan agar CONTEXTnya jelas.
>>> + + + + +
>>> + +Yahoo! Groups Links
>>>
>>>
>>>
>>>
>>>
>>>
>>> "Coba Yahoo! Mail baru yang LEBIH CEPAT.. Rasakan bedanya sekarang!
>>> http://id.mail. yahoo.com& quot;
>>>
>>
>>
>
________________________________
Lebih Bersih, Lebih Baik, Lebih Cepat - Rasakan Yahoo! Mail baru yang Lebih
Cepat hari ini!
>
________________________________
Lebih aman saat online.
Upgrade ke Internet Explorer 8 baru dan lebih cepat yang dioptimalkan untuk
Yahoo! agar Anda merasa lebih aman. Gratis. Dapatkan IE8 di sini!
